今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下(xià)，引(yǐn)发了全行业所有基(jī)金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开了基(jī)金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回(huí)报(bào)基金，一季度主(zhǔ)要投资(zī)在人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓(zhuā)住了市(shì)场机(jī)遇实现了超62％的收益，成为今年以来耐克品牌和乔丹品牌是什么关系(lái)业(yè)绩最领先的主(zhǔ)动权益基(jī)金(jīn)。同时(shí)，较(jiào)好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引了(le)多(duō)位明(míng)星(xīng)基金经理的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治宇就(jiù)在一季报表示，一季度在人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算(suàn)机行业(yè)在人工智能板块的(de)带动下，走(zǒu)出(chū)了波(bō)澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩(jì)一路(lù)领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积(jī)极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最强的主动权(quán)益(yì)基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或(huò)将成(chéng)为未来最强的(de)产(chǎn)业趋(qū)势(shì)。

　　他还(hái)提到，海外(wài)引领，从(cóng)算(suàn)法大模(mó)型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速(sù)。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷开展结(jié)合自身业务的人工智能(néng)领(lǐng)域(yù)的研(yán)究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关(guān)公(gōng)司在(zài)产业端的积极布局(jú)，人工智(zhì)能浪潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回(huí)报基金(jīn)一季(jì)度主要投资(zī)在人工智能(néng)领域，算法、应(yīng)用(yòng)、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安(ān)积极(jí)回(huí)报的持仓(cāng)看，前(qián)十大重仓股(gǔ)进行了较大(dà)幅度(dù)的调整。相较去年(nián)底，除了(le)中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓(cāng)股全(quán)部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮(cháo)信(xìn)息、中(zhōng)芯(xīn)国(guó)际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号(hào)重仓(cāng)股中微公司，截至4月(yuè)21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也(yě)超60％，这(zhè)些表现(xiàn)较好的(de)重仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)并没有(yǒu)保持去年底的高仓(cāng)位(wèi)，一季(jì)度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三(sān)季末(mò)、四(sì)季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股(gǔ)票仓(cāng)位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的(de)另外(wài)一只基金诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较(jiào)去(qù)年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦(bāng)股份(fèn)、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺安(ān)成(chéng)长的一季报中写道，主(zhǔ)要布(bù)局芯片板块，在当(dāng)前的(de)市场(chǎng)位置，迎接(jiē)即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈(tán)及(jí)芯片板(bǎn)块的(de)两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将(jiāng)至。产业端一季度(dù)库存水平接近正(zhèng)常(cháng)，各厂(chǎng)商二季(jì)度毛(máo)利率水平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端将对设(shè)计板(bǎn)块持(chí)续拉(lā)动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未(wèi)来(lái)最强的产业趋势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。而算力几何级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都(dōu)是未来(lái)芯片需求(qiú)的重要增长(zhǎng)。新(xīn)需求将让芯(xīn)片周期拐(guǎi)点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国半导体的(de)制裁已经到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出(chū)口新(xīn)法(fǎ)案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后(hòu)，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方(fāng)面在(zài)国(guó)内(nèi)设备厂商的(de)配合下，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然美国的制裁(cái)对(duì)我(wǒ)国先进制程的扩产造(zào)成了(le)一定的影(yǐng)响，但是另外一个(gè)角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设(shè)备(bèi)的国(guó)产化率却取得(dé)了突飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处于(yú)下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设备(bèi)材料(liào)EDA板块的拉(lā)动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一路领跑，冠军基金的规模也出现迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动权益基金(jīn)。这一业绩还是(shì)受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截(jié)至4月20日，该基金(jīn)业(yè)绩超过(guò)72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军(jūn)基金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去(qù)年底的(de)规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回(huí)报基金的话题(tí)也屡(lǚ)见报(bào)端，成为基(jī)民热(rè)议的话题(tí)。

　　同样，受益(yì)于(yú)净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报(bào)之(zhī)外，2023年(nián)业绩(jì)超40％的诺安优(yōu)化配置同(tóng)样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅(fú)度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模(mó)也从去年底的293.25亿(yì)元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季(jì)度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的(de)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇一季(jì)度调仓换(huàn)股方向也受到市场关注。

　　从最新一季(jì)报(bào)披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要对(duì)对人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业链进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他管理的(de)兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际(jì)旭(xù)创(chuàng)、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发(fā)布(bù)的《投资者关系活动记录(lù)表》中(zhōng)，海康威视(shì)表(biǎo)示(shì)，AI技(jì)术对海康(kāng)威视的营收(shōu)增长(zhǎng)起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是(shì)为云计算和人工智能领域提提供以芯片(piàn)为基础的(de)解(jiě)决方案，目前主要产品包(bāo)耐克品牌和乔丹品牌是什么关系括内(nèi)存接(jiē)口等(děng)。晶晨股份(fèn)也是全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度(dù)的时(shí)间(jiān)就狂买8个(gè)多亿，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在一(yī)季度退出兴全合润前十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一(yī)只可投(tóu)港(gǎng)股的兴(xīng)全合宜基金在一季度除了(le)加仓半导体等板(bǎn)块之外，互联网板块(kuài)中(zhōng)的腾讯控股也是其(qí)主(zhǔ)要加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季报中(zhōng)表示，随着各种风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上(shàng)涨较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破(pò)性(xìng)的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特(tè)估(gū)”、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告期内(nèi)维持了较高(gāo)仓位，对人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。未(wèi)来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司长期成长价(jià)值，不(bù)断寻找具(jù)有良好投(tóu)资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在(zài)当(dāng)年弱市环境下(xià)斩获超47％的(de)收益，让招商基(jī)金朱红裕成(chéng)为市场备受(shòu)关注(zhù)的(de)基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径(jìng)。从股票持仓来看，一季(jì)度(dù)末该基金股票市(shì)值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以(yǐ)来的最高值(zhí)，显(xiǎn)示出一种积(jī)极的态(tài)度。从该基金2022年中(zhōng)报、三(sān)季(jì)报、年报来(lái)看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降低，配(pèi)置港股(gǔ)比例有所(suǒ)提(tí)升。数据显示，招商核心竞争力配置(zhì)中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值(zhí)占基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两(liǎng)个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来(lái)看，重点布局了信息(xī)技术、可选消费等。前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华(huá)科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中(zhōng)耐克品牌和乔丹品牌是什么关系卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调整(zhěng)，绿城服(fú)务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母新进前十大(dà)重仓股之(zhī)列(liè)，通(tōng)威股份、希望教育(yù)、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道(dào)，一季度初(chū)期，我们基于对经(jīng)济(jì)复苏预期(qī)大概率偏(piān)弱的判断，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对(duì)较高(gāo)的部分制造业(yè)，增持了(le)计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持了港股中可(kě)能面临业绩拐点(diǎn)的物业及(jí)计算(suàn)机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽(suī)然创造了一定的超额收(shōu)益，但市(shì)场的博弈(yì)程(chéng)度超出了(le)我们的预期，导致对部分行业的定价出现了(le)较为显著的偏(piān)离(lí)。我们将(jiāng)基(jī)于(yú)中长期的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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