在锂价初(chū)现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行业去(qù)库存(cún)进展又如何？

　　披露年报和一(yī)季报(bào)后，市(shì)值近500亿(yì)元的锂电(diàn)巨头(tóu)国(guó)轩高科(kē)4月28日举办媒(méi)体开(kāi)放日(rì)上作(zuò)出(chū)一系(xì)列判(pàn)断(duàn)。在交流中，公司管理(lǐ)层对(duì)中(zhōng)国基(jī)金报(bào)记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降(jiàng)低，压力已并不明显。这也在(zài)一定程度上反(fǎn)映了电池厂商们近(jìn)期去库存(cún)动作的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要注意的(de)是，在国轩高科方(fāng)面(miàn)看来，储能行(xíng)业今年上升空间预计将高于动力电池。换(huàn)言之，从(cóng)增速(sù)方面看，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动(dòng)力电池(chí)，带动电池厂商出(chū)货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在市(shì)场上(shàng)引(yǐn)起巨大(dà)争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂(lǐ)，我们(men)曾经开车(chē)16个(gè)小时(shí)经(jīng)过1600公里路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科高级副(fù)总裁、中国业务(wù)板块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定程度上(shàng)反映了锂价(jià)迅速上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速击(jī)穿20万元关口，在近期才(cái)有明显企稳趋(qū)势。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格(gé)已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联(lián)数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日(rì)两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内分别(bié)上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什(shén)么区间较(jiào)为合理，国(guó)轩高(gāo)科方(fāng)面也给(gěi)出自己研判。王启(qǐ)岁在(zài)会上表(biǎo)示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的(de)区(qū)间可能形成(chéng)振(zhèn)荡(dàng)期。“我(wǒ)们通(tōng)过一季度观察来看，新能源行(xíng)业(yè)处于稳rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡定增(zēng)长阶段，储能行业在一季度(dù)是处于投标(biāo)、招标的阶段，第(dì)三季度将迎来大(dà)规模交付，而储能大(dà)规模交付(fù)会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池厂商的毛利率提升已经有(yǒu)了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上(shàng)，同样的情况也发生(shēng)在宁(níng)德时代(dài)与亿(yì)纬锂能身(shēn)上，其中宁(níng)德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年水平提(trx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡í)升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则(zé)不如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格之后(hòu)，新能源汽(qì)车市(shì)场会趋于(yú)较为合(hé)理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度(dù)之(zhī)后，我(wǒ)们依然(rán)判断今年新能源(yuán)汽车(chē)应(yīng)该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能(néng)扩张。其南京基地智能制造20GWh动力(lì)电(diàn)池项(xiàng)目、宜春基地(dì)10GWh动力(lì)电(diàn)池(chí)项目(mù)、庐(lú)江(jiāng)基地年产(chǎn)20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐(tóng)城基地(dì)年(nián)产40GWh动力电(diàn)池项目(mù)一期、柳(liǔ)州基(jī)地年产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等多个项目相继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科的(de)一季报显示(shì)，其截至报告期(qī)末(mò)其(qí)存货余额(é)为65.98亿(yì)元(yuán)，较(jiào)去(qù)年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度(dù)末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况(kuàng)看，国轩(xuān)高科(kē)存货(huò)水平保持了(le)较低位置(zhì)。国轩(xuān)高科高级(jí)副总裁蔡(cài)毅也(yě)表示，由于公(gōng)司在江西宜(yí)春碳酸锂原材料有自产能力，因(yīn)此其外购仅(jǐn)补充自产不足(zú)，“外购(gòu)只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)位(wèi)下降，也反映了行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商(shāng)存货余(yú)额均在下降。其(qí)中宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已(yǐ)从年(nián)初的(de)766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一(yī)季报(bào)也显示(shì)，其存货金(jīn)额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低的电池厂商提到，库存(cún)已恢复至健康水平，后续将根(gēn)据规划(huà)，逐步进(jìn)行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期(qī)在一(yī)份研报中(zhōng)指出，在电池环(huán)节，厂商从(cóng)22Q4开(kāi)始去库(kù)存(cún)，生产材料均维持(chí)极低库(kù)存(cún)，电(diàn)池本身库存不(bù)足1个月(yuè)；另外(wài)在中游材料方面，正极和电解(jiě)液库存(cún)周期(qī)大幅(fú)下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨(mò)化需要一(yī)个月时间，库存周期较长，而隔膜(mó)约为一个月(yuè)正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，基本(běn)保持7天的最低安全库存。若下(xià)游需(xū)求恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的过程中，国(guó)轩高科(kē)也rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡在积极尝试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年加速(sù)全球(qiú)化步(bù)伐(fá)，收(shōu)购博世集团(tuán)的德国哥廷根(gēn)工(gōng)厂(chǎng)，于2022年6月开始(shǐ)改造并已(yǐ)顺(shùn)利投产，开(kāi)始(shǐ)欧(ōu)洲(zhōu)本地(dì)化运营。其年报显示，2022年该公司(sī)海外(wài)销售收(shōu)入达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产(chǎn)品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有(yǒu)望接棒动力(lì)电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货增(zēng)长。近日，宁德时代(dài)也作(zuò)出判断认为，储能(néng)方面今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这一观点。他预计，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升空(kōng)间预计(jì)会(huì)高于动力电池(chí)，其(qí)中国(guó)外家储(chǔ)市(shì)场需求(qiú)预(yù)计会在下半年放量(liàng)，而国内(nèi)大储市场(chǎng)方面，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自二季度开(kāi)始将进入交付阶(jiē)段，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露(lù)的(de)年(nián)报数据(jù)显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于(yú)其动力电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空间比动力(lì)电池上升空(kōng)间更大(dà)，“这是一个需求量大于供(gōng)应量(liàng)的领域，不存在需(xū)求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家(jiā)储环(huán)节，因为涉(shè)及到用电需求，每年到(dào)了第二季度(dù)开始后才(cái)爆发。而在大储环(huán)节，国内(nèi)下(xià)游招标(biāo)、立项都在一季度，真(zhēn)正出(chū)货是在二季(jì)度以(yǐ)后，目前订(dìng)单状况(kuàng)看来是供(gōng)不应求(qiú)。此外(wài)，海外的客(kè)户也(yě)正逐(zhú)渐接受中国(guó)的标准化(huà)集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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