近期市场风向变动，北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，外资基金也(yě)纷纷行动。记(jì)者梳理发(fā)现，欧洲巨头施(shī)罗(luó)德(dé)旗(qí)下三只旗舰基(jī)金同时大(dà)手笔加仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来，宁王股(gǔ)价震(zhèn)荡上(shàng)行(xíng)，虽(suī)较高点仍(réng)有距(jù)离(lí)，但部分资金开始行动。透露什么信(xìn)号？我(wǒ)们一(yī)起来(lái)看看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)旗下三大(dà)基金(jīn)同(tóng)时行动

　　施罗(luó)德旗(qí)下“施罗德国(guó)际精选基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国(guó)平安(ān)、招商(shāng)银(yín)行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰(jiàn)基金“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德(dé)旗(qí)下另(lìng)一只旗舰基金也加仓宁(níng)德时(shí)代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链(liàn)

　　同一家(jiā)机构旗下三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，这三(sān)只基金中，施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大中华和(hé)施罗德国(guó)际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金(jīn)材(cái)料中并(bìng)未解释为(wèi)何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德(dé)时(shí)代。不过，记(jì)者(zhě)梳理(lǐ)发(fā)现，施罗(luó)德对中国新能源车产业链的看(kàn)重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来(lái)看，关注三大(dà)主题。一是电动车供应链；二是技术自(zì)主可控；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动(dòng)车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随(suí)着气候变化的影响日益显(xiǎn)现，全球各国的(de)脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电(diàn)动(dòng)汽(qì)车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行动的(de)一个(gè)方(fāng)面。中(zhōng)国(guó)在这方面为投资(zī)者提供了重要(yào)的(de)机会。中国在电动汽车价(jià)值链的(de)供(gōng)应方面是全球的领导者(zhě)，同时中国对成品车辆(liàng)的需求方面也占据重要10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适地位。可能很多(duō)人(rén)不(bù)知道(dào)的(de)是，全球2022年销售的(de)所有电动汽车中，57％是(shì)在中(zhōng)国销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全球电动车基础设施最完善的(de)国家之一。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个(gè)公共充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美(měi)国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施(shī)罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司(sī)正(zhèng)在在各自的领域中建立主导地(dì)位，以某智能组件为例，它(tā)是电动汽车中用于电池和电机温控的关(guān)键组件的(de)生产商。该公司(sī)在空调阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并(bìng)在电动(dòng)汽(qì)车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包(bāo)括(kuò)特斯拉等(děng)全球电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽车在全球(qiú)范(fàn)围内继续占据市场(chǎng)份额——在法规的支持(chí)下，该公(gōng)司的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)安联(lián)投资旗舰基金安联(lián)神州A股(gǔ)基金也(yě)在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时(shí)代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金(jīn)对(duì)前十大(dà)重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最大的就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓(cāng)贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车(chē)工(gōng)业协会）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽(qì)车市场(chǎng)共(gòng)计36家动力电池企业(yè)实现装车配套，较(jiào)去年同期增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家(jiā)、前10家动力(lì)电池(chí)企业动力电(diàn)池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽(qì)车动力电池产业(yè)创新联盟数据显示(shì)，今年(nián)4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪(dí)、中创新(xīn)航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分(fēn)别为(wèi)：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池(chí)行(xíng)业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净(jìng)利(lì)润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北(běi)向资金调(diào)仓换股(gǔ)，“宁王”重受青(qīng)睐(lài)

　　或(huò)许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净(jìng)流(liú)入宁(níng)德(dé)时代(dài)15.75亿元，位(wèi)居北向净(jìng)流入榜(bǎng)首(shǒu)。北(běi)向资金净流入较多的(de)其它个股(gǔ)还包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商(shāng)银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化(huà)。北向资金净(jìng)流出较多的个股包括格力(lì)电器、中国(guó)建筑(zhù)、东方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德时代时(shí)，写(xiě)道：宁(níng)德时代所处(chù)的位置是令人(rén)羡慕的(de)。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明(míng)地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的(de)市场(chǎng)份额是(shì)领(lǐng)先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生命周期和不(bù)含钴等特征而受(shòu)到(dào)欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳(tàn)计划(huà)是(shì)一致的。CATL的领(lǐng)导者也非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来考(kǎo)察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示(shì)，如同所有的投资者，他们(men)的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技(jì)术出现，宁德时代(dài)的竞争优(yōu)势(shì)不复。随着电池(chí)成本下(xià)降(jiàng)，宁德时代若不能(néng)保持利(lì)润率。宁德(dé)时代和电(diàn)动(dòng)车厂(chǎng)商的关系若(ruò)不能维系。这些(xiē)因素(sù)都会影响柏基对于(yú)宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资(zī)都在(zài)加仓(cāng)宁德时(shí)代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰(jiàn)中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁(níng)德时代(dài)0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)持有的(de)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美(měi)的(de)集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外(wài)，互联(lián)网或者食(shí)品饮(yǐn)料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金(jīn)“摩根(gēn)基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季(jì)度末，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓(cāng)幅度(dù)最大(dà)的为泸州老窖(jiào)，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢(lú)森堡）股票基(jī)金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控(kòng)股10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基(jī)金加(jiā)仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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