今年1月(yuè)，美国政府债务余额(é)又(yòu)一次触及法定上限，这标志着美国再(zài)度陷入债务(wù)违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多(duō)次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停(tíng)或提高债务上(shàng)限，美国政府(fǔ)最早(zǎo)可能(néng)6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将对全(quán)球经济(jì)和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党就(jiù)提高债务上(shàng)限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些画(huà)面在近些年似乎(hū)频频上演(yǎn)。那么，引发(fā)这(zhè)一危机的根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎(zěn)么回事？美国债务为何不(bù)断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人为(wèi)地给债务设定(dìng)上限？

　　美国(guó)债务(wù)为何不(bù)断逼近(jìn)上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上限，我们需(xū)要先(xiān)了解美国政府的债(zhài)务从何而来，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在(zài)绝(jué)大部分时期都处于财政赤字(zì)状态，即(jí)政府支出(chū)在(zài)多数总统任期内(nèi)都高于其财政收入。因此，美国(guó)政府举债(zhài)成了(le)惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直随(suí)着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国(guó)政府债务(wù)在近年(nián)疯狂飙升

　　近年(nián)来(lái)，美国债务规模更是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这(zhè)一方面是(shì)由于(yú)新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府背(bèi)负了庞大(dà)支出压力，另一方(fāng)面(miàn)，还(hái)因为(wèi)美国(guó)人口(kǒu)老(lǎo)龄化导(dǎo)致(zhì)政府医疗支出不(bù)断上升，拜登(dēng)政府推出的(de)大规模基(jī)建政(zhèng)策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同时(shí)，美国政(zhèng)府(fǔ)的税收收入并(bìng)没有跟上(shàng)支(zhī)出的步伐，尤其是在(zài)小(xiǎo)布什(shén)政府和特(tè)朗(lǎng)普政府(fǔ)批(pī)准了减税政策(cè)之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消(xiāo)彼(bǐ)长的双重压(yā)力下，美国(guó)的赤字(zì)规模(mó)近年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不(bù)断(duàn)攀升，在近年来频频逼(bī)近债(zhài)务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有上(shàng)限？

　　而美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务上限的(de)出现，则最早可以追溯到上世纪初(chū)的(de)第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明确的(de)“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”，那时(shí)候只要白(bái)宫要发债借(jiè)钱，美(měi)国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于一战使得美(měi)国政府开支(zhī)愈繁，债务规模(mó)越来越(yuè)大，引光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米(yǐn)发部(bù)分美(měi)国议(yì)员(yuán)提出的(de)反对（也有(yǒu)一些议员是(shì)为了反对美国参战(zhàn)），美(měi)国国会便通(tōng)过《第(dì)二自由债券(quàn)法案》，首次(cì)对联邦(bāng)债务进行(xíng)限(xiàn)额规(guī)定，以此来限制(zhì)政(zhèng)府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第二次(cì)世界(jiè)大战，美国国(guó)会(huì)通过《公(gōng)共债(zhài)务法(fǎ)案》，实(shí)质上正式确立了(le)对美国政府债务总额的限制。随(suí)后，美国国会(huì)又对(duì)其进行了修(xiū)订(dìng)，以(yǐ)更改上限金额。从此(cǐ)，提(tí)高债务上限就或多或少地成为(wèi)了(le)国会的惯例。

　　在(zài)历(lì)史上，美国债(zhài)务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党(dǎng)已经(jīng)提高(gāo)了78次(cì)债务上限，平均每(měi)9个月就会提高一次——其中(zhōng)共和党(dǎng)总统(tǒng)执政期间曾提(tí)高49次，民主党总统(tǒng)执政(zhèng)期间共提高29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的(de)上调(diào)幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更(gèng)是(shì)如此：在奥(ào)巴(bā)马任(rèn)期内(nèi)，美(měi)国最新债(zhài)务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任(rèn)内，这(zhè)个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国(guó)国会暂(zàn)停了(le)债务上限，以暂时取消美(měi)国政府的支出限(xiàn)制，这导(dǎo)致美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次提高(gāo)债务上限，美国债务上(shàng)限已经提(tí)高至现在(zài)的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上(shàng)限(xiàn)115亿(yì)美元，已(yǐ)经足(zú)足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国(guó)不能取消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债务上限”是(shì)美国国会为联邦政府(fǔ)设定的举(jǔ)债的最(zuì)高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国(guó)财政部借款授权(quán)用尽，除非国会调高债务(wù)上限，否则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么(me)，也许有人(rén)会疑惑，美(měi)国政府为(wèi)什么要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不能(néng)直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的(de)确(què)光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米，债务(wù)上限会对美国政府造(zào)成限制(zhì)，使其(qí)不能随(suí)心所以(yǐ)的(de)举(jǔ)债，但(dàn)从理论上(shàng)来说(shuō)，这一限(xiàn)制也同时(shí)对(duì)其(qí)美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的债务(wù)信用提(tí)供了保证。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美(měi)国(guó)作为手握(wò)美元霸权(quán)的超级(jí)大国(guó)，本身(shēn)并不受(shòu)到发行美钞的外在约束。如果美国政府开支无(wú)度、过(guò)度举债，将(jiāng)会导致(zhì)美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债权信用(yòng)将受到损(sǔn)害，原有债权(quán)人权益也(yě)会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才(cái)能维持美国政府的偿(cháng)付信用，保证美元霸(bà)权地位。换(huàn)句(jù)话(huà)来说，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是(shì)美方对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是(shì)美国债(zhài)券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次债务上限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上(shàng)调的美国债务上限，为什(shén)么(me)在现在会陷入(rù)无法上(shàng)调(diào)的僵(jiāng)局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要(yào)提(tí)高美国债务(wù)上限，往往需要美国(guó)国(guó)会两院的通过。在(zài)此(cǐ)前的历史中(zhōng)，提高债务(wù)上限在国会中绝大多数时候类似(shì)于一个“走过场(chǎng)”的周期性任务，两党并不会对此进行过于(yú)激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为两党的(de)政治武器(qì)，被在野(yě)党(dǎng)用作了与(yǔ)执(zhí)政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是(shì)在当下美国(guó)两(liǎng)党分(fēn)别占据两(liǎng)院多数席位的分裂背景下(xià)，这一斗争就显(xiǎn)得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议院多数(shù)，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需要和国会共(gòng)和(hé)党人达成一致。

　　然而(ér)，共和(hé)党人正试图利用(yòng)债务上限的(de)最(zuì)后期限，向拜登总统施(shī)压，要求他先同意(yì)削减开(kāi)支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认为应无条件(jiàn)提高债务上限(xiàn)，这就导致了(le)当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日(rì)）再度与国会(huì)领导人会面，讨论提高(gāo)美国(guó)债务(wù)上限的(de)计划。

　　但值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍无(wú)法取(qǔ)得突破(pò)性进展，这(zhè)场危机(jī)恐怕真就要无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周(zhōu)三(sān)前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚(yà)，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接(jiē)下来留(liú)给拜(bài)登(dēng)和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次(cì)上演(yǎn)

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾(céng)上(shàng)演过类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也曾(céng)面临(lín)类似严峻的违约风(fēng)险(xiǎn)：时任(rèn)美国总统奥(ào)巴(bā)马和众议院共和党人在谈判最后一(yī)刻，才(cái)就债(zhài)务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务违(wéi)约灾(zāi)难(nán)。奥(ào)巴(bā)马及民(mín)主党在(zài)最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违(wéi)约，这一(yī)紧张局势(shì)也引发了全球(qiú)资本(běn)市场剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国(guó)的(de)主权信(xìn)用评级(jí)。这使得美国面(miàn)临更(gèng)高的借贷(dài)成本——美国(guó)第二年(nián)的借(jiè)贷成本上升了13亿(yì)美元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消了(le)当时两党谈判中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述(shù)的市(shì)场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更(gèng)重(zhòng)要的是，从长期来看(kàn)，财政支(zhī)出削(xuē)减意味着美国多年的(de)预算紧缩，这(zhè)可能会产生更严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国的经济复(fù)苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智(zhì)库经济政策研(yán)究所(suǒ)首席经济学家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在回顾(gù)2011年债(zhài)务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削(xuē)减(jiǎn)措施时，我们仍处(chù)于相当低迷的经(jīng)济中，并(bìng)且正(zhèng)处(chù)于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复(fù)苏持续的时间远远超过了应(yīng)有的时间(jiān)……在接下(xià)来的六七年里(lǐ)，美(měi)国政府没有(yǒu)提供真正有价值的公(gōng)共产品和(hé)服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场(chǎng)债务上限危机，也被许(xǔ)多人看作(zuò)2011 年债务上(shàng)限危机的翻(fān)版(bǎn)：美国国会面(miàn)临类似(shì)的(de)分裂局面(miàn)，美国经济也正处于类似(shì)的衰(shuāi)退环境之中。即便美(měi)国两党能够(gòu)重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提(tí)高(gāo)债务上限，由此带(dài)来(lái)的(de)短(duǎn)期市(shì)场动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重(zhòng)演。

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