财联社(shè)5月(yuè)17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸(jīng)落”，市(shì)场正在蓄(xù)力寻(xún)找(zhǎo)下一个方向。

　　“我们现在对外输(shū)出市(shì)场观点会很谨(jǐn)慎，不再对(duì)外提(tí)明确主线，今年接下来的市场大概率是不好做(zuò)了。”有基金公司人士向财联社记者(zhě)表示，随着4月底上市公司年报(bào)一季报的披露(lù)，炒作没有业绩的AI风险变高，而市场对有业绩支撑的新能源(yuán)又提(tí)不起兴趣。

　　从市(shì)场的(de)情绪来(lái)看，同(tóng)样如此，5月16日的市场亮(liàng)色不多，沪指失守3300点，成交(jiāo)额低(dī)于9000亿元，近5个交易日以来，市(shì)场成交额(é)较前(qián)期明显萎缩，资金观(guān)望的情绪(xù)有所加重(zhòng)。北向(xiàng)资(zī)金16日净卖出34.01亿元，结(jié)束此前(qián)连(lián)续(xù)7个交易日净(jìng)流(liú)入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑(yí)打击了市场的(de)信心。AI概念股持续低迷(mí)，高位股(gǔ)集体大跌，浩瀚(hàn)深(shēn)度、剑桥科技、出版传(chuán)媒、引力传(chuán)媒等多股跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日为人工智能受难日(rì)，纪(jì)念人类第四次工(gōng)业革(gé)命进程中(zhōng)，人工智能行情开启后第一(yī)次(cì)全面大溃败(bài)”。

　　今年另外一(yī)条主线(xiàn)中特估方面，中字头个股震荡调整，中船科(kē)技跌停(tíng)，中科信息跌(diē)超10％。反观新能源(yuán)方(fāng)面，电力稍(shāo)好，锂价(jià)“十连涨”，但市场昙花一(yī)现，产(chǎn)业链上(shàng)没有形成全面的(de)行情反弹(dàn)。

　　在存量(liàng)资金(jīn)的搏杀(shā)之下，从A股结构上看，AI、中特估和(hé)新能源(yuán)形成了“三国对立”格局(jú)，轮流做“输血包”。对于资金的轮番流(liú)动，有(yǒu)投资(zī)者表(biǎo)示，对(duì)“魏(wèi)（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了(le)，很想(xiǎng)知道(dào)芯片能(néng)不(bù)能成为“晋”。

　　平安基金经理刘(liú)杰表示，近期引领市场的两大主题“中特估”及人工智能板块均出(chū)现调整，整体盘面主线不够(gòu)清晰。但(dàn)可以判断，随着海(hǎi)外(wài)加息节奏逐渐趋缓、国(guó)内(nèi)稳增长促内需(xū)政策及货币政策的推出，且国内经济(jì)温(wēn)和复苏背景下，权益市场整(zhěng)体行(xíng)情预计将继续向(xiàng)上修(xiū)复。

　　对(duì)于市(shì)场风格，他进一(yī)步指出，目(mù)前市场(chǎng)风格阶段性(xìng)可(kě)能(néng)将更加(jiā)趋向均衡，中短期(qī)内，人工智能、新能源、医药(yào)及中特估等板块(kuài)均有阶(jiē)段(duàn)性的相对(duì)收益(yì)；而长期来看，先(xiān)进(jìn)制造、新能(néng)源、TMT、消(xiāo)费等行业中的核心资产仍将是持续关注的市场(chǎng)主线。

　　整个(gè)市场(chǎng)的亮点在医药的反(fǎn)弹，三博脑(nǎo)科、何氏眼(yǎn)科、普瑞眼科均创历(lì)史新高，有网友调侃：炒(chǎo)股(gǔ)费(fèi)脑、费眼(yǎn)，不知挂脑(nǎo)科好还是挂(guà)眼科好？

　　最强主线“熄火(huǒ)”

　　年初以来(lái)，各大指数除创业板指(zhǐ)外累计均有上涨，大消(xiāo)费(fèi)、大金融等板块首先迎来了基本面预期(qī)修复的改善，而通信、计算机、传媒(méi)等(děng)板块也在人工智能等产业趋势变化的影(yǐng)响下出现了(le)连续大涨。而低估值高股息为代表的(de)“中特估(gū)”品种也走出了连续上涨行(xíng)情(qíng)。其中(zhōng)，尤以TMT最(zuì)为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情(qíng)自去年底启动(dòng)以来(lái)，成为市场最热主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年4月(yuè)13日期(qī)间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在(zài)4月4日达到年内最高点(diǎn)，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚(jù)集，华(huá)夏(xià)中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF等(děng)相(xiāng)关基金年内也(yě)短暂(zàn)出(chū)现过翻倍(bèi)。不过(guò)随着行(xíng)业交(jiāo)易(yì)拥挤(jǐ)度升至(zhì)40％，基金调仓至高(gāo)位后，AI板块在4月开始回调(diào)，截至5月16日，AI指数距离年内高点已经(jīng)下跌超过(guò)13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交易日(rì)，热(rè)门个股批量跳水让追(zhuī)高的投资者(zhě)体(tǐ)验(yàn)非常(cháng)差，市场浮躁自然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投(tóu)资者表示(shì)，别人做量化学(xué)的是巴菲特滚雪球(qiú)，我(wǒ)们学(xué)的(de)是“龙头战(zhàn)法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有网(wǎng)友给出通(tōng)俗易懂的解(jiě)答：宁(níng)愿(yuàn)被强(qiáng)者(zhě)打得头破血流，也不愿与弱者共舞(wǔ)。这是整个龙头战法体(tǐ)系里面的核心，就是拥抱强(qiáng)势(shì)股，永远拥抱强势股，即使亏钱也要(yào)亏给(gěi)强势股，追求(qiú)的是暴利。

　　回到基(jī)金(jīn)收益率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速(sù)回撤(chè)，距离最(zuì)高(gāo)收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)15日(rì)，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近(jìn)一周(zhōu)回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过(guò)10％的还(hái)有华(huá)泰柏瑞、国泰中证动(dòng)漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超过(guò)9％，全市场单周跌幅超(chāo)过8％的有27只(zhǐ)基(jī)金，集中在动(dòng)漫游戏(xì)、传媒、娱乐(lè)文化、智(zhì)慧生活等相(xiāng)关(guān)主题上(shàng)。

　　新(xīn)能源基(jī)金(jīn)周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电池(chí)领涨似乎(hū)“一日游”，在5月16日，新能(néng)源板块(kuài)没有能延续周(zhōu)一(yī)的强势。从多(duō)家(jiā)公募基金观(guān)点(diǎn)反馈来看(kàn)，不论是从基本面、还(hái)是估值(zhí)，新能源(yuán)的暗黑时刻已经过去。新能(néng)源产(chǎn)业自2022年(nián)7月开始长达11个(gè)月的调整周期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅度与时间都已(yǐ)经十分充(chōng)分。

　　尽管反弹的(de)基础已经具备，但是(shì)面对中特估的政策红利与(yǔ)AI的(de)无(wú)限想象空间，新能源距离真正(zhèng)的反弹似乎总是缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从基(jī)金表现来(lái)看，这(zhè)一趋势正在慢慢聚力。从近一周基(jī)金回报率来看(kàn)，排名靠前的均(jūn)为重仓新能(néng)源，比如国投(tóu)瑞银先进制造(zào)、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从(cóng)近一周回报率首尾(wěi)基金来(lái)看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之间收益差额超过20％。

　　机构直言市(shì)场(chǎng)处于“战略僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一(yī)份某公(gōng)募基金交流的纪要在市场上流(liú)出，直(zhí)言经济缓慢复苏中，还(hái)没有主(zhǔ)线(xiàn)出现(xiàn)，当前市场更需要(yào)信(xìn)心。

　　港股(gǔ)向来有(yǒu)“五绝(jué)六穷七翻身”的说法(fǎ)，在5月政(zhèng)策、业绩处(chù)于(yú)相对真空期，市场(chǎng)很(hěn)难有(yǒu)好(hǎo)的表现。当下A股同(tóng)样如(rú)此。创金合(hé)信(xìn)首席经(jīng)济(jì)学家魏(wèi)凤春表(biǎo)示，对市(shì)场的整体观点是大(dà)概率市场处(chù)于“战略僵持(chí)阶段(duàn)的乱战(zhàn)”，5月交易机(jī)会(huì)可能更均(jūn)衡、但也更脆弱，当(dāng)前可能是一个布局(jú)的(de)好阶段，而未必会是收获的阶段(duàn)，投资者需(xū)要多一点耐心。市场可能继(jì)续对一季报定价，短期(qī)市场的核心(xīn)矛盾在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资者(zhě)，虽然(rán)看好TMT和中特估全年的投(tóu)资机会(huì)，但是短期游戏传(chuán)媒和(hé)中特(tè)估与(yǔ)其(qí)他板块分化(huà)较(jiào)为极致，也是不争的事实，提醒投资者这两个板块短期可能的风(fēng)险。从(cóng)策略角度(dù)看，魏凤春表示，投资者需(xū)要高度重视交易的(de)灵活性。策略的整体包括(kuò)趋势、结构(gòu)与(yǔ)节奏，反(fǎn)弹(dàn)带来的是节奏的变化，不(bù)是趋势和结构(gòu)的变(biàn)化(huà)。

　　此外，博时基(jī)金表(biǎo)示，16日发布的4月(yuè)经济指标显示，4月(yuè)份国内服(fú)务业和消费恢复相对较快，我国经济运行(xíng)总体延续修(xiū)复的(de)态(tài)势、但修复(fù)的基础仍需(xū)继(jì)续巩(gǒng)固。货币政策依(yī)然延续前(qián)期稳(wěn)健偏宽松的基调，流(liú)动性也维(wéi)大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁持合理充裕(yù)的态势。当前市场(chǎng)对(duì)央(yāng)行后(hòu)续采取(qǔ)降息(xī)操作仍有一定的预期。今(jīn)年仍(réng)是“稳(wěn)增长”之年，或(huò)可适(shì)当关注(zhù)受(shòu)益“一带一路”政策的概念板(bǎn)块(kuài)的机会。

　　不过亦(yì)有市场人(rén)士表(biǎo)示不必过分(fēn)悲观，随着股指(zhǐ)交割日临近，盘面波动剧(jù)烈一点(diǎn)，算是正常的行为，不(bù)必(bì)放大恐慌。在储蓄资金大搬家和经济复苏(sū)的(de)大(dà)趋势下(xià)，纠(jiū)结于几十个点(diǎn)的起伏可能会(huì)误判方向(xiàng)。边(biān)走(zǒu)边看，行情会(huì)在犹(yóu)豫中展开(kāi)。

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