五一长假期间，全球市场(chǎng)并不平静，一场(chǎng)大风暴即将到(dào)来。

　　美国(guó)加州(zhōu)金融保护(hù)与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第(dì)一共和(hé)银(yín)行，这是本轮(lún)美(měi)国银行业危(wēi)机中第(dì)四(sì)家倒下的银行，同时也是美国历史(shǐ)上第二大的破(pò)产银行。此前(qián)我们多次强(qiáng)调，美国银行业危机远未(wèi)结(jié)束，只是暂时止血而已。现在来看(kàn)，第一(yī)共和银行又倒下(xià)了。随着(zhe)经济(jì)的衰退(tuì)，银行的资产(chǎn)将持续减值，高息(xī)又会令其成本抬升，银行的经营将持续恶化(huà)，新一轮银(yín)行(xíng)业危机将再度爆(bào)发。

　　美(měi)国债(zhài)务(wù)上限问题(tí)再(zài)度成为焦点，美国政府债务规模将于19日(rì)触及31.4万(wàn)亿(yì)美元的(de)法定(dìng)限额，财长耶伦呼吁国会尽(jǐn)快(kuài)采取行动(dòng)，再次提高债(zhài)务上限(xiàn)，避免政府(fǔ)部门(mén)停摆及(jí)可能出现的(de)债务违约(yuē)。当地时间(jiān)4月26日，美国国(guó)会(huì)众议院投票通过债(zhài)务上限(xiàn)法案。这项法案提议提高美国(guó)31.4万亿美(měi)元的债(zhài)务上(shàng)限，以换(huàn)取(qǔ)大幅削减(jiǎn)政府支出。该法案(àn)规定，联邦(bāng)政府(fǔ)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)将提高1.5万亿美(měi)元；联邦政府(fǔ)预算年均(jūn)增长需控制在(zài)1％。不过(guò)拜登将否(fǒu)决众议院议长、共和(hé)党领袖麦(mài)卡锡(xī)提出的债务上限方案。白宫称众议院共(gòng)和党人必须在(zài)没有任何要求和条件的情况(kuàng)下打消违约的可能性，并解决(jué)债务上限问(wèn)题(tí)。两(liǎng)党在提高债(zhài)务上限问(wèn)题(tí)上(shàng)分歧很(hěn)大，陷入僵局(jú)，这加剧了美债(zhài)违约的风险(xiǎn)。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦当地时间(jiān)5月1日致(zhì)函众议院议(yì)长麦卡锡和其他高(gāo)级议员(yuán)，她在信(xìn)中表示，美国政(zhèng)府可能(néng)“最早在6月1日”发(fā)生债务违约，这将(jiāng)是美国(guó)历(lì)史上的首(shǒu)次(cì)债务违约(yuē)。高盛(shèng)认为，政府这回付(fù)不起“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年以来最高的一(yī)次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美国(guó)去年国内(nèi)生产(chǎn)总(zǒng)值约23万亿美元，这(zhè)意味着负债率约(yuē)达130％。美国一(yī)直在玩儿这种借新还旧(jiù)的把戏，债(zhài)务雪球越(yuè)滚越大。如果美元霸权仍在，美国可(kě)以一直这(zhè)样玩(wán)儿下去。但当前美元出现信用(yòng)危(wēi)机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很(hěn)可能(néng)即(jí)将(jiāng)结束了。想借新来还旧(jiù)，但(dàn)新债没(méi)人买了，也就(jiù)玩儿不转了，最终债务违约就只是时(shí)间(jiān)问(wèn)题了。

　　全球经济衰退(tuì)正(zhèng)在路上(shàng)，有(yǒu)全(quán)球(qiú)经(jīng)济“金(jīn)丝雀(què)”之称的韩(hán)国，2022年(nián)贸易逆差(chà)不仅(jǐn)创下472亿美元的历史新高(gāo)，而且(qiě)是自(zì)2008年全球(qiú)金融危机(jī)以来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年(nián)第(dì)一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由(yóu)于芯片(piàn)出口疲软。3月份(fèn)韩国(guó)出口较(jiào)去年同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元(yuán)，降(jiàng)幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第六个月下降。其中，占韩国出(chū)口五分之(zhī)一的半导体项(xiàng)目暴减35％，反映存储器(qì)芯片价(jià)格下跌，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩(hán)国对(duì)中国的出口骤降33％。马(mǎ)斯克(kè)称自己在(zài)特(tè)斯(sī)拉、Starlink和推(tuī)特之间(jiān)，一个人掌(zhǎng)握的实时(shí)全球经济数据(jù)可能(néng)比任何人都多，他称温和的(de)衰退(tuì)已经(jīng)出现。

　　金融危机(jī)的本质是债务危(wēi)机，因(yīn)为信贷会产生周期。有借(jiè)就要有还，借钱的(de)时候扩大支出刺激经济增长，而还钱的时候要缩减支出又(yòu)使得经济下滑。在高息背景下，偿债成本(běn)上升，资产价格下(xià)跌，违约率就将激增(zēng)，债务危机就(jiù)将引(yǐn)爆。2008年，全球债务总量(liàng)约为(wèi)83万亿美(měi)元，全球GDP总量为64万(wàn)亿(yì)美元，约为GDP的(de)1.3倍；而(ér)2022年，全球债(zhài)务总量达到300万亿美(měi)元，GDP总量(liàng)为101万亿(yì)美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当(dāng)前全(quán)球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)方差分析英文缩写，方差分析英文翻译是(shì)2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融(róng)危(wēi)机一旦爆(bào)发(fā)，将(jiāng)超越08年(nián)。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽(suī)然在5月1日再创新(xīn)高，但次日(rì)即大幅回落，反弹大概率已经结束(shù)了。从月(yuè)线(xiàn)来(lái)看，标(biāo)普指数(shù)是大级别的B浪(làng)平台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪(làng)，即新一轮(lún)C下(xià)跌将(jiāng)展开。这将是月线级别的(de)下(xià)跌，幅度会很(hěn)大(dà)。

　　从欧(ōu)股(gǔ)来看，欧洲(zhōu)50指数局部出现破位(wèi)反抽(chōu)，5月2日(rì)再(zài)度中(zhōng)阴创新(xīn)低(dī)，预示(shì)见顶的可能性已经非常大。欧(ōu)股(gǔ)目(mù)前仍(réng)处于高位(wèi)，这一次见顶很可能是历(lì)史性(xìng)的(de)大顶，未来下跌空(kōng)间巨大。此(cǐ)前我(wǒ)们(men)已经强烈建议有权限(xiàn)的投资者做空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从(cóng)大宗商品来看(kàn)，原油在欧佩克减产(chǎn)后出现大幅反弹，但目前已经再度掉头向下。截至发文(wén)，WTI原(yuán)油主力合约已经触及70美元，预(yù)计3月低(dī)点必将不保，年内恐将跌破60美元，而最终(zhōng)则很(hěn)可能(néng)跌(diē)破40美元。

　　从国内期货的文(wén)华商品指(zhǐ)数来(lái)看，去年11月低点已经(jīng)被跌破。该指(zhǐ)数自去年7月以来已(yǐ)经盘整9个月(yuè)，一旦(dàn)下跌则杀(shā)伤力巨大。本轮下跌可看(kàn)作(zuò)是C3浪(làng)，目标将指向2020年4月(yuè)低点，或(huò)许年内(nèi)到(dào)不了(le)，但也不会距离太远(yuǎn)，最终极目标(biāo)则是将跌至2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于全球空头(tóu)而言，等这个机(jī)会(huì)已经很久了，金融危机本轮早就该爆(bào)发的，但由于美联储的无限量QE，危机被一再推后。但(dàn)该(gāi)来的总会(huì)来，大放水是一剂毒药，迟(chí)到的危机将更(方差分析英文缩写，方差分析英文翻译gèng)加猛(měng)烈！本轮(lún)危机将是对(duì)全(quán)球的一次(cì)暴力去杠杆，将重(zhòng)建世界经济新秩序。百年大(dà)变局不是说(shuō)着玩儿的，我们将再(zài)度见证(zhèng)历史！

　　你说的(de)金融危机在哪(nǎ)里？怎么还不出(chū)现？哪里有(yǒu)什(shén)么金融(róng)危(wēi)机？空头一直都(dōu)活(huó)在被(bèi)质疑和嘲笑的阴影下。虽然多(duō)年以来，金融危(wēi)机(jī)一直没(méi)有(yǒu)出现，每当你认为(wèi)它要出现的时(shí)候，最终却发现它还是没有来，总(zǒng)是(shì)在(zài)希望与失望中(zhōng)不断轮回。但无论如何，我一直(z方差分析英文缩写，方差分析英文翻译hí)都相信(xìn)超越08年的世纪金融危机一定会爆发(fā)，我会像等初恋一(yī)样去等待它的(de)到来(lái)。

　　你忘了，划过伤口(kǒu)的冷(lěng)风，在放(fàng)手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时(shí)间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦(mèng)却醒了。你会静默，手(shǒu)握着星(xīng)火(huǒ)等在至暗时(shí)刻(kè)；你被击破(pò)，当(dāng)熟悉(xī)呢喃又穿透耳朵。一个一(yī)个走(zǒu)过，一个(gè)一个(gè)错过(guò)，一遍一(yī)遍来过，一(yī)次一次放(fàng)过，一声(shēng)一(yī)声笑着(zhe)，一(yī)声一声吼着，一幕(mù)一幕闪着刺痛(tòng)我。因为享受着它的(de)灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊(a)，又依(yī)依不舍(shě)。所以(yǐ)生命(mìng)啊，它苦涩如(rú)歌。想不想看花海盛开？想不想看(kàn)燕子归来？如果都回不来，那么我(wǒ)该为了谁而(ér)存(cún)在？

　　胜利终将属于永不言弃，对(duì)真理执着追求的(de)人。雪崩将至，这一次，大空头(tóu)必将(jiāng)一战封神(shén)！

　　一定(dìng)要看到(dào)花(huā)开，你一定等燕子归来，想着他们(men)都(dōu)会回来，你誓死为了这些(xiē)而存在……（公 号“中产投(tóu)资”）

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