关(guān)注(zhù)市场热点消息。

　　美联(lián)储布拉(lā)德(dé)：利率(lǜ)可能需要(yào)进(jìn)一步提高

　　周(zhōu)五，圣路(lù)易斯联储(chǔ)行长布拉德表示，决策者可能不(bù)得不(bù)进一(yī)步提高利率以给通胀降温，但他补充(chōng)称，自己将观望(wàng)一定时间，看看经济数据(jù)表现(xiàn)再决定6月(yuè)应该采取何种行动(dòng)。

　　“我们过(guò)去15个月采取的激进政策遏(è)制(zhì)了通胀的上升(shēng)，但目前还不清楚通胀是(shì)否处(chù)于通往(wǎng)2％的道路(lù)上。” 布拉德表示，需要看到“通胀实质(zhì)性下降”才能确(què)信没有必(bì)要(yào)加息。

　　布拉德还表示，他(tā)认为(wèi)美联储仍然(rán)可以(yǐ)实(shí)现(xiàn)软着(zhe)陆，在不(bù)触发经济严重下(xià)滑的情(qíng)况下(xià)帮助通胀率回到2％目标。

　　“经济(jì)可能陷入(rù)衰退，但这(zhè)不是基线情景。我认(rèn)为(wèi)基线情境(jìng)是(shì)经(jīng)济增长缓慢，劳(láo)动力市场可能略有疲软，通(tōng)胀下降。”布拉德说。

　　布拉(lā)德是(shì)美(měi)联储决策者中(zhōnga的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数)鹰派官(guān)员的(de)代(dài)表(biǎo)人物(wù)，素有“鹰王”之称，但今年在(zài)联邦公开市场委员会（FOMC）没(méi)有投(tóu)票权。

　　香港与内地利率(lǜ)互换市场(chǎng)互(hù)联(lián)互通合作15日正式启动(dòng)

　　中(zhōng)国人民银行5月(yuè)5日表示，香港(gǎng)与内(nèi)地利率互换市(shì)场(chǎng)互联(lián)互通合作(zuò)（即(jí) “互换(huàn)通”）的各(gè)项(xiàng)准备工作进展顺(shùn)利，初期先行开通“北向互换通”，“北向(xiàng)互换通”下的交易(yì)将于2023年5月(yuè)15日启动。

　　“北向互换通”，是香港及其他(tā)国(guó)家和地区(qū)的境外投资(zī)者经由(yóu)香港与(yǔ)内地基础(chǔ)设(shè)施机构之间在交易、清算、结算等(děng)方面互联互通的机制(zhì)安排，参(cān)与(yǔ)内地银行(xíng)间(jiān)金融衍(yǎn)生品市场(chǎng)。初期可交(jiāo)易品种为利(lì)率互换产品，报价(jià)、交易及结算(suàn)币种为人民币。

　　参与“北向互换通”的境内投资者需与外汇交易中心签署报价商协议，并为上(shàng)海(hǎi)清算所利率互换集中清算业务的清算会员或该类会(huì)员(yuán)的清算(suàn)客(kè)户。

　　参与“北向互换通”的境外投资者为符合人民银(yín)行要求并(bìng)完成(chéng)内地银(yín)行间债券市场(chǎng)准入备(bèi)案的境外机构投资者，并经(jīng)外汇交易中心(xīn)开通“北向互换通”交易权限。拟申请开通“北向互换通”交易权限的境外投(tóu)资者需同时申请成(chéng)为场外结算公司的清算会(huì)员或(huò)该(gāi)类会员(yuán)的清算客户(hù)。

　　初期(qī)全市场每(měi)日交易净限额为(wèi)200亿元人民币，清算限额为40亿元人民币，后续(xù)可根据(jù)市场(chǎng)情(qíng)况(kuàng)适时调整额度(dù)。

　　罕见大乌龙(lóng)，上(shàng)交所道歉

　　昨日(rì)，转债市(shì)场出(chū)现“大乌龙(lóng)”。原本公告停牌的嵘泰转债(zhài)，昨日早盘却仍能正常交易，盘中一度上涨(zhǎng)近15％。上交(jiāo)所(suǒ)发现(xiàn)后，于当日上(shàng)午10时10分实施停牌(pái)，并发布公(gōng)告，就相关原因进行排查(chá)。

　　5月5日盘后，上交所(suǒ)发布关于嵘(róng)泰转债停牌(pái)及(jí)相关交易处理情况(kuàng)的公告。公(gōng)告称，2023年4月26日(rì)，江苏嵘泰工业股份有限(xiàn)公司（以下简称公司）在上(shàng)交所(suǒ)网站发布关于实施(shī)“嵘泰转债”赎回(huí)暨摘牌的(de)公告a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数称，嵘泰转债(zhài)最后一(yī)个交易日为(wèi)2023年5月4日，自2023年(nián)5月(yuè)5日起将停止交易。公司后(hòu)续分(fēn)别于4月27日(rì)、4月28日、4月29日、5月5日(rì)发布4次提(tí)示(shì)性公告。2023年5月5日早盘(pán)，因技术原因，该可(kě)转债(zhài)仍挂牌交易(yì)。上交所发现后，于(yú)当日上午10时10分实施停牌。经统计，嵘(róng)泰转债在(zài)匹(pǐ)配成交阶段共成交8.35万手(shǒu)，累计成交9754万(wàn)元(yuán)。

　　依据《上海证券交易(yì)所债券交易规则(zé)》第一百三十条(tiáo)等相关规定，嵘(róng)泰转(zhuǎn)债2023年5月5日相关匹配成(chéng)交取(qǔ)消，交(jiāo)易无效，不(bù)进行清(qīng)算交收。嵘泰(tài)转债的转(zhuǎn)股和赎(shú)回不(bù)受影响，正常进行。

　　对于该事件(jiàn)的发生，上(shàng)交所深表(biǎo)歉意，并将妥(tuǒ)善处(chù)置后续事宜。

　　油脂板块强势反弹(dàn)

　　在宏观利空(kōng)阶(jiē)段性出尽(jǐn)后(hòu)，市(shì)场情绪有所(suǒ)回(huí)暖，叠加油脂市场基本面迎(yíng)来改善，“五一”假(jiǎ)期(qī)过后，油脂(zhī)市场(chǎng)连涨两日。昨日，棕(zōng)榈油主(zhǔ)力合(hé)约2309以3.39％的(de)涨幅领涨(zhǎng)油(yóu)脂，菜籽油主力合(hé)约(yuē)2309上涨(zhǎng)1.95％，豆油主力(lì)合约2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假期期间，伴随美(měi)联储继续(xù)加息预期以及欧美(měi)银(yín)行业危(wēi)机的继续发酵，国(guó)际原油价格大幅(fú)下挫，外(wài)围市场环境(jìng)整(zhěng)体偏弱(ruò)。5月4日凌(líng)晨，美联储如预期加息25个基点，这是本轮加息周期的第十次加息，也可能(néng)是本轮(lún)紧缩周期的终点。同时，欧洲央行周四决定(dìng)放慢加(jiā)息步(bù)伐(fá)。在外围利空(kōng)阶段性出尽后(hòu)，大宗(zōng)商品市场(chǎng)情绪出(chū)现反弹，油脂价格在假期(qī)开盘走弱(ruò)后也迎来上(shàng)涨。”中泰期货研(yán)究所油脂(zhī)油(yóu)料分析师巩力赫表(biǎo)示，在此轮上(shàng)涨过程中，棕榈(lǘ)油领涨油脂，产地供给偏紧，同时国内棕榈油库(kù)存连(lián)续下降支(zhī)撑盘面走强，菜油紧(jǐn)随其后，而豆(dòu)油因5—6月大(dà)豆到港(gǎng)压力涨幅相对有限。

　　在光大期货研究所油脂油料分析师侯雪玲(líng)看来，油脂(zhī)市(shì)场的强力反弹是由基本面(miàn)的改善推动的。她(tā)表示，一(yī)方面源于餐饮端的(de)利(lì)多预(yù)期。油脂相关(guān)上市企业一(yī)季度业(yè)绩(jì)大增，多因为(wèi)销量上涨和毛利(lì)率提(tí)升共同(tóng)推动(dòng)；“五一”旅游出行(xíng)火爆，交通运输(shū)部数据(jù)显(xiǎn)示，假(jiǎ)期前三(sān)天日均发(fā)送人(rén)数和2019年、2021年基本持平。这意(yì)味着油脂餐饮端(duān)消费亮眼，假期(qī)后，现货(huò)普遍存在一轮补库需求。未来很长一段时(shí)间(jiān)，餐饮端将持续成为(wèi)支撑(chēng)油脂需求(qiú)的(de)重要力量。另一方(fāng)面，国内大豆压榨(zhà)企业5月上旬仍出(chū)现不(bù)同程(chéng)度的停(tíng)机计划，市场(chǎng)现货供(gōng)应(yīng)仍有(yǒu)偏紧(jǐn)张情况，豆油累库(kù)速度放缓；而棕榈(lǘ)油(yóu)方面，产地库存(cún)出现超预期下降。GAPKI数据显示(shì)，印尼棕榈(lǘ)油2月库存环比下降15％至264万吨，其中产量425万吨，出口291万(wàn)吨，印尼国(guó)内消费180万吨，分项数据和1月几乎持(chí)平。机(jī)构(gòu)预(yù)期马来西亚棕榈油4月(yuè)产量环比增(zēng)0.9％至130万吨，出口环(huán)比下(xià)降(jiàng)19.3％至(zhì)120万(wàn)吨，由此(cǐ)推算4月库存环比减(jiǎn)少(shǎo)10％至151万吨(dūn)。

　　与此(cǐ)同时，海外(wài)市(shì)场(chǎng)方面(miàn)，受(shòu)到马(mǎ)来(lái)西亚棕榈油库存减少的预(yù)期支(zhī)撑，BMD毛棕榈油期(qī)货价(jià)格在本周累计上(shàng)涨超7％。“节前(qián)马来西亚棕榈(lǘ)油整体(tǐ)数据(jù)偏弱，出口月度环比下降，且(qiě)产量降幅不足，导致市(shì)场情绪略(lüè)显悲观。但(dàn)在(zài)价(jià)格持续下(xià)跌后，利空落(luò)地效应以及机构对于4月马(mǎ)来(lái)西亚棕榈油库(kù)存预估超预期下降(jiàng)的乐(lè)观情绪，推动期价快速反弹，而库存预估下降的原因(yīn)来(lái)自于(yú)马来西亚国内消(xiāo)费需求的增加。”中(zhōng)辉期货油脂油料分析(xī)师贾晖表(biǎo)示(shì)，外盘带动(dòng)内盘油脂(zhī)价(jià)格上行，而豆油及(jí)菜油(yóu)自身基(jī)本面供应增加(jiā)的利空(kōng)因素(sù)逐步弱化也对盘(pán)面带来一些(xiē)支持。

　　宏观和基(jī)本面(miàn)，谁将起到主导作用？

　　据外媒报(bào)道，周五(wǔ)公布(bù)的一项调(diào)查显示，全球第二大棕榈油生(shēng)产国——马(mǎ)来西亚(yà)截(jié)至4月底(dǐ)的棕榈油(yóu)库(kù)存料降至(zhì)11个月以来最(zuì)低(dī)水平(píng)，因产量持平且(qiě)马(mǎ)来西亚国内使用量增加。受访的九位分析师和(hé)贸易商预(yù)估中值(zhí)显(xiǎn)示(shì)，棕榈油库存(cún)料较3月减少9.8％至151万吨，连续第三(sān)个月(yuè)减(jiǎn)少并触(chù)及2022年5月以来最低(dī)水平。

　　与此同时，国内棕榈油库存(cún)也由升(shēng)转降，刷新(xīn)5个半(bàn)月的最低水平。中(zhōng)国粮油(yóu)商(shāng)务网监(jiān)测数据显示，截至2023年第17周末，国内(nèi)棕榈(lǘ)油(yóu)库(kù)存总量为77.9万(wàn)吨，较上周减少4.5万(wàn)吨(dūn)；合同量为4.7万(wàn)吨，较(jiào)上周(zhōu)增(zēng)加0.7万吨。其中24度及以下库存(cún)量为73.6万吨，较上周减少4.5万吨；高度库存量为4.2万吨，较(jiào)上周减(jiǎn)少0.1万吨(dūn)。

　　“虽然(rán)马来西(xī)亚和国内棕榈油库存都在(zài)下降，但原因(yīn)各有不同。马(mǎ)来西(xī)亚棕榈(lǘ)油库存下降的主要原因来自于产(chǎn)量(liàng)的(de)季节性减(jiǎn)产(chǎn)以及印尼国内(nèi)出口政策限(xiàn)制(zhì)导(dǎo)致(zhì)的(de)棕榈油出(chū)口较好(hǎo)。而(ér)国内(nèi)棕榈油库存大幅(fú)下降，主要是(shì)受到年初国内疫情防控措施优化调整带来的(de)餐饮消费的增(zēng)加，同时豆棕(zōng)现货(huò)价差高位(wèi)运(yùn)行(xíng)导致棕榈油替代性能大大增(zēng)强，也进一(yī)步刺(cì)激了(le)棕榈(lǘ)油(yóu)的消费。

　　虽然马来西亚(yà)及中国(guó)棕(zōng)榈油(yóu)库存(cún)下降，但由于印尼(ní)5月出口(kǒu)政策出(chū)现调整，将允(yǔn)许更多(duō)的棕榈油出口，市场对(duì)于马来(lái)西亚(yà)棕(zōng)榈(lǘ)油5月出(chū)口数据保(bǎo)持谨(jǐn)慎态度。中(zhōng)国(guó)和印度作为全(quán)球(qiú)主要的棕(zōng)榈油(yóu)进(jìn)口国，虽然(rán)库存都不同程度下降，但都仍(réng)处于历史较高水平，若(ruò)棕榈油价格上涨，将抑制其(qí)消费和进口积极性。”贾晖表示。

　　据(jù)侯雪玲介绍，对于棕榈油(yóu)产(chǎn)地来说，每年的(de)1—4月属于(yú)去(qù)库周期(qī)，因产量(liàng)处于年内低位(wèi)，无法满(mǎn)足当(dāng)月需求。今年4月国际豆(dòu)棕倒挂以及(jí)需求国库(kù)存偏高(gāo)，棕榈油(yóu)出口需(xū)求差，但依然没(méi)有扭转去库趋势。可以说，产量(liàng)绝对水(shuǐ)平低是去库的主要(yào)原因。后(hòu)期随着产量季节(jié)性增(zēng)加(jiā)，棕榈油重新累库也是必然趋势。

　　国(guó)内方面，侯雪(xuě)玲(líng)认为(wèi)，棕榈油的去库更多(duō)是供需(xū)双重推动(dòng)的结果。随着(zhe)产地挺价，进口利润差，棕榈(lǘ)油(yóu)到港压力(lì)下降，月均到港量(liàng)30万吨左右。更为(wèi)重要的是，国内油脂(zhī)餐饮需求(qiú)旺盛，随着气温升高，棕榈油使(shǐ)用限制减少，棕榈油表观消(xiāo)费同比(bǐ)几乎翻倍。国内棕榈油要想重新(xīn)累库，需要进(jìn)口增加，也就是说进口利润打开(kāi)，产地让利(lì)，这至少(shǎo)需要产(chǎn)地库存压力明显恢(huī)复才有可能。因此，未来产地的累库必将早于国内(nèi)，存在节(jié)奏(zòu)差。

　　“从目前(qián)的市场情况(kuàng)来看，短期内缺乏明显利多因(yīn)素驱动，因(yīn)此棕(zōng)榈(lǘ)油上涨(zhǎng)缺(quē)乏可(kě)持续性。不过，从(cóng)更长的(de)年度时间周期(qī)来(lái)看，在厄尔尼(ní)诺气候的预期下，棕榈油有望逐步进入中期企(qǐ)稳阶段。后续需要密切关注(zhù)厄尔尼诺气候的发生和持续(xù)情(qíng)况。”贾晖认为。

　　在许多市场(chǎng)人士(shì)看(kàn)来，今年(nián)仍是“宏观(guān)大(dà)年”，宏观(guān)层(céng)面对于大宗商品的影响仍然起到主导(dǎo)作用。那么，对于油(yóu)脂市场来说是这样吗？

　　“美联储加息周期接近尾(wěi)声，欧洲央行在(zài)周四也放慢了激进紧缩的步(bù)伐。在外围利空(kōng)阶段性出尽后，大宗商(shāng)品市场情绪(xù)出现(xiàn)反弹(dàn)。不过，随(suí)着(zhe)美(měi)联(lián)储会议(yì)的(de)结束，市场焦点仍将集(jí)中在美国银行业(yè)的任何可(kě)能的(de)风险蔓(màn)延(yán)，对此仍需保持谨慎(shèn)态度。对于油脂来说，目前(qián)基(ja的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数ī)本面仍然多空交织(zhī)。当前年度加拿大油菜(cài)籽的丰产对国内市场的压力持续存在，5—6月进(jìn)口大豆大量到港的预(yù)期(qī)对豆系品种带来压(yā)力，另外国内(nèi)棕榈(lǘ)油(yóu)整体库存(cún)偏高也使得油脂(zhī)整(zhěng)体的行情难(nán)以(yǐ)表现得特别强势(shì)。不(bù)过，油脂的(de)估值在偏(piān)低(dī)的油粕比和当前年度南美大(dà)豆的(de)减(jiǎn)产预(yù)期(qī)的(de)逐渐兑现(xiàn)背景下，又显得处于偏(piān)低(dī)水平。在此(cǐ)情况下，油脂(zhī)似乎难以表现出独(dú)立走势，单边行情仍将(jiāng)比较多地(dì)被宏观因(yīn)素(sù)主导。”巩力赫(hè)表示。

　　而(ér)在(zài)贾晖看(kàn)来，由于美联储加息已(yǐ)经在市场预期当中，因(yīn)此(cǐ)对大宗商(shāng)品市场的利空影响(xiǎng)有限。对于油脂市场来说，虽然生物柴(chái)油消费占比不低，比如棕榈油工(gōng)业消费占(zhàn)到产量30％以上，欧盟工业消费和食(shí)用消费各占(zhàn)一半，但各国生物柴油政(zhèng)策比例一段时(shí)期内是(shì)固(gù)定的，不会因(yīn)为原油及宏(hóng)观市场的波动，而出(chū)现生物柴油产量的大幅波动，加上油脂食用(yòng)作(zuò)为消费必需品，宏观因素影响有(yǒu)限(xiàn)，因此油(yóu)脂(zhī)自身基本面对(duì)价格波(bō)动仍然将(jiāng)起(qǐ)到(dào)主导作(zuò)用。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数