中国金(jīn)融行业加速(sù)对外(wài)开放，外资(zī)券商们(men)的2022年过得(dé)如何(hé)？

　　近日，外资控股券商2022年的(de)“成绩单”陆续公布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年取(qǔ)得(dé)盈利，另外5家均(jūn)出现亏损。

　　其中，在2019年(nián)获批成立的摩根大通证券2022年业(yè)绩突飞猛进，当年(nián)净利(lì)润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比(bǐ)之下(xià)，与(yǔ)摩(mó)根大通证券同期获批的(de)野村东方国(guó)际(jì)证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩(jì)分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信、瑞(ruì)银“官(guān)宣”合(hé)并，两家国际金融巨头均在(zài)国(guó)内拥有外资控(kòng)股券商牌(pái)照(zhào)。其(qí)中(zhōng)，瑞信证(zhèng)券2022年亏(kuī)损达(dá)2.55亿(yì)元，而瑞银证券则大赚2.24亿元(yuán)。后续两(liǎng)家外资(zī)控股券(quàn)商面临(lín)的“一参(cān)一控”问题(tí)如何(hé)解决，仍是业内(nèi)关注重点。

　　过去几(jǐ)年里(lǐ)，“财富管理(lǐ)转型”成(chéng)为行(xíng)业热词(cí)。而透(tòu)视各家(jiā)外资券商在2022年的(de)“打法”来(lái)看，依托(tuō)于各(gè)自股(gǔ)东(dōng)资源禀赋(fù)、深入(rù)财(cái)富管(guǎn)理成(chéng)为其在(zài)中国(guó)展业(yè)的首要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控股(gǔ)券商半数亏损

　　对于国内各(gè)家证(zhèng)券(quàn)公司来说，除了(le)面临行(xíng)业“二(èr)八分化”的激烈态势(shì)，来自“洋券商”们的市场(chǎng)竞争也(yě)同样带来压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年(nián)年(nián)报(bào)/财务数据，9家外资控股券商纷(fēn)纷晒出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年的(de)“券商小年”，受制(zhì)于市场行(xíng)情(qíng)、成立时间、牌照(zhào)资质等问题(tí)，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信(xìn)证券(quàn)（-2.54亿元）、野(yě)村东方(fāng)国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营(yíng)业收入2.89亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元(yuán)，由(yóu)盈转亏。野村(cūn)东方(fāng)国际(jì)证券则延续自成立以来的(de)亏损状态(tài)：2022年实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)1.1亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上年同(tóng)期的(de)8491万(wàn)元亏损幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为外资控股(gǔ)券商的汇丰前海证(zhèng)券，业绩(jì)较上年出现明(míng)显进(jìn)步(bù)，但仍然录得亏损：2022年(nián)实现营业收入(rù)5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实现(xiàn)净(jìng)亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券和星(xīng)展(zhǎn)证券均于2020年获得证监会批文，分别于2020年底、2021年(nián)初完成工商登记(jì)，正式展业时间不长。星展证券2022年实(shí)现营业收入(rù)8633.25万元(yuán)，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上年同(tóng)期(qī)有所收窄。大和(hé)证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受(shòu)市场影响，证(zhèng)券行(xíng)业营业收入普遍下降，外资控股券商也难以幸(xìng)免。且新公司建设成本、业务费(fèi)用、员工薪酬(chóu)等支出(chū)过高(gāo)，在(zài)展业初期(qī)容易导致(zhì)亏(kuī)损(sǔn)的(de)产生(shēng)。

　　与国内(nèi)大(dà)型券商(shāng)相比，外资控股券商仍(réng)呈现“本(běn)小利薄”的情况，自(zì)营业务影(yǐng)响有(yǒu)限，因此影响2021年业绩(jì)的主要还(hái)是(shì)经纪、投行(xíng)等传统(tǒng)业务(wù)。

　　例(lì)如，瑞信证券在(zài)2022年(nián)年报中(zhōng)表示，其当年(nián)投行(xíng)业务手(shǒu)续(xù)费及佣金净收入(rù)为(wèi)6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元，同比(bǐ)下降46.44％。而营(yíng)业支出则有(yǒu)增无减，业务(wù)及管理费从上年(nián)的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩出(chū)现(xiàn)大额(é)亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来(lái)的和(hé)尚”念好了中(zhōng)国市场这(zhè)本(běn)经。

　　具体来看(kàn)，2022年共有4家(jiā)外资控股券商实(shí)现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券(quàn)（1931.48万元(yuán) ）。其(qí)中，摩根(gēn)大通证券和瑞银证券均实现了(le)营(yíng)收、净利润的双增长。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券2022年实现营业收(shōu)入(rù)8.84亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券(quàn)业小年”可(kě)算是(shì)相当亮眼。

　　从员工规模来(lái)看(kàn)，截至2022年底，摩根(gēn)大通证(zhèng)券共有(yǒu)员工210人，数量在行业内排名下游，但其业(yè)绩已跻身(shēn)行业中游水平，而这只(zhǐ)是摩(mó)根大通证(zhèng)券展业的第三个(gè)完整会(huì)计(jì)年度。

　　公开信息显示(shì)，摩(mó)根大通证券于2019年3月获(huò)得证监会(huì)批复，成立合资(zī)证券公司。彼(bǐ)时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德(dé)等5家内资(zī)股东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资(zī)股东(dōng)所持股权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务(wù)报表显示，摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)2022年经纪业务(wù)大爆发，实(shí)现手(shǒu)续(xù)费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通(tōng)证券表(biǎo)示，其证(zhèng)券(quàn)经纪业(yè)务团队成立已逾(yú)三年，2022年业务开(kāi)展和(hé)运作取得进一步进展，新客(kè)户开(kāi)发(fā)稳步推进。摩根大通证券充分利用(yòng)全(quán)球化的平台(tái)优势，整(zhěng)合(hé)集团资源，持续关(guān)注并开拓(tuò)传(chuán)统(tǒng)QFII投资(zī)者以及新取(qǔ)得(dé)QFII牌照的合格境外机构(gòu)投资者，目标客群机构投资者队伍(wǔ)逐年壮(zhuàng)大(dà)。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合并

　　“一参一控”下(xià)或将取舍

　　除摩根大(dà)通证券外，瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券在2022年也(yě)取得了较好的业绩表现：当(dāng)期实现营业收(shōu)入11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时(shí)间最早的一批合(hé)资券商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年(nián)3月，瑞(ruì)士银行受让(ràng)两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比(bǐ)例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证(zhèng)券共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券(quàn)2022年投行业(yè)务进步明显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银(yín)证券表示，其在(zài)2022年(nián)name是什么意思 name是姓还是名完成了创业板(bǎn)注册(cè)制改革后的IPO保(bǎo)荐(jiàn)项目，积极筹(chóu)备(bèi)并参与了沪深交易所互联互通全球存托凭证(zhèng)业务(wù)等。

　　值(zhí)得(dé)关注的是，今(jīn)年3月，百年大行(xíng)瑞(ruì)士信贷被竞争对(duì)手瑞银收购。瑞信集团和(hé)瑞(ruì)银(yín)集(jí)团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布达(dá)成合并协(xié)议，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞士金融市场(chǎng)监督管理局（FINMA）介入(rù)了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对瑞信的(de)收购交(jiāo)易预计在6月底前(qián)完(wán)成。不言(yán)而喻的是，集团层(céng)面的(de)合(hé)并对两家外资控股券商在中国展业情况，也(yě)将造(zào)成一定(dìng)影(yǐng)响。

　　基(jī)于(yú)此，审计(jì)所普华永道对(duì)瑞(ruì)信证(zhèng)券出具(jù)了带(dài)强调事项段的无保留意见审(shěn)计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集(jí)团股份公司之间达成协(xié)议(yì)和合并计划(huà)，截止报告日，上述协议和合并计划的完(wán)成日尚不明(míng)确。瑞信证券作为瑞信集团(tuán)股份(fèn)有限公司(sī)下属(shǔ)控股(gǔ)子(zi)公司，未(wèi)来(lái)的运营和财务业绩受(shòu)到上述合并可能产(chǎn)生的影响(xiǎng)亦(yì)不明确(què)，该事项表明存在(zài)可能(néng)导致对公(gōng)司(sī)持续(xù)经(jīng)营(yíng)能力产生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信方正证券，系证(zhèng)监(jiān)会修订(dìng)《外商参股证券公司(sī)设立规(guī)则》后首家获批的(de)合(hé)资证券(quàn)公司。2020年4月(yuè)，证监会核准瑞(ruì)信向瑞信方正证券(quàn)增资(zī)2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的(de)对(duì)价转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完成后，瑞信将全(quán)资(zī)持有瑞信证券。但突如其来的(de)瑞信(xìn)、瑞银合并，使得瑞(ruì)银证(zhèng)券和(hé)瑞信证券将受同一(yī)股东控制。

　　根据《证券公(gōng)司股权(quán)管理规定》，证券name是什么意思 name是姓还是名(quàn)公司股东以及股东的控股股东、实际(jì)控(kòng)制人(rén)参(cān)股证券公司的数量不得超过2家，其中控制证券公司的数量(liàng)不得超过(guò)1家。在面临“一参一控”的(de)限制下，瑞银(yín)证券(quàn)和瑞(ruì)信证券(quàn)的牌照或(huò)将面临“一去一留”的(de)局(jú)面。

　　深入财(cái)富管理破局

　　过去几年(nián)里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热词。而透视各(gè)家外资券商在2022年的“打法”不难发现，依托(tuō)于各自资源禀(bǐng)赋深入财富管理成为(wèi)其在中(zhōng)国(guó)展业的首要方向(xiàng)。

　　例如，野(yě)村东方国际证券表(biǎo)示，2022年其财富管理业务(wù)在原有(yǒu)“大宗(zōng)交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账户）”等业务持续(xù)推(tuī)进的(de)基础(chǔ)上，新增了特色(sè)投(tóu)资咨询服务（如ESG行(xíng)业咨询(xún)）、上市公司大(dà)宗减持服务(wù)、集团间跨境业务联(lián)动等多种业务模式(shì)，通(tōng)过服务手段的增加(jiā)及优(yōu)化，为客(kè)户提供多维(wéi)度、一站式的(de)综合性金融解决方案。

　　后续(xù)，野村东方国际证券财(cái)富管理业务将(jiāng)定位于“中国高端(duān)财富人群”，从产品配(pèi)置(zhì)、人员建(jiàn)设、中后台(tái)支(zhī)持以及集团跨(kuà)境(jìng)合作(zuò)四个方面入(rù)手(shǒu)，打造以产品为中(zhōng)心的业务(wù)核心竞争力(lì)，持续为中国投(tóu)资者提供具有野村集团特色的高质量财富管理服务。

　　在(zài)完(wán)成高(gāo)盛集团全资持股备案后(hòu)，高盛高华在2021年底与北京高(gāo)华签(qiān)订《业务(wù)转让协议》，受让北京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获(huò)证(zhèng)监会核发新增证券经(jīng)纪(jì)、证券投资咨询、证券(quàn)自营及代销金(jīn)融产(chǎn)品业务(wù)的业务许可。2023年2月(yuè)，高(gāo)盛高(gāo)华与北(běi)京(jīng)高华完成业务迁移工作。

　　高盛高华(huá)表示，其(qí)将持(chí)续(xù)以资产(chǎn)配置为核(hé)心进行(xíng)新产品和服务的研发工(gōng)作，进(jìn)一步赋能部门为在岸(àn)客(kè)户提供财富管(guǎn)理综合解决(jué)方案(àn)，丰富(fù)客户产品种类选(xuǎn)择，开展境内私人财(cái)富(fù)管理(lǐ)平台未来战略规划，并进一步拓(tuò)展境内产品平台。

　　与此同时，高盛高华(huá)将持续推进私募股权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持(chí)续代销第三(sān)方金融产品并(bìng)推(tuī)进(jìn)跨境投资新产品的研发，为(wèi)客户(hù)提供(gōng)直接对接境外资本市场(chǎng)的机会。

　　另外，依托于外(wài)资股东打造私人财(cái)富管理业务(wù)，这在具备(bèi)外资银(yín)行股东背(bèi)景的券商(shāng)中较为(wèi)多见(jiàn)。例(lì)如，汇丰(fēng)前海证券表(biǎo)示，其于2022年4月正式成(chéng)立(lì)私人(rén)财富管理部，负责公司高(gāo)净值个(gè)人客户(hù)综合财富管理业务(wù)的(de)运作(zuò)。私人财富管理部以汇丰前(qián)海证(zhèng)券(quàn)为平台(tái)，依(yī)托汇丰环球私人(rén)银行，致力为高净值(zhí)和超高净值客户及其家族提供专业、多(duō)元及定(dìng)制化的资产配置服务(wù)，为客(kè)户实现其(qí)投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊(qī)径(jìng)，推出家族(zú)信托资讯业务，与4家国内头(tóu)部信托公司达成战略合作。同时，瑞银(yín)证券在(zài)2022年重启深(shēn)圳(zhèn)分公司财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)业(yè)务，依托国家对粤港澳大湾区(qū)的新政举措，致力(lì)于(yú)发展财富管理大湾(wān)区业务。

　　瑞银证券(quàn)表(biǎo)示，其财富管理部秉(bǐng)持着为客户(hù)进行全方(fāng)位资(zī)产配置和满足客户(hù)全生命周期财富管理的理念，进一步完善投(tóu)资(zī)解决方案和财富规划方面的业(yè)务，一(yī)方(fāng)面积极(jí)扩充现有架上策略(lüè)，精(jīng)选(xuǎn)上架多支产(chǎn)品为(wèi)客户在同一策略下提供差异化(huà)选择及多元(yuán)化的投资方案。

　　外资券商队伍不(bù)断(duàn)扩大

　　随着(zhe)中国资本市(shì)场(chǎng)对外开(kāi)放的力度不断加大，各(gè)外资金融(róng)机构(gòu)加速(sù)了在境(jìng)内设立控股券商的进程。

　　今(jīn)年1月(yuè)，渣打(dǎ)证券(quàn)获批(pī)准(zhǔn)设立，公(gōng)司注册地(dì)为(wèi)北(běi)京市，注册资本为人民币10.5亿元，业务范围包括证(zhèng)券经纪、证券(quàn)自营、证券承(chéng)销(xiāo)、证(zhèng)券资产管理（限(xiàn)于从事资产证(zhèng)券化业(yè)务）。

　　值得关注的是(shì)，渣打证(zhèng)券是首家新设的外商独(dú)资证券公司。就监管批(pī)复信息来看，渣(zhā)打证券由(yóu)渣打银行(xíng)（香港）有限公司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内(nèi)，目前国内(nèi)的外资控股券商(shāng)数量已达到10家。其中，摩根(gēn)大通证券(quàn)（中(zhōng)国）、高盛高华证券、渣打证券均为外商独资券(quàn)商。从数量上来看，外资控股券商已成为(wèi)市场上不容(róng)忽视的“新势力”。

　　此外，目前还(hái)有数(shù)家外资券商的设立(lì)申请(qǐng)静待审批(pī)。截至5月5日，花旗证券、法(fǎ)巴(bā)证券(quàn)、日兴(xīng)证券、青岛(dǎo)意才证券(quàname是什么意思 name是姓还是名n)等多家(jiā)外资(zī)券商的设立申(shēn)请仍处于证监(jiān)会(huì)审批阶段(duàn)。其中，法巴证券和青(qīng)岛意(yì)才证券已(yǐ)获第一(yī)次意见(jiàn)反馈(kuì)。

　　今年(nián)3月底，证监会主席易会满等先后(hòu)在京(jīng)会见(jiàn)美国(guó)桥(qiáo)水基金、法(fǎ)国东方(fāng)汇理、日(rì)本大和证券、英国汇丰(fēng)、加拿大宏利金融、新加(jiā)坡(pō)淡(dàn)马(mǎ)锡、德国安(ān)联保险、意大利联合(hé)圣保罗(luó)银行、美(měi)国景顺和高(gāo)盛等国际(jì)金融机构负责人。

　　来访的国际金融(róng)机构负责(zé)人(rén)普遍表示，此次来华亲(qīn)身感(gǎn)受(shòu)到中国经济(jì)的强大韧性、潜(qián)力和活力，坚定看(kàn)好中国(guó)经(jīng)济和中国资本市场(chǎng)发(fā)展前(qián)景。近年来中(zhōng)国资(zī)本(běn)市场(chǎng)对外开放稳(wěn)步推进，为国际(jì)金(jīn)融机构和全球投资者带来了实(shí)实在在的机遇。各(gè)金融机构高度重视(shì)中国市场(chǎng)，将继续与中国深化合作(zuò)，积极拓展在华业(yè)务和(hé)投资，期待实现互利共赢。

　　面对来自外资券商(shāng)的市(shì)场竞争，国内(nèi)券(quàn)商也(yě)纷(fēn)纷(fēn)感受到了挑(tiāo)战(zhàn)和机遇。例如，华西证券即在2022年(nián)年(nián)报(bào)中表示，外资机构来华展业便利度(dù)不断提升，经营范围和监管要求实现国民待遇，外资券商、资产管理(lǐ)机构等加(jiā)速布局，全(quán)力抢滩(tān)中(zhōng)国证(zhèng)券市场，对(duì)本土证券公司既(jì)带来(lái)了国际金融机(jī)构(gòu)全面参与(yǔ)中(zhōng)国(guó)资(zī)本市场竞争所形成的(de)冲击，也(yě)带来了通过与(yǔ)国际金融机构直接合作(zuò)促进业务发(fā)展、提升管理水(shuǐ)平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行(xíng)业集中度稳中(zhōng)有升(shēng)，头部券商(shāng)竞争优势更趋明显，业务多元化发展趋势(shì)初步形成，金融科技对行(xíng)业发展(zhǎn)理念(niàn)的(de)变革和重塑(sù)不(bù)断(duàn)深化，外资券商市场冲(chōng)击将逐渐(jiàn)显现，证券行(xíng)业(yè)竞(jìng)争新格局正加速(sù)演变。

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