30年“不败”的可(kě)转债信(xìn)仰，突然之间出现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债(zhài)，*ST搜特的(de)可(kě)转债(zhài)搜特转债(zhài)今(jīn)天(tiān)又是暴跌19.85％，价格(gé)跌至(zhì)31.66元，30年可转债(zhài)历(lì)史上(shàng)从未(wèi)有过(guò)如此(cǐ)低价可(kě)转债，与此(cǐ)同时(shí)，各类(lèi)低价转债接(jiē)连雪崩。分(fēn)析(xī)认为，资金开始(shǐ)担心退市和违约风险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股市(shì)场(chǎng)今(jīn)天也继续不乐(lè)观，自(zì)周二盘(pán)中冲高到3400点(diǎn)跳(tiào)水之后，市场持续回落，上(shàng)证指数今天(ti议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子ān)又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要指数和多数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和科创50指(zhǐ)数也跌超1％。个(gè)股3790只下跌，1209只上涨，成交额(é)8481亿元，与前(qián)一日有所缩量。

　　行业板块(kuài)方(fāng)面(miàn)，此前(qián)最牛的(de)传(chuán)媒娱(yú)乐领跌(diē)，大跌(diē)超(chāo)4％，互联网(wǎng)、建筑、有色等也跌超3％；纺织(zhī)服装、电力(lì)、旅(lǚ)游等(děng)行(xíng)业(yè)逆势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北上(shàng)资金却是逆势抄(chāo)底，全天净买入(rù)13亿(yì)元(yuán)。

　　两只转债(zhài)面临退市(shì)

　　带崩(bēng)整个低价转(zhuǎn)债市场

　　30年没有过(guò)的(de)可(kě)转债退(tuì)市(shì)历史，在今年5月一下被打破(pò)，先是*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝盾转债(zhài)被告知要(yào)退(tuì)市，打破了30年(nián)来(lái)的可转债没有出(chū)现正股和转债退市的历史。接(jiē)着(zhe)没(méi)几(jǐ)天，*ST搜特锁定面值退市，搜(sōu)特转债持续暴跌，第(dì)2只打破历史来得太快。蓝(lán)盾转债已停牌，而搜特转债还(hái)在交易(yì)。

　　退市危机之下，搜特转债今(jīn)日再度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而(ér)昨日(rì)搜特转债已经暴跌19.75％。持(chí)续上演断(duàn)崖式暴(bào)跌，面(miàn)值100元的转债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的正股*ST搜特还(hái)在一(yī)字跌停，最新收(shōu)盘价0.56元，触发(fā)面值退市已没什(shén)么悬(xuán)念。

　　接(jiē)连(lián)的(de)退市情(qíng)形(xíng)，以及可能(néng)面(miàn)临的违约。彻底带崩了整个低价转债(zhài)，过去的双(shuāng)低策略似乎也(yě)不(bù)再奏效。思创转(zhuǎn)债暴跌(diē)11％，而正股思创(chuàng)医惠只(zhǐ)跌(diē)了2％，塞力转债暴(bào)跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了(le)0.21％；金诚转债(zhài)、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌(yǒng)现大批价格跌破100元的低(dī)价转债，而(ér)一(yī)年前市场还在关注(zhù)“消灭(miè)”100元(y议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子uán)以下可(kě)转债，一(yī)度没(méi)有转债价格低(dī)于100元。如今是多只接连闪崩(bēng)断崖下跌。

　　沪指又跌(diē)破(pò)3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指(zhǐ)数周(zhōu)二(èr)在券商、银行等金融股带动之下，一度(dù)冲上3400点，而后快速跳水。然后持续下行，今日又(yòu)跌超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早盘一(yī)度翻红(hóng)后，市场持续走低。

　　有(yǒu)分析表示(shì)，近期市场波动加(jiā)剧，资(zī)金分(fēn)歧较大。

　　华泰证(zhèng)券近日(rì)策略(lüè)点评表(biǎo)示，4月新增(zēng)社融(róng)、新增(zēng)信贷(dài)、M2同比(bǐ)均低于Wind一致预期，一季度冲量明显+票据利率下(xià)行，数据走弱在方向上不超预(yù)期(qī)，但幅度较预(yù)期更(gèng)大。

　　三点指引：1）新增中(zhōng)长贷MA6同比走高(gāo)，冷热不(bù)匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月(yuè)新增创历(lì)史新低，与地产销售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差(chà)微升，基数效应外，主因(yīn)C端(duān)新增(zēng)存款转负(fù)；3）私人部门中长贷仍在(zài)修复→全A非金融企(qǐ)业盈利全年(nián)或拾级而上(shàng)，但(dàn)从M1-M2剪刀差及(jí)财(cái)报数据反映的制造业库存(cún)及产能周期位置看，弹性或(huò)有限。金融数据再次(cì)印证复苏成色需巩固(gù)，或(huò)提升(shēng)政策加码(mǎ)“恢复(fù)和(hé)扩(kuò)大需求”的可能。

　　前海(hǎi)开源(yuán)基金(jīn)近日也表(biǎo)示，后续(xù)来看市(shì)场回(huí)落空间(jiān)有限：

　　第(dì)一、4月出口仍超预期(qī)，外需仍(réng)有韧(rèn)性。4月出(chū)口同(tóng)比(bǐ)增长8.5％，好于(yú)市场预期，除基数效应外，欧美的韧性与(yǔ)东盟相对强劲的需求均(jūn)支撑(chēng)了(le)外需(xū)，内需同样在修复下市场(chǎng)分子端(duān)边际向好。

　　第二、国内(nèi)外(wài)流动性(xìng)仍(réng)然偏好(hǎo)。国内看，4月政(zhèng)治局会议仍然(rán)强调稳增长，应对(duì)弱复(fù)苏(sū)下流动性大概率仍然维持宽松，同样仍可能有增量政策出台，对市场均(jūn)是呵护而非压力；海外看(kàn)，5月FOMC会议后(hòu)市场基本已定价美联储(chǔ)本轮加息已至顶(dǐng)点，仍(réng)然存(cún)在区域(yù)银行(xíng)风险(xiǎn)隐患同时通胀仍在下行下(xià)，后续海外(wài)流动性难(nán)更紧，外资(zī)对国内(nèi)市(shì)场的(de)流出压力不大(dà)。

　　总(zǒng)体来看，权(quán)重板(bǎn)块内部的分化，热(rè)门(mén)板块交易性的波动(dòng)是指数调整主因，但(dàn)在内需(xū)修复、外需韧(rèn)性，且国内政策呵护延续、外资流出压(yā)力不大下市场无大风险，震荡修(xiū)复延续(xù)。

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