4月以来(lái)，棉纺织市(shì)场(chǎng)延(yán)续消费旺季强劲势头，下游纺企开(kāi)工负荷高位(wèi)，加之市场对新年度(dù)减产担忧加重，国内棉(mián)价持续上(shàng)涨(zhǎng)。而(ér)国外金(jīn)融市场风险隐忧仍(réng)存，消费延续偏弱(ruò)局面(miàn)下，外棉价格承压运行，导(dǎo)致国内外(wài)棉花价(jià)差不(bù)断(duàn)收缩，最终至(zhì桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音)4月底5月初结束了内外(wài)棉(mián)倒挂(guà)局面。

　　“内外(wài)棉(mián)价(jià)自(zì)2022年3月(yuè)以(yǐ)来一(yī)直维(wéi)持倒挂的格局，近期随着国内(nèi)棉价(jià)连续攀升，价差逐渐(jiàn)收窄(zhǎi)、由负转正。内盘表现相对较强的原(yuán)因在于国(guó)内供需矛盾更(gèng)为突出，春节(jié)后国内需求持续修复，外贸(mào)订单表现也好于预(yù)期，叠加(jiā)新疆天气(qì)不利棉花(huā)播种和(hé)出苗，减产预期推动国内棉价不断(duàn)走强(qiáng)。外(wài)盘由于2022/2023年(nián)度全球棉市(shì)供需趋于宽(kuān)松，上涨(zhǎng)空间受(shòu)限(xiàn)。”申银万国(guó)期货棉花(huā)分析师李馨说。

　　卓创资讯棉花分析师高飞堂告诉记者， 4月以(yǐ)来，棉纺织市场受消费旺季拉动(dòng)效果明显，大多纺企(qǐ)纱线产品(pǐn)库(kù)存低(dī)位(wèi)，开工负荷保持高位运行。据监测，山东主销区4月纺企开(kāi)机(jī)负荷达到(dào)75％，较(jiào)上月(yuè)提高8个百分点；纺企(qǐ)所接(jiē)订单排单(dān)时间(jiān)达到10天，较(jiào)上月(yuè)增加2天，开工负荷及(jí)订单排单时(shí)间达到(dào)近两(liǎng)年来最(zuì)高水平。同时由于(yú)大部分(fēn)纺企纱线产品库(kù)存低位，产(chǎn)销压力(lì)较小，促使部分企(qǐ)业增加原(yuán)棉储备库存，为(wèi)棉花市场消(xiāo)费提(tí)供了(le)坚强支撑(chēng)。

　　“尽管棉(mián)花现货价格持续上涨，但下游纺企对(duì)高价棉花的(de)接受程度并不高(gāo)，仍以刚需采购为主。5月进入淡(dàn)季(jì)后(hòu)，下游订单明显减少，购销也(yě)较为冷清，棉价的桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音上涨也并未有效传导到下游，棉纱(shā)、坯布(bù)价(jià)格近期均有所走弱。”李馨说(shuō)。

　　近期(qī)郑(zhèng)棉(mián)在(zài)供应(yīng)端利多的推动下强(qiáng)势(shì)上涨(zhǎng)。中棉协调(diào)查报(bào)告显示，2023年全(quán)国植棉(mián)意向面积为4155.75万亩，同比下降7.4％，降(jiàng)幅较上(shàng)期扩(kuò)大3.7个百分点(diǎn)。4月(yuè)份以(yǐ)来，新疆地(dì)区陆续出(chū)现低(dī)温降雨降雪天气(qì)，给棉(mián)花(huā)播种(zhǒng)以及出苗带来了不(bù)利(lì)影响，进一步加剧了市场对于新年度(dù)产量大(dà)降的担忧，也为减产炒作(zuò)提供了(le)助推(tuī)剂。5月新(xīn)疆气温快速回(huí)升，郑棉(mián)一度回落(luò)，但近日新疆地(dì)区迎来强降(jiàng)雨，部分地区伴随大风和沙尘暴，可(kě)能会对棉苗(miáo)生长(zhǎng)产生不利影响，再度引(yǐn)发了市(shì)场(chǎng)对(duì)于天(tiān)气(qì)的关注，期价再创阶段(duàn)性新高。

　　“2023年新疆(jiāng)地(dì)区棉花播种面积普(pǔ)遍下降(jiàng)，根据我们(men)的调研结果推算，2023年新疆棉(mián)花(huā)种植面积总计或下降8.16％。同时，今(jīn)年春播开启以来，南(nán)北疆气(qì)温(wēn)普遍偏低，尤其(qí)是北疆因(yīn)积温不足，播(bō)种时间推迟5—7日(rì)，加之4月中下(xià)旬及(jí)5月初部(bù)分地区(qū)出(chū)现(xiàn)大风沙、降雪、冰雹等(děng)极端天气，导(dǎo)致部分(fēn)棉田(tián)重播，预(yù)计新年度棉苗生长进(jìn)度较去年(nián)同期(qī)或推迟10—15日，将(jiāng)影响(xiǎng)棉铃(líng)克(kè)重(zhòng)，或导致减产幅度扩大(dà)。”高飞(fēi)堂说(shuō)，再(zài)者就是(shì)行业人士对(duì)新年度供应收紧预期增(zēng)强，普遍提高(gāo)现货(huò)售卖价格(gé)。4月份国(guó)内价格明显上涨，月(yuè)底3128B级皮棉价格15554元/吨，较(jiào)月初(chū)上涨792元/吨(dūn)，涨幅5.37％。

　　实(shí)际上，国内供应端桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音方面，在意向(xiàng)种植(zhí)面积下降和播种期低温天(tiān)气的双重作用下，新年(nián)度棉花减(jiǎn)产概率大大增加(jiā)。需求端，目前下游(yóu)纺(fǎng)织企业的(de)开(kāi)机(jī)率(lǜ)维持(chí)高位，而成品库存仍位于历史偏(piān)低水平，整体表现(xiàn)尚(shàng)可，需(xū)求端带来的负反馈并(bìng)不(bù)明显。“不过(guò)接下来5—7月是纺(fǎng)织行业淡(dàn)季(jì)，下游需求存在(zài)走弱的(de)预期(qī)，短期(qī)对国内棉(mián)价形成一定的(de)压力。但(dàn)中(zhōng)长期内需持(chí)续复苏(sū)的逻辑(jí)并未改变，中国已经(jīng)成为支(zhī)撑(chēng)全球棉花消费复苏的主力军。”李馨(xīn)说。

　　值(zhí)得注意的是，4月(yuè)份(fèn)欧美高通胀问题持续，使业者担忧持(chí)续加息的紧缩政(zhèng)策，或降低居(jū)民对纺织品(pǐn)服装(zhuāng)的消(xiāo)费动力(lì)，4月初(chū)USDA公布数(shù)据显示(shì)，中(zhōng)国棉(mián)花消(xiāo)费为794.7万(wàn)吨，环比3月增加1.39％；而国外地(dì)区棉花消(xiāo)费(fèi)量为(wèi)1604.1万吨，环比下降(jiàng)0.58％。此外，在4月下旬公布的美棉周度净签约量环比下降57％，较4周均值(zhí)下降72％，进一步使市场担(dān)忧(yōu)国外棉花市(shì)场阶段性需(xū)求下滑，外棉价格也随之出现下探。

　　5月USDA报(bào)告首次公布了(le)对于2023/2024年度(dù)棉市(shì)的供需预测(cè)，将全球棉(mián)花产量小幅(fú)下调15万(wàn)吨至2519万吨(dūn)，同时将全球(qiú)棉花消费(fèi)量大幅(fú)调增144万(wàn)吨至2531万吨(dūn)，最终使得期末库存(cún)较(jiào)上年度(dù)去库8万吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度全球棉花(huā)消费将(jiāng)显(xiǎn)著复苏，全球棉(mián)市(shì)供需有望转强，支(zhī)撑国际棉价(jià)重心上移(yí)。”李馨说。

　　事(shì)实上(shàng)，在国内经济(jì)向好预(yù)期下，棉(mián)纺织市场消(xiāo)费增长明显，叠(dié)加极端天气对棉(mián)花正常出苗生长(zhǎng)带(dài)来袭扰，供应预期收(shōu)缩，促使棉企挺(tǐng)价出(chū)货意愿(yuàn)增强(qiáng)，国内棉花价格随之水(shuǐ)涨船高；而国外弱预期背景(jǐng)下，消费下滑，与国内形成明(míng)显反(fǎn)差。

　　据监测(cè)，4月初国(guó)内(nèi)外棉花价差（国(guó)内棉(mián)价-国外棉价）为(wèi)-1565元/吨，4月28日价差为(wèi)18元/吨，实现自去年4月以来首(shǒu)次(cì)转正。截至(zhì)5月16日，国内外棉(mián)花价(jià)差延续正值(zhí)。国内棉花(huā)价格回归至外棉价格上方，或使纺企(qǐ)用棉成本增加(jiā)，后续与外(wài)棉市场的竞争(zhēng)压力或增加。

　　对于后市，李馨认为，下游步入淡季后(hòu)需求支撑(chēng)减(jiǎn)弱，当前(qián)基本面缺乏实质(zhì)性利好，天气对产量的影响仍(réng)有待观察，郑棉短期预计宽幅振荡为主(zhǔ)。中长期看，国内棉花产量下滑是(shì)大概率(lǜ)事(shì)件(jiàn)，今年已(yǐ)有许多轧花厂在升(shēng)级改(gǎi)造加工设备，对于产(chǎn)能持(chí)续扩(kuò)张的轧花(huā)厂来说(shuō)，如(rú)果棉(mián)花产量面临减少(shǎo)，新(xīn)棉抢收大(dà)概率会在今年(nián)重(zhòng)演，中长期(qī)棉价重心有望继续抬(tái)升。

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