近期(qī)交易(yì)商(shāng)协会的监管处罚力(lì)度明(míng)显加大，虽然债券市(shì)场(chǎng)参与主(zhǔ)体(tǐ)愈发(fā)丰(fēng)富(fù)多元(yuán)，市场竞争程度更(gèng)趋(qū)激(jī)烈，但监管底线(xiàn)不能破戒(jiè)。

　　5月11日，交(jiāo)易商协(xié)会(huì)对建设银(yín)行启(qǐ)动(dòng)自律调查，这是两天内第(dì)二家被要求自律调查的(de)大行。今年以来，交易商协会已对多(duō)家(jiā)金融机构启动自律(lǜ)调查，监管力度(dù)在持续加大。

　　多家金(jīn)融(róng)机构接(jiē)连被通报

　　5月(yuè)11日，中国银行间市场交易商协会（下称“交易(yì)商协会”）网(wǎng)站显示，基于监管(guǎn)部门反馈线索，依据《银行间债券市(shì)场自律处(chù)分(fēn)规(guī)则(zé)》，交易商协会已对中国建设银行股(gǔ)份有限公司债(zhài)务融资(zī)工具(jù)承销(xiāo)业务涉嫌(xián)违规行(xíng)为开展康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里自律调查。

　　根据建行2022年年报，去年建行承销非金融企业(yè)债务融资工具744笔，为411家实体企业承销发行(xíng)债券(quàn)4645.17亿元(yuán)。2022年，该行支持优质头部房地产企业债券(quàn)融资(zī)需求(qiú)，承销(xiāo)房地产(chǎn)企业(yè)323.35亿元债(zhài)务(wù)融资(zī)工(gōng)具，房(fáng)地产并购票据22.9亿元。

　　交易商协会的监(jiān)管力度在近期持续加大。就在5月9日(rì)，交易商(shāng)协会(huì)官网(wǎng)发布(bù)信息，针(zhēn)对中国进出口银行金融债券发(fā)行涉嫌违规行为(wèi)，以及中国民生(shēng)银(yín)行承销业务涉嫌违规行为已开展自律调查(chá)。

　　而在5月(yuè)8日，大连银行(xíng)、郑州银行、江西银行、青(qīng)岛(dǎo)银(yín)行和粤(yuè)财信(xìn)托共5家机构涉及债券业务违规被点名。具体来说，交易(yì)商协会(huì)通过深(shēn)入(rù)调查发现(xiàn)，大连银行(xíng)等多家机构存在(zài)债券代(dài)持交易等违规行(xíng)为。其(qí)中，大连银行通(tōng)过做市(shì)业务方式，每(měi)日(rì)滚动开展买(mǎi)卖(mài)方向相反、清算速度(dù)不(bù)同的(de)现券交易，代持利(lì)率(lǜ)债活跃券，且规模较大(dà)；郑州银(yín)行、江(jiāng)西银行和青岛银行，内控执行不严或流(liú)于(yú)形式，未有(yǒu)效评估交易(yì)合理性，作为中间方以现券买卖或做市等方式参与债券代持交易链条，交(jiāo)易笔数和金(jīn)额(é)较大。

　　今年4月，工商(shāng)银行已被启动自律(lǜ)调查。相关公告称，交易商协会在日常监测(cè)工作中发(fā)现，工(gōng)商银行主康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里(zhǔ)承(chéng)销的多期债务融资工具发行定(dìng)价严(yán)重偏离市场合理水平，干扰了市(shì)场秩序，涉嫌违(wéi)反银行间(jiān)债券市场自(zì)律管理相关规定(dìng)。

　　4月3日，交易商协(xié)会网站(zhàn)披露(lù)，近期在查处(chù)四平市(shì)城市发(fā)展投资控股有限公司案件时，发现吉林银行、吉林亿联(lián)银(yín)行因违规收取发行人大额财务资(zī)助，涉嫌违反银行间债券市(shì)场(chǎng)自律管理规则，被交康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里易商协会(huì)进行自律调(diào)查。一同被开展自律(lǜ)调查(chá)的还有(yǒu)光(guāng)大(dà)证券、富国资产管(guǎn)理（上海(hǎi)）有(yǒu)限(xiàn)公司两家金融机构。

　　交易商协(xié)会监(jiān)管(guǎn)处罚力度加强

　　根(gēn)据交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会通报(bào)的数(shù)据，2022年全(quán)年(nián)，交易商协(xié)会共(gòng)对(duì)68起涉嫌违(wéi)规案件(jiàn)立案调查，开展自律调查和自律问询103次，作出各类自律处(chù)分(fēn)99家（人）次，涉(shè)及(jí)35家发行人(rén)和信用增进机构、4家(jiā)主承(chéng)销商、3家会(huì)计师事务所、1家律师事务所、2家其他(tā)类(lèi)型(xíng)机构(gòu)和54名直接责任人。作(zuò)出的处(chù)分中，警告(gào)及以上(shàng)占比超过五成(chéng)，15家机(jī)构被(bèi)暂停一定期限(xiàn)业务，12位责任人(rén)被(bèi)认定不适当人选。

　　梳理通(tōng)报来看，被通报的原(yuán)因包括低价包销多期(qī)债务(wù)融资工(gōng)具，影响了(le)市(shì)场(chǎng)正常秩序；部(bù)分债务融资工(gōng)具未按(àn)照发行文件(jiàn)约(yuē)定开(kāi)展(zhǎn)余(yú)额包销，个(gè)别(bié)债务(wù)融资工具挤占了其他投资人(rén)的(de)正常(cháng)投标，违背(bèi)了公(gōng)平(píng)公正(zhèng)原则，并影响(xiǎng)了发行利(lì)率，对市场正常秩序造成了(le)一(yī)定不良影响。

　　通报指出(chū)，银行间债券市场参与(yǔ)机构在(zài)从(cóng)事相关业务过程中，务必牢固树(shù)立市场(chǎng)责(zé)任意识，严(yán)格遵(zūn)守相(xiāng)关监管(guǎn)规定和自(zì)律规则(zé)要(yào)求，合规展业，自觉(jué)维护(hù)银行间债(zhài)券市场运行秩序。

　　交易(yì)商协会表示，做市商作为银(yín)行间(jiān)市场基石机构(gòu)，承担(dān)着提高市场(chǎng)流动性(xìng)、促进价格发现(xiàn)的重要(yào)作用，应(yīng)切实提升(shēng)做市(shì)交(jiāo)易能力，加强内部控制(zhì)和(hé)风险管理(lǐ)，确保合规稳(wěn)健展业，“真做市、做真市”。

　　可以看(kàn)到，近期交易商协会的监管处(chù)罚力度明显(xiǎn)加(jiā)大(dà)，虽然债券市场(chǎng)参(cān)与(yǔ)主(zhǔ)体愈发丰(fēng)富多元(yuán)，市场竞争程度更趋(qū)激烈，但监管底线不能(néng)破戒。

　　资深金融政策(cè)监管专家周毅钦对《国际金(jīn)融报》记者(zhě)表示，可以(yǐ)看到，银行(xíng)间交易商协会(huì)将继续贯彻落(luò)实监管从严要求，以严格自律惩戒向市场传递“零(líng)容忍(rěn)”的(de)清晰信号，引(yǐn)导市场各类主体(tǐ)归位尽责，维护市场良好秩序。债券承销(xiāo)机构作为债(zhài)券市(shì)场的“看(kàn)门人(rén)”，对于商(shāng)业(yè)银行特别是国有大行来(lái)说(shuō)，也(yě)需要肩(jiān)负起相应的公序责任，切实(shí)维(wéi)护好行业(yè)的良性(xìng)竞争生态。

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