大家好，转眼假期就结束了，泰勒小区都(dōu)没出一直在(zài)加班，这个长假(jiǎ)，国内旅游消费爆了(le)，而海(hǎi)外有爆了，不过是爆(bào)雷。按(àn)照惯例，我们梳理一下重大(dà)消息(xī)，以及券商老(lǎo)师们的最新(xīn)看(kàn)法。

　　五(wǔ)一大事(shì)件

　　1、中央政治局会议定调(diào)！

　　中(zhōng)共(gòng)中(zhōng)央政治局4月28日(rì)召开会议，分析研究(jiū)当前经(jīng)济(jì)形(xíng)势(shì)和(hé)经(jīng)济工作。中共(gòng)中央总书记习近平主(zhǔ)持会议。会议认为(wèi)，今年以来，在以(yǐ)习(xí)近(jìn)平同(tóng)志为核心的党中央坚(jiān)强领导(dǎo)下，各地区各(gè)部门更好统(tǒng)筹(chóu)国内国际两(liǎng)个大局(jú)，更(gèng)好统筹疫(yì)情(qíng)防控和经(jīng)济社会(huì)发展，更(gèng)好统筹(chóu)发展和安全，我国疫情防(fáng)控取得重大决定性胜利，经济社(shè)会全(quán)面恢复常态化(huà)运(yùn)行，宏观政策(cè)靠前协同发力，需求收缩、供(gōng)给冲击(jī)、预期转弱三重压(yā)力得到缓解，经济增(zēng)长好于预期，市(shì)场(chǎng)需(xū)求逐步(bù)恢复，经济发展呈现(xiàn)回升向好态势，经济运(yùn)行(xíng)实现(xiàn)良好开(kāi)局(jú)。

　　会议指出，当前(qián)我国经济(jì)运行好转主要是恢(huī)复性的，内生动力(lì)还不强，需求仍然不足，经济转型升级面临新的(de)阻力，推动高质量发展仍需要克服不少困难挑战(zhàn)。

　　此外(wài)，会议重申对刚(gāng)性和改善性住房需求的支(zhī)持，强(qiáng)调做好(hǎo)保交楼、保民生、保稳定工作，促进房地(dì)产(chǎn)市场平稳健康发(fā)展。同时，会议(yì)还(hái)提出，在超(chāo)大特大城市积极稳(wěn)步推进城(chéng)中村改(gǎi)造(zào)和“平急两用”公共基础设(shè)施建(jiàn)设等。

　　2、国家(jiā)统计局：4月份制造业PMI为49.2％

　　国(guó)家统计(jì)局消(xiāo)息，4月份，制造业(yè)采购(gòu)经理(lǐ)指数（PMI）为49.2％，比上月下(xià)降(jiàng)2.7个百(bǎi)分(fēn)点，低(dī)于临界点(diǎn)，制造(zào)业景气水平回落。

　　3、美国第一共和银行(xíng)被正式接管

　　在勉强支撑(chēng)了(le)两个月后，风雨飘摇的美国第(dì)一共和银行终(zhōng)究(jiū)还是没能逃脱倒闭并(bìng)被接管收购(gòu)的命运。美国加州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一表示(shì)，监(jiān)管机构已接管了第一共(gòng)和(hé)银(yín)行，这是本轮美(měi)国银行业危机中第四家倒(dào)下的银(yín)行，同时也是(shì)美国历史上第(dì)二大的破产银行。

　　4、今年五一假期国(guó)内旅游出游2.74亿人次，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长70.83％

　　经文化和旅游部数(shù)据(jù)中心测算，全国国(guó)内旅游出游合计2.74亿人次，同比增长70.83％，按可比口(kǒu)径恢复至2019年同期的(de)119.09％；实现国内(nèi)旅游(yóu)收入1480.56亿元，同比增长128.90％，按可(kě)比口径恢复至2019年同期的100.66％。

　　5、普京(jīng)遭袭击(jī)？

　　据俄新(xīn)社报道，当地(dì)时(shí)间5月3日凌晨(chén)，乌克兰试图用无人机(jī)袭(xí)击克(kè)里姆(mǔ)林(lín)宫。

　　据(jù)报道，当晚两架无人机(jī)瞄准(zhǔn)了克里姆林宫，俄军方和特种(zhǒng)部(bù)队及时采取行动，并使用电(diàn)子对(duì)抗系(xì)统，使这两(liǎng)架(jià)无人机出(chū)现异常(cháng)，未能达到(dào)袭击目的(de)。

　　俄新社称，俄罗斯总(zǒng)统普(pǔ)京没有(yǒu)因袭击(jī)受伤(shāng)，其工作日程将照常进(jìn)行。 掉(diào)落的无(wú)人机碎片也没有(yǒu)造成人员伤亡。

　　俄总统新闻秘书佩斯科夫称，乌克兰(lán)无人机试图发动袭击时普(pǔ)京不在(zài)克里(lǐ)姆林宫中。 他表示，普京3日在位于莫斯科(kē)州的新奥加廖沃(wò)官邸工作。

　　俄罗斯总统新闻(wén)处(chù)表示(shì)，俄方(fāng)保留(liú)在合适的时(shí)间和地点采取回应措施(shī)的权利(lì)。

　　另据(jù)俄(é)新社(shè)5月(yuè)3日报道，俄(é)罗斯首(shǒu)都莫(mò)斯科自(zì)当日(rì)起禁(jìn)止放飞无人机，经(jīng)政府批(pī)准的除外。 莫斯科市(shì)长索比亚宁(níng)表示，这(zhè)一决定是为了防(fáng)止(zhǐ)未经授权使(shǐ)用无人机，避(bì)免妨碍执法机构(gòu)的工(gōng)作。

　　据法新(xīn)社当地时间(jiān)3日报道，乌克兰方面表示(shì)“没(méi)有参与”对克里姆林宫的(de)无人机袭击。

　　另(lìng)据俄(é)罗斯《生意人报》网(wǎng)站消息，针对无人机试(shì)图袭击俄(é)罗斯克里姆林宫一事，乌总统新(xīn)闻(wén)秘书谢尔(ěr)盖(gài)？尼基福罗表(biǎo)示(shì)，乌方(fāng)没有关于袭击的信(xìn)息。

　　据俄新社(shè)3日报(bào)道，俄罗斯(sī)国家杜马(mǎ)议员米哈(hā)伊尔(ěr)·谢(xiè)列(liè)梅特接受该媒体采访时，呼吁俄军对乌(wū)克兰总统(tǒng)泽连斯基位于基辅的官邸(dǐ)进行(xíng)导弹打(dǎ)击，作为对(duì)乌方企图使用无人(rén)机袭击克宫的回(huí)应(yīng)。

　　十(shí)大券商最新研判

　　1、中(zhōng)信证券：从失衡到平稳，布局(jú)业绩驱动的五月行情

　　4月A股经历了AI主题行(xíng)情诱(yòu)发的过度博(bó)弈和(hé)心态(tài)失衡，市场大幅动(dòng)荡。进入5月，国内(nèi)的经济(jì)、政(zhèng)策和外部环境(jìng)相比(bǐ)4月(yuè)继续不断改善(shàn)，投资者对经济的预期将在微观体验、宏观(guān)数据、A股业绩三个层面(miàn)实现(xiàn)统一，投资者(zhě)心态也将(jiāng)逐步(bù)从(cóng)短暂失衡趋(qū)向平稳，市(shì)场依然处于(yú)全年(nián)第二个关键做多窗口，财(cái)报季结束后，市场(chǎng)将步入业绩驱动的行(xíng)情阶(jiē)段，配(pèi)置思(sī)路(lù)上建议(yì)坚(jiān)持高切低，关(guān)注上半年景(jǐng)气(qì)持(chí)续改善的品种。

　　首先，政治(zhì)局(jú)会议提振市场(chǎng)信心，扩内(nèi)需仍是着力重(zhòng)点，政策(cè)预期回归理性(xìng)，经济内生动能稳步修复，并将得到同比和高频数据验证；外部流动(dòng)性拐点明确，美国银行业风险(xiǎn)不断(duàn)发酵，但预计对A股(gǔ)实质影响十分有限。其次，财(cái)报季数据显示，A股业绩跨(kuà)年筑底特征明(míng)显，全年逐季(jì)改善(shàn)的趋势显现，其中行业的(de)结构性亮点日益清晰，经济预期5月(yuè)将在微观体验、宏观(guān)数据(jù)、A股业(yè)绩(jì)三个层面统一，夯实市场上行基础。最后，预计5月A股仍处于今(jīn)年(nián)第二个(gè)关键(jiàn)做多窗口中，并将步(bù)入业绩驱动的行情阶段(duàn)，投资(zī)者心态由短暂失衡趋向平稳。

　　配置上，建议紧(jǐn)扣业绩主(zhǔ)线(xiàn)，重点(diǎn)布局医药、数字经济和“一带一路(lù)”板(bǎn)块中有业绩亮点的品种，以及其(qí)他板块中一季度业绩明显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)，且在(zài)二季度有望持续(xù)的细分行(xíng)业(yè)。

　　2、中金策略(lüè)：节(jié)后A股有望相比全球市场显(xiǎn)现相对韧性(xìng)

　　中金策略团队5月3日表示，节(jié)后(hòu)A股有(yǒu)望相(xiāng)比(bǐ)全球市(shì)场显现(xiàn)相对韧性。主要基于(yú)：1）经济复苏(sū)势头尚(shàng)不稳固(gù)，政策有望(wàng)延续稳中(zhōng)求进(jìn)基(jī)调。2）上(shàng)市公司业绩低迷期(qī)已过。3）海外(wài)风险需要密切关注，如若应对(duì)得当，对A股(gǔ)影响可能(néng)有限。上(shàng)述因素结合当前(qián)A股市(shì)场整体(tǐ)估值水平(píng)不(bù)高仍(réng)处(chù)于历史中(zhōng)低位，A股节后两个交易日虽(suī)受(shòu)节假期间的事(shì)件性因(yīn)素影响可能有所波动，但对(duì)后市整体表现不用过于(yú)谨(jǐn)慎(shèn)，当前位置(zhì)市场机会仍(réng)大(dà)于风(fēng)险(xiǎn)。

　　3、中信建投策略：耐(nài)心等待(dài)，低位把握

　　一季度全A营收增速等(děng)指(zhǐ)标仍在探底，五一出行恢(huī)复(fù)亮眼，但(dàn)制造业(yè)PMI已露(lù)出(chū)疲态，海外处于(yú)多事之秋，高利(lì)率环境下美国(guó)银行风险事件频发，衰退风险上升。市(shì)场处于再(zài)平衡期，低位把握(wò)再布局机会；短期(qī)结构上关(guān)注在(zài)低(dī)位资产中(zhōng)寻找景气稳定或(huò)好于预期方向，中期线(xiàn)索(suǒ)在(zài)于科技周期与复苏(sū)链中(zhōng)的弹(dàn)性方向。行业重点关注：医药、传媒、通(tōng)信、餐(cān)饮链（预制菜、啤酒）、军工、新(xīn)能源(yuán)等。主题重点关注：一带(dài)一(yī)路、数据要素等。

　　4、海通策(cè)略：均衡以(yǐ)待

　　①22/10以来是牛市初期，对比历史(shǐ)，这次牛市第一波上涨的(de)结构分化更显著。②牛市初(chū)期类(lèi)似春天，市场有所(suǒ)反(fǎn)复很正常，短期政策和业绩因素(sù)影响下，行(xíng)业或更均衡。③数字经济(jì)是全年(nián)主线，后续或依据基本面去伪存真，阶段性(xìng)关注复苏的部分(fēn)消费。

　　5、波(bō)动率已经回归(guī) | 民生策略(lüè)

　　往(wǎng)后看，核心资产(chǎn)、海外映射的科技和大宗商品都将被海(hǎi)外逐(zhú)级放大的宏(hóng)观波动所(suǒ)影响。我们的资源(yuán)+重资(zī)产组合短期驱动(dòng)逻辑建议(yì)以“红利+中特估”为主导，以等待(dài)通胀(zhàng)逻辑的回归。重资产国企(qǐ)（炼厂、建筑、钢铁）资源类企业（煤炭、油、金、铜），交通运输（油运(yùn)、干散运(yùn)、港(gǎng)口、公路）；近(jìn)期场景消费正在展现出(chū)成为未(wèi)来经济增(zēng)长新动能的潜力，推荐中低端消费、县域消费；以(yǐ)“宁组合”为代表的(de)赛(sài)道板块有望企(qǐ)稳(wěn)。

　　6、兴证策略：五一前后(hòu)市场表(biǎo)现如何？行业(yè)胜(shèng)率如(rú)何？

　　参考过(guò)去(qù)13年(nián)（2010-2022），五一节后市场上涨概率较节前明显提升。以全(quán)A指数为代(dài)表，节前1周、1个月(yuè)指数大(dà)多震荡(dàng)调(diào)整，上涨概率仅为14.3％、28.6％，而节(jié)后1周、1个月上涨概(gài)率则大幅上升(shēng)至(zhì)38.5％、46.2％。分行业(yè)看，五一节后(hòu)1周(zhōu)国防(fáng)军工（69.2％）、电(diàn)子（61.5％）、计算机（53.8％）、传(chuán)媒（53.8％）胜(shèng)率较高，而(ér)节后1个月食(shí)品(pǐn)饮料（76.9％）、医药(yào)生物（69.2％）、家用电(diàn)器(qì)（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率较(jiào)高，食品饮料（3.8％）、电子(zi)（3.4％）、计(jì)算(suàn)机（3.3％）、医药(yào)生(shēng)物（2.9％）平均涨幅居前。

　　7、华西策略：“五(wǔ)一”假(jiǎ)期间全球大类资(zī)产波(bō)动以及背后释放的信号

　　国内(nèi)复苏延续，支(zhī)撑A股指数震荡上移。从“五一”前后大(dà)类(lèi)资产表现来看，全球主要权益(yì)市(shì)场(chǎng)及原油等大宗(zōng)商品走弱，美债(zhài)收益率下行，黄金价格走(zǒu)强，表明海外市场“衰退交易”有所(suǒ)升(shēng)温。美(měi)欧一季度经济增速不及市场预期，美国银(yín)行业危机和两党债务(wù)上限(xiàn)博弈使得海外(wài)风险偏(piān)好有(yǒu)所回(huí)落，同时(shí)也促(cù)使(shǐ)美联储更(gèng)快转向(xiàng)鸽派。

　　回顾假期(qī)消(xiāo)费数据，国内服务消费(fèi)大幅回升(shēng)，但地产销售(shòu)复苏偏缓(huǎn)，4月制(zhì)造(zào)业PMI回(huí)落(luò)也表明(míng)国内经济仍处于复苏(sū)早期。4月政治局会议强调“当前经济运行(xíng)好(hǎo)转主(zhǔ)要是(shì)恢复性(xìng)的，内生动力(lì)还不(bù)强，需求仍然(rán)不(bù)足(zú)”，因此总量政策收紧风险不大，企(qǐ)业盈利上行将支撑A股(gǔ)指数震荡上移。结构上(shàng)，政治(zhì)局会(huì)议首(shǒu)提(tí)“重视通用人工智能(néng)发展”，全(quán)球产业催化和(hé)国内政策驱动的数字经(jīng)济(jì)行(xíng)情或反复(fù)活(huó)跃。

　　8、战(zhàn)术调整何时结束(shù)？| 信达策略

　　3月-4月万得全A指数整体(tǐ)是震荡下行的(de)，是去年(nián)底熊市结束后，指数的(de)第一次长时间回(hu武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数í)撤(chè)，可以类比(bǐ)历(lì)史上牛市第一(yī)年(nián)中的战术性调整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年(nián)4-7月）。2016年4-5月，是牛市(shì)第(dì)一年中的(de)第一次战术性(xìng)回撤，时间约(yuē)2个月，起始和结束的拐点(diǎn)，均与高频经(jīng)济指标和预(yù)期的边际变化同(tóng)步。

　　2019年4-7月，回撤(chè)整体(tǐ)时间(jiān)是3个半(bàn)月，由(yóu)于(yú)经济(jì)比(bǐ)2016年弱很(hěn)多，所以主跌阶段完成后还出现(xiàn)了2个月的底部(bù)震荡(dàng)，整体回(huí)撤持续的时间比2016年(nián)更久(jiǔ)。

　　今年3月以来，股市、债(zhài)市和(hé)商品市(shì)场的表现(xiàn)，均表明资本市(shì)场对经(jīng)济的判新偏向认为Q1的经济(jì)回升可能不会(huì)持续太久，或者至(zhì)少Q2可能不会持(chí)续。从最新(xīn)的PMI数据来看，4月份确(què)实出现了较(jiào)为明显的下降。这一下降(jiàng)背后我们认为可能主要有两个短(duǎn)期原因:（1）每年4月PMI数据均会季节性回落；（2）根据历史经验(yàn)，疫情后(hòu)第一个(gè)季度(dù)经济数据最(zuì)容易恢复，4月开始经济进入疫后第二(èr)个(gè)季度。PMI数据、商品(pǐn)价格、海外(wài)经济担心等因素，可能会让4-5月的经济数据很难(nán)超预期。由(yóu)此导致这一次(cì)市场(chǎng)的战(zhàn)术(shù)调整(zhěng)虽然可能已经完成大部分，但由于缺乏数据改善，可(kě)能还需要震荡(dàng)磨底。

　　9、财(cái)通(tōng)策略：第五次“赛道(dào)大切换”

　　我们或(huò)已正站在新一轮牛市起点之上，短期(qī)的(de)迷雾掩(yǎn)盖不了(le)长期(qī)的坦途，把握“上证50高(gāo)股(gǔ)息央国(guó)企+科(kē)创50赛道大切换(huàn)”。5月(yuè)的迷雾在(zài)增加：回(huí)落的PMI和长端利(lì)率(lǜ)、反复的美联(lián)储、激(jī)烈的中美(měi)摩(mó)擦、偏弱的(de)一季(jì)报业绩；但中期的(de)坦途较为明(míng)确：经济温和复苏、美(měi)联储(chǔ)年内结束加息、A股(gǔ)市场(chǎng)估(gū)值极(jí)低、产业(yè)趋势明确、机构(gòu)赛道大切(qiè)换向(xiàng)TMT。看(kàn)长做短，如(rú)何应对短期迷(mí)雾？5月建议重点关注上(shàng)证50高股(gǔ)息(xī)央国(guó)企，央国企指数和ETF后续将(jiāng)发(fā)行、迎来(lái)增(zēng)量资(zī)金行情(qíng)，高股息组合在经济(jì)偏弱、利率下行环境下获(huò)取(qǔ)超额收益（13只被指数集(jí)中覆盖的高股息央国企见正文）。此外Q1基金持仓呈(武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数chéng)现机构赛道的第(dì)五次大切换（切(qiè)向TMT方向），如果(guǒ)TMT方向在(zài)5月有明显调整，是进一(yī)步加(jiā)配的良机，其(qí)中以科创(chuàng)50方向最为关(guān)键。若美联(lián)储能(néng)够在5月完成最后一次(cì)加(jiā)息，中美摩擦(cā)有所缓(huǎn)和(hé)，将极大地利于(yú)新兴(xīng)市场(chǎng)（A股和港股）、尤其成长(zhǎng)股表现。

　　10、招商策(cè)略(lüè)：盛夏攻(gōng)势，科创再起(qǐ)

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数