为了(le)让自己的(de)限售股解禁后能获(huò)得好(hǎo)的(de)回报，上市公(gōng)司董事长雇(gù)人拉(lā)抬自(zì)家的(de)股票(piào)价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星(xīng)董事长何(hé)德(dé)平和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高公司股价(jià)，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维(wéi)跟(gēn)毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户，利用资(zī)金优(yōu)势(shì)、持股优势，连(lián)续(xù)集中交易新(xīn)美(měi)星(xīng)，影(yǐng)响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)会对(duì)此操纵证券市(shì)场行为，罚(fá)没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露(lù)违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟是(shì)怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家股(gǔ)票

　　多人合谋操(cāo)纵股价(jià)

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信(xìn)息，新美星董事长、法(fǎ)定代表人(rén)、实(shí)际控(kòng)制(zhì)人何德(dé)平(píng)和(hé)他的(de)妻子黄秀(xiù)芳当时(shí)向时任独墅(shù)湖(hú)文化传播有限(xiàn)公司董事(shì)长蒋维，提(tí)供保证金(jīn)约3200万元，这些钱(qián)部分(fēn)来自他们(men)所掌控的上海(hǎi)海得泽广投(tóu)资管理中(zhōng)心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金(jīn)的目的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行(xíng)“市值(zhí)管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬(tái)高“新美(měi)星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到(dào)保证金后，即开始利用控(kòng)制的(de)证券账户并联(lián)合其他(tā)市场资(zī)金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这(zhè)场(chǎng)操纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了(le)两个(gè)帮手共同(tóng)合谋。他经(jīng)人介绍认识(shí)并联合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵(zòng)“新(xīn)美(měi)星”；毛明(míng)土、李传(chuán)武控制各自筹(chóu)得的证券账(zhàng)户、资(zī)金开(kāi)始与蒋维共(gòng)同交易(yì)“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟通(tōng)各自操(cāo)盘(pán)情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋维联(lián)合(hé)毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数25.95个(gè)百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武合谋，利(lì)用资金(jīn)优势、持股优势，连续集(jí)中交易“新美(měi)星”，影响股(gǔ)票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户(hù)组），是怎(zěn)么(me)拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股总数占总(zǒng)股本比(bǐ)例(lì)自(zì)2019年3月(yuè)5日(rì)开始超过(guò)5％，持续至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日持(chí)流通股(gǔ)达到峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资(zī)金优势和持股优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持(chí)续大量买入(rù)“新美星”，当日申(shēn)买排名(míng)第一，竞价买入(rù)成交排名(míng)第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期(qī)初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大(dà)。

　　其(qí)中，账户组(zǔ)有两段典(diǎn)型的(de)拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低(dī)于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月3日期(qī)间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个(gè)百分点，偏离(lí)同期(qī)行业(yè)指数22.28个(gè)百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账(zhàng)户(hù)组集(jí)中(zhōng)卖出“新美(měi)星”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案(àn)账户(hù)组还多次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出(chū)获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关(guān)税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人提出(chū)多点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委托(tuō)，联合他(tā)人(rén)操纵股(gǔ)价，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关系(xì)，而非操纵(zòng)股(gǔ)价；三是(shì)蒋维没有将其与毛(máo)明土(tǔ)、李传武等(děng)人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传(chuán)武就各自账户交易新(xīn)美(měi)星(xīng)的(de)盈亏分配进行(xíng)约(yuē)定；五是(shì三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人)蒋维账户(hù)组利(lì)益与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明(míng)土账户(hù)组、李(lǐ)传武账户组交易(yì)行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)。

　　第(dì)五，不(bù)认可黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日(rì)询(xún)问笔录的(de)合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀芳系独立(lì)法(fǎ)律(lǜ)主体，即(jí)便夫妻或一致行(xíng)动人(rén)中一方存在(zài)不当行为，不应推(tuī)定或认(rèn)定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，及他们的代(dài)理人也(yě)就是(shì)否(fǒu)合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托(tuō)理财关系(xì)等提出了申(shēn)诉(sù)意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核(hé)，对当(dāng)事人及其代理人(rén)的主要(yào)陈述(shù)意(yì)见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，本案(àn)为多个主体参与、多个环(huán)节(jié)实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的(de)操纵行为。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供资金作(zuò)为保证(zhèng)金，委(wěi)托其通过二(èr)级市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维(wéi)会向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)交易情(qíng)况；何(hé)德平知悉(xī)并参(cān)与了(le)本(běn)案行为；上(shàng)述行为的实质(zhì)是(shì)操纵股价，并非(fēi)合法理财。在案(àn)证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响“新(xīn)美星”股价的意图(tú)和目标(biāo)，共同商议、谋(móu)划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了(le)联合影响股(gǔ)价的行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维(wéi)控(kòng)制的账户(hù)交(jiāo)易“新美星(xīng)”客观上为后续的(de)合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道(dào)蒋维已经有一定(dìng)底(dǐ)仓(cāng)，才(cái)愿意(yì)买入(rù)“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的(de)违(wéi)法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平(píng)一(yī)致。在(zài)此基(jī)础上，在认定(dìng)及处罚时(shí)将合谋各方视为一个整体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)七十七条(tiáo)第一项规定，构成(chéng)2005年(nián)《证券(quàn)法》第(dì)二百零三条所(suǒ)述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证券市(shì)场行为，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武没(méi)收违法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息披露违法的相关情况，行(xíng)政(zhèng)处(chù)罚决定书披露，在(zài)新美星2016年(nián)4月上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持(chí)有公司80万股股(gǔ)份，占新美星上(shàng)市时(shí)总(zǒng)股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人提出(chū)：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人(rén)不存(cún)在代持(chí)，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策(cè)由海得泽广和(hé)兰某(mǒu)作出(chū)，海得泽(zé)广将(jiāng)减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的(de)原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重大性，不(bù)对(duì)投(tóu)资者决策产(chǎn)生(shēng)重大影响，情节轻微。第三(sān)，即(jí)便认定(dìng)代持成立，何德平对借(jiè)款、还(hái)款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观(guān)过错(cuò)，不(bù)应受到处罚。综上，请求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银(yín)行账户流水(shuǐ)，结(jié)合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关(guān)系，代持资金(jīn)和减持所得(dé)系家庭共同财(cái)产，可以认(rèn)定(dìng)海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星(xīng)股票。当(dāng)事人所提相关(guān)理由不具有事实和法律依(yī)据，不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为(wèi)上市公司实际控制人，未如实告知(zhī)上市公(gōng)司上述持股情况，导致新美星在相关公告中均未披露相关情况(kuàng)，导致新美星(xīng)违反(fǎn)2005年《证券法》第六十(shí)三条(tiáo)规(guī)定，何德(dé)平的行为构成(chéng)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一百九十(shí)三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就(jiù)信息披(pī)露(lù)违(wéi)法行为，对何德(dé)平给予警告，并处以40万元罚款。

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