在锂价初(chū)现(xiàn)企稳态(tài)势的微妙时(shí)点(diǎn)，头部锂电厂商(shāng)如何(hé)看待？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披(pī)露年报和一季报后(hòu)，市值近500亿元(yuán)的锂(lǐ)电巨头国轩(xuān)高科4月28日举(jǔ)办(bàn)媒(méi)体开放日上作出一系列判断。在交流(liú)中，公司管(guǎn)理层对中国基金(jīn)报记者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间(jiān)形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一(yī)季报显(xiǎn)示，库存(cún)“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在一定程度上反映(yìng)了(le)电池厂商们近期去库(kù)存动作的(de)“一致性”。

　　而且(qiě)需要(yào)注(zhù)意的是，在国轩高科方(fāng)面(miàn)看来(lái)，储能行业今年上(shàng)升空间(jiān)预计将高于动力电池(chí)。换言之，从增速方面看，储能有望接(jiē)棒(bàng)动(dòng)力电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池核心原(yuán)材(cái)料，碳酸锂价格(gé)大起大落(luò)在市(shì)场上引起巨大争(zhēng)议。“就为(wèi)了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程(chéng)，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一(yī)定(dìng)程度上反映(yìng)良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物了锂价(jià)迅速上涨(zhǎng)给下游带(dài)来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击(jī)穿20万元关口，在(zài)近期才有明(míng)显企(qǐ)稳(wěn)趋(qū)势。毕竟，在(zài)4月12日(rì)之前，电池(chí)级(jí)碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前(qián)30天(tiān)内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经(jīng)连续两(liǎng)日(rì)上涨，两(liǎng)日(rì)内分别(bié)上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在什么区(qū)间较为合(hé)理，国轩高科方面也给(gěi)出自(zì)己(jǐ)研判。王启岁(suì)在会上(shàng)表示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的区间(jiān)可(kě)能形成振荡期。“我们通(tōng)过一(yī)季度观察来看，新能源行(xíng)业(yè)处于稳(wěn)定增长阶(jiē)段，储能行业在(zài)一季度是处于投标、招(zhāo)标的阶段，第(dì)三季度将(jiāng)迎来大规模交付，而储能大规(guī)模交付(fù)会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格(gé)预计会维持在这(zhè)个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价(jià)格下降，对(duì)于(yú)电(diàn)池厂商的毛利率(lǜ)提升已经有了立竿(gān)见影(yǐng)效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。实际上，同样的情况也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁(níng)德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平(píng)提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不(bù)如(rú)前两者明(míng)显，但也(yě)提(tí)升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于(yú)较为合理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之后，我们依然判(pàn)断(duàn)今年(nián)新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加(jiā)速产能扩张。其南(nán)京基地智(zhì)能制造(zào)20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基(jī)地年产20万吨高端正极材(cái)料项目(mù)、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州基地年(nián)产10GWh电(diàn)池项目(mù)等多个项目相继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能(néng)将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至(zhì)报告(gào)期末其(qí)存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年(nián)底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其(qí)一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国(guó)轩高科存货水(shuǐ)平保持(chí)了较(jiào)低位置(zhì)。国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因(yīn)此其外购仅补充(chōng)自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科(kē)存货水(shuǐ)位下(xià)降，也反映了行业整体(tǐ)状况(kuàng)，不少电(diàn)池厂商(shāng)存货余额均在下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低的电池厂(chǎng)商提到(dào)，库存已恢复至健康(kāng)水平(píng)，后续将根(gēn)据规(guī)划(huà)，逐(zhú)步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报(bào)中指出(chū)，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始(shǐ)去(qù)库存(cún)，生产材料(liào)均维持极(jí)低库存，电池本(běn)身库存不足1个月(yuè)；另(lìng)外在(zài)中游材料(liào)方面，正(zhèng)极和(hé)电(diàn)解液库存周期(qī)大幅(fú)下降至7天左右，负极因石(shí)墨化需要一(yī)个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一(yī)个月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料(liào)库存极低，基本保持7天的最低安全库(kù)存。若下(xià)游需求恢复，将带来强(qiáng)烈(liè)补库需求(qiú)。

　　值得(dé)注意的(de)是，在去库存的过程中，国轩(xuān)高科也在(zài)积极尝试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司(sī)在(zài)2022年加速全球(qiú)化(huà)步(bù)伐，收购博(bó)世集(jí)团的(de)德国哥(gē)廷根(gēn)工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关(guān)产(chǎn)品供不应求

　　此(cǐ)前市场(良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物chǎng)普遍(biàn)预计，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时(shí)代(dài)也作出判断(duàn)认(rèn)为，储能(néng)方面(miàn)今年预计(jì)增(zēng)速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交流中(zhōng)也(yě)认同(tóng)这(zhè)一(yī)观点。他预计，储(chǔ)能(néng)行业今年上(shàng)升空(kōng)间(jiān)预计(jì)会高于(yú)动力电(diàn)池，其(qí)中国(guó)外家储市场需(xū)求预计会在(zài)下半年(nián)放量，而国内大储市场方(fāng)面，今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)处于招(zhāo)标阶段，自二(èr)季度开(kāi)始将进入交付阶段(duàn)，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩(xuān)高科披露的(de)年(nián)报数据显示(shì)，其储能(néng)业务在2022年(nián)实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速(sù)。按照这一数据(jù)计算(suàn)，储能业务已(yǐ)经占(zhàn)到其(qí)总(zǒng)营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业的(de)空(kōng)间比动(dòng)力电池上升空间更大(dà)，“这是一个(gè)需求(qiú)量大于供应量(liàng)的领域，不存在需求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首(shǒu)先在家储环节，因(yīn)为涉及到用(yòng)电需求，每年到(dào)了第二季度开始后(hòu)才爆发。而在大储环节(jié)，国(guó)内下游招标、立(lì)项都在(zài)一季度，真正出货是在二季度以后(hòu)，目前订单状况看来是(shì)供(gōng)不应求。此(cǐ)外(wài)，海外的客(kè)户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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