美东时间周(zhōu)三，美(měi)联储发(fā)布(bù)的最新会(huì)议纪要(yào)显示，美联储官(guān)员(yuán)在本月的会(huì)议(yì)上一(yī)致同意加息25个(gè)基(jī)点，但在是否有必(bì)要进一步加息的问题上存(cún)在明显分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪(jì)要(yào)显示(shì)：“几位与(yǔ)会(huì)者指(zhǐ)出，如果经济发(fā)展与他们目前的预(yù)期一致，那么在这次会议之后可能(néng)没有必要进一步(bù)收紧政策(cè)。”他们预期美国经济增长将放(fàng)缓(huǎn)，这将(jiāng)消除进(jìn)一步收紧货(huò)币(bì)政策的(de)必(bì)要(yào)性。

　　其他部分(fēn)与会者认为“在未来的会议上可能有必要进一(yī)步收紧政策”，因为他们预计“将通(tōng)胀(zhàng)恢(huī)复到(dào)2％的进程(chéng)可(kě)能(néng)会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于(yú)通胀，委(wěi)员们一致认为，相对于(yú)美(měi)联(lián)储2％的目标，目前的通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍然太高了。与(yǔ)会者指出，物价压力(lì)可(不尽人意是什么意思kě)能比预期(qī)更持久，因为消(xiāo)费者支出强于预(yù)期，劳动(dòng)力市场吃紧，特别(bié)是如(rú)果银行压力对经济活动(dòng)的影响被证明是温和的。

　　然(rán)而，也有委员(yuán)们指出，信贷(dài)条件(jiàn)进一步(bù)收紧可能会减缓家庭支出，减(jiǎn)少企(qǐ)业投资和(hé)招聘，所有这些(xiē)都(dōu)将(jiāng)支持正在进行的产品和劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)供需再平衡，并降低通(tōng)胀压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去两(liǎng)周，一些美联储官员表示，通胀(zhàng)和经(jīng)济活动的放缓程度还不足以证明结(jié)束加息是合理(lǐ)的(de)。但包括(kuò)美联储主席鲍威(wēi)尔在内(nèi)的(de)其他(tā)人暗示，他(tā)们可能更倾(qīng)向(xiàng)于不加息(xī)，以(yǐ)评估过(guò)去加息的(de)影响和银(yín)行(xíng)业的(de)压(yā)力。

　　在5月初(chū)美(měi)联储宣(xuān)布(bù)连续第十(shí)次(cì)加息(xī)后，本(běn)轮(lún)紧缩(suō)周期(qī)已累计500个基(jī)点，为上世纪80年代以来最(zuì)激(jī)进的政策路径之一。

　　对于未来的政策走(zǒu)向，由于全球(qiú)经济(jì)前景的不确定(dìng)性(xìng)和近期(qī)银行业的压力，官员们透露未来的(de)决策将转向(xiàng)更加依赖数据(jù)的方式。但麻烦在(zài)于(yú)，变数太多了(le)，无数变量将决定加息(xī)周期是否会继续下去(qù)。

　　纪要指出(chū)，与(yǔ)会者(zhě)普遍(biàn)对未来收紧政策的程度表示不(bù)确定，在这(zhè)次利率决议之后，美(měi)联储官(guān)员最关注(zhù)的还是掌握政策的主动(dòng)权(quán)，因此(cǐ)保留(liú)加(jiā)息的选择不尽人意是什么意思(zé)是(shì)有必要的，接下来该央行大(dà)概率不会给出一个明(míng)晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调(diào)，至关重要的是不要传达降(jiàng)息的可能性(xìng)，或者已经(jīng)排除了进(jìn)一步提高利(lì)率的可能性。

　　稍(shāo)早，美(měi)联储理事沃勒(lēi)表示，该行在6月会议上决定继续调高(gāo)利率(lǜ)或(huò)是维持(chí)利率不变(biàn)都是有可能(néng)的。“即使6月维持(chí)利率(lǜ)不(bù)变，美联储仍有可能需要在今年晚些时候加(jiā)息。直到(dào)有明确(què)证据表(biǎo)明(míng)通胀正在降温之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场(chǎng)普遍(biàn)预(yù)计，5月的加息将是本轮紧缩周期的(de)最后(hòu)一次(cì)，美(měi)联储极有可能在(zài)年底前降(jiàng)息25个基点。这种预期(qī)是基于这样一种(zhǒng)假设，即(jí)经济增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率(lǜ)将降(jiàng)至接近美联储2％的(de)目(mù)标(biāo)。

　　分析师表(biǎo)示(shì)，在是否(fǒu)进(jìn)一(yī)步加息(xī)问(wèn)题上的分歧，以及官员们采取(qǔ)的是依赖数据的做法——这并不意味着(zhe)他们不会再次加息，但这肯定会(huì)支持(chí)这样的观点，即他们现在对(duì)进(jìn)一步收紧政策要(yào)谨慎(shèn)得多。

　　银(yín)行业(yè)危机

　　对(duì)于严重冲击市场的银(yín)行业(yè)危机(jī)，美联(lián)储官员(yuán)们对此(cǐ)专(zhuān)不尽人意是什么意思门进(jìn)行了讨论。纪(jì)要指(zhǐ)出(chū)，已准(zhǔn)备好使用他们(men)的(de)工具，以确保金融体系有足(zú)够的流动性来满足其需求(qiú)。

　　在3月份的会议(yì)上(shàng)，美联储经(jīng)济学家(jiā)曾指出，银(yín)行业压力(lì)导致的信贷(dài)收(shōu)缩可能会使经济陷入衰退。现(xiàn)在，美联储(chǔ)重(zhòng)申了这一观点，不过，如果信(xìn)贷(dài)条件(jiàn)缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外(wài)流(liú)在3月底(dǐ)和4月基本停(tíng)止。尽管地区性银行的股价(jià)在此(cǐ)期间进(jìn)一(yī)步下跌，但对绝大多数银行来说，这(zhè)些下跌似乎(hū)主(zhǔ)要反映(yìng)了对盈利能力(lì)下(xià)降的预期，而不是对偿(cháng)付(fù)能(néng)力(lì)的(de)担忧。市场参与者仍对(duì)银行业压力再次加剧(jù)的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一(yī)份(fèn)报(bào)告中表示(shì)：“5月(yuè)份美联(lián)储会议纪(jì)要中(zhōng)最(zuì)突出(chū)的主题是，围绕地(dì)区(qū)性银行(xíng)业危(wēi)机(jī)带来的信贷紧(jǐn)缩影响，各方普(pǔ)遍持谨(jǐn)慎态(tài)度，因为存在太多的不(bù)确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对(duì)于(yú)受到全(quán)球高度关注的(de)债务上限僵局，纪要指出(chū)，许多(duō)与会(huì)者提到(dào)，必须及(jí)时提高债务(wù)上限，以避免金融(róng)体系和整体经济(jì)出现严重(zhòng)混乱的(de)风险。

　　一些与会者(zhě)指出了美国国债市场有序运作的重(zhòng)要性，或强调了有(yǒu)关当局继续(xù)解(jiě)决与市场韧性相关问题的(de)重要性。一些与会者强调，美联储(chǔ)应随时准备使用其(qí)流动(dòng)性工具(jù)，以及微观审慎(shèn)和宏观审慎监管(guǎn)和监督(dū)工具，以减(jiǎn)轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国(guó)白宫和国会谈判代表继续举行债务上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判没(méi)有(yǒu)取(qǔ)得(dé)任(rèn)何进展。美国财政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶伦重(zhòng)申她的部门(mén)最早可能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦(bāng)政府是(shì)否会在(zài)未来(lái)几周内耗尽资金的(de)不确定性而言，美(měi)联储会议纪要只是次(cì)要的。很难想象，在(zài)这样的(de)背景(jǐng)下美联(lián)储会(huì)倾(qīng)向于(yú)采取鹰派(pài)立(lì)场，因此该行(xíng)现在可(kě)能松了一口(kǒu)气，因为他们(men)有空(kōng)间从(cóng)现在开(kāi)始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市场情(qíng)绪，英伟达(dá)盘后(hòu)现暴(bào)力拉升 //

　　随着理论上美(měi)国违约的“X日”愈发(fā)临近，美(měi)股(gǔ)市场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截(jié)至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后(hòu)，美国众议院(yuàn)议长凯文·麦(mài)卡锡接(jiē)受采访时(shí)表示，谈判(pàn)的情况“有一点点(diǎn)好转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示，共和(hé)党(dǎng)这边要求白宫接受10年的开支限(xiàn)制，双方正在(zài)为这件事进行讨(tǎo)论。在(zài)被(bèi)问及(jí)是否有可能在未来24-48小时内达成协(xié)议(yì)时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常快，但民主党(dǎng)需要(yào)意识到他(tā)们花了太多的钱。

　　根据(jù)美国(guó)财政(zhèng)部周三发布的(de)数(shù)据，截至5月23日(rì)的账上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧(jù)本”，美股原本(běn)将在国会扯(chě)皮(pí)的过(guò)程(chéng)中进入(rù)“垃圾(jī)时间”，但周(zhōu)三盘后(hòu)的英伟达突然爆发，令市(shì)场重新(xīn)看到(dào)炒作题材(cái)的勃(bó)勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一(yī)财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美(měi)元(yuán)，预期(qī)0.92美元。其中受惠(huì)于云(yún)计算(suàn)平(píng)台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数据中心(xīn)业务实现创(chuàng)纪(jì)录的42.8亿(yì)美(měi)元营收。更令市场震惊的(de)是(shì)，英伟达对二季度的营(yíng)收指引为110亿美(měi)元，远远(yuǎn)超过(guò)预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英伟达股价(jià)在盘后(hòu)涨超(chāo)20％，有望引发(fā)全球资本市(shì)场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块(kuài)依然只有(yǒu)能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技(jì)权重有涨有(yǒu)跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳斯达克(kè)中(zhōng)国(guó)金(jīn)龙指数(shù)跌2.17％。个(gè)股方面(miàn)，阿(ā)里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌(diē)0.33％、蔚来(lái)跌(diē)9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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