美国债(zhài)务违(wéi)约的(de)风险比(bǐ)以往任(rèn)何时(shí)候都要大，并有可能(néng)将全球(qiú)市场(chǎng)推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者(zhě)应(yīng)如何(hé)保(bǎo)护(hù)自身的财(cái)富呢？对此，一(yī)份业内机(jī)构(gòu)的最(zuì)新(xīn)调查揭露(lù)出了业(yè)内(nèi)人士眼(yǎn)下的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全(quán)球637名(míng)受访者进行的调查，对于那些寻求(qiú)避风港的人来(lái)说(shuō)，贵金属仍是迄今为止的首选(xuǎn)，以防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩(bēng)溃告终。

　　超(chāo)过一半的金融(róng)专业人士表示(shì)，如果美(měi)国政府(fǔ)未能履行其义务，他们(men)将购买(mǎi)黄金。

　　而(ér)更(gèng)引人(rén)注(zhù)目的，或(huò)许(xǔ)是其他替代对冲工(gōng)具(jù)的稀缺(quē)。根据这份最新业内(nèi)调(diào)查(chá)，在美(měi)国债务违约(yuē)情况下，第二大(dà)受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这(zhè)正(zhèng)是美国政府(fǔ)可(kě)能拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但(dàn)值得留意的(de)是(shì)，即使是那些(xiē)相对悲观的分析师(shī)也认(rèn)为，债(zhài)券(quàn)持有者最终会得到偿付——只是要晚一些。事实上，即便在上一次最为令人(rén)担忧的(de)2011年(nián)债务上限危(wēi)机中，当时标准普尔取消(xiāo)了美国最高的AAA信用评(píng)级(jí)，美国长期国(guó)债也依然出现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等传统避险货币也有一些拥趸，但它们都不如(rú)美(měi)元。或者说，更受欢迎的是比特币(bì)——被一(yī)些投资者视为一种数(shù)字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业投资者和(hé)散(sàn)户投资者在美国债务违(wéi)约下的投(tóu)资选(xuǎn)择分布）

　　近(jìn)几(jǐ)周来(lái)，美(měi)国政界(jiè)和金融界的大(dà)佬(lǎo)们已经纷纷(fēn)发出警告，如果债(zhài)务上(shàng)限僵局在大限前(qián)得不到解决(jué)，可能会发生什么。美国(guó)总统拜登(dēng)提醒称，“整个世界都将面临(lín)麻(má)烦”，而(ér)摩根(gēn)大通首(shǒu)席(xí)执行(xíng)官杰米(mǐ)·戴蒙则(zé)疾(jí)呼，“其后果可能(néng)是灾难(nán)性的。”

　　这一次债务(wù)上限(xiàn)危机(jī)风险更大

　　大(dà)约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次(cì)的风险比2011年更大，2011年是过去美(měi)国(guó)所经历(lì)的最严重的债务上限危(wēi)机。

　　目(mù)前(qián)，一年(nián)期(qī)美(měi)国主权(quán)信用(yòng)违(wéi)约互换（CDS）反映(yìng)的违约保险成(chéng)本已飙升至了远超之前几次债限危机(jī)时的水(shuǐ)平，尽管这仍表明(míng)实际违约的可(kě)能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收(shōu)益、另(lìng)类投资和ETF策略(lüè)主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和国会的两极分化，风险比以(yǐ)前更高。双方都如此顽(wán)固且(qiě)不愿妥协(xié)，意(yì)味着他们有可(kě)能无(wú)法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入黄(树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴huáng)金(jīn)进行对冲(chōng)并不便宜，因为今年迄今为(wèi)止(zhǐ)，黄金的表现(xiàn)非常(cháng)好——先是受(shòu)到中国买家不断(duàn)增长的需求的提振，然后(hòu)是银行业(yè)危(wēi)机和美国债务违约(yuē)引发的避(bì)险需求，目前现货黄金(jīn)仅略低于本月早些时候触及的(de)历史高(gāo)点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投资者都认(rèn)为(wèi)，如果债务上限之争僵持到最后关(guān)头，但美国政府最终侥(jiǎo)幸没有违(wéi)约，10年期美国国债将上涨(zhǎng)树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴。然而，对于如果美国政府真的(de)跌落债(zhài)务悬崖(yá)会发(fā)生什么(me)，专业人(rén)士(shì)意见不一。约60％的散户投(tóu)资者预计，如(rú)果发生违约(yuē)，10年(nián)期美国国债将(jiāng)走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较(jiào)今年高点低63个基(jī)点左右。

　　与此同时，债(zhài)务上(shàng)限僵局推高了一些(xiē)期限非常(cháng)短的国库券收益(yì)率，这些短(duǎn)期国库券被(bèi)认为最有可能被延期支付(fù)，这加剧了国(guó)库券收益率曲线的(de)扭曲。收益率(lǜ)最高的是6月初(chū)左右到期的国库券(quàn)，因为(wèi)这(zhè)批票据最为接近(jìn)美国(guó)财(cái)政(zhèng)部长耶伦所警告的最早(zǎ树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴o)在6月(yuè)1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中(zhōng)旬，其可能会从(cóng)预期的纳税和其他(tā)收入措施中获(huò)得(dé)一(yī)点的(de)喘息空间，从而能够继续“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到(dào)期国库券的市场定价也表明了一定(dìng)程度的(de)压力和(hé)担(dān)忧。

　　在(zài)2011年(nián)的债务上限僵局(jú)中，美国长期(qī)国债购买量(liàng)曾激增，将10年期国债(zhài)收(shōu)益率推(tuī)至了(le)当时(shí)的创(chuàng)纪录(lù)低点，与(yǔ)此同(tóng)时，金价上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一(yī)次专(zhuān)业(yè)投(tóu)资者(zhě)对标普(pǔ)500指数的前(qián)景预测，没(méi)有散户交易员那么悲(bēi)观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如(rú)果我(wǒ)们确(què)实看(kàn)到短期(qī)违约，市场反应将给国会带来提(tí)高债务上限的压力。”

　　不(bù)少受访者还(hái)认为，债务上限闹剧已经对(duì)美元造成了一些伤害，41％的人表示，如(rú)果美国政府(fǔ)违(wéi)约(yuē)，美元作为全球主(zhǔ)要(yào)储备货币的地位将面(miàn)临(lín)风险。

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