近期市场(chǎng)风向变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基金也(yě)纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲巨(jù)头施罗(luó)德旗(qí)下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁(níng)王股价震荡上(shàng)行(xíng)，虽较高点仍有(yǒu)距(jù)离，但部(bù)分资金开始行动(dòng)。透露什么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州(zhōu)茅(máo)台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒(méi)、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所(suǒ)、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持(chí)腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另(lìng)一(yī)只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至(zhì)4月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴、美团、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛(niú)乳(rǔ)业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴(bā)3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业10.31％，增持(chí)宁德时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中国新(xīn)能源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗(qí)下三大旗(qí)舰基金同时加(jiā)仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德国(guó)际精选基金大中华和(hé)施(shī)罗德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基金(jīn)材料中并未解释为何(hé)基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新(xīn)能源车产业链的看重是一以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解(jiě)释道：长期(qī)来看，关注三大主(zhǔ)题。一是(shì)电动(dòng)车(chē)供应(yīng)链(liàn)；二(èr)是技(jì)术自主可控；三(sān)是医疗健康(kāng)基础设施(shī)。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的(de)影响日益显现，全球各(gè)国的脱碳行动变得越来(lái)越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中国在这方面为投资者提供(gōng)了(le)重要的机会。中(zhōng)国在电动汽车(chē)价值链(liàn)的供应方面(miàn)是全球(qiú)的领导者，同时中国对(duì)成品车辆的需(xū)求方面也(yě)占(zhàn)据重要地位(wèi)。可能很(hěn)多人不知道的是，全(quán)球2022年(nián)销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造(zào)之外(wài)，中国(guó)也是(shì)全球(qiú)电(diàn)动车(chē)基础设施最完(wán)善的(de)国家之一。以(yǐ)充电桩为(wèi)例，中(zhōng)国平均一个(gè)公共(gòng)充电桩对应7辆(liàng)车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自(zì)的(de)领域中建立主导(dǎo)地位，以(yǐ)某智(zhì)能组(zǔ)件为例，它(tā)是电动汽车中(zhōng)用于电池和电(diàn)机(jī)温控的(de)关键组件的生产商。该公司在空调阀(fá)行(xíng)业(yè)全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门行业拥有超过90％的市场份额(é)。客户包括特斯拉等全球电动汽车专(zhuān)家以及(jí)福特、宝马等(děng)原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在(zài)全球(qiú)范(fàn)围内(nèi)继续占据市场份额(é)——在(zài)法(fǎ)规的支持下，该(gāi)公司(sī)的增(zēng)长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗(luó)德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰(jiàn)基金安联(lián)神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代(dài)。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金(jīn)最新规模47亿美元(yuán)，截(jié)至3月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、中信证券(quàn)、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美(měi)的集(jí)团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、安(ān)井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最大(dà)的就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对(duì)中国(guó)中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对(duì)前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)中(zhōng)其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国(guó)汽车工业协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电(diàn)池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集(jí)中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽(qì)车(chē)市(shì)场共计36家动力(lì)电池(chí)企业实现装车配套，较去(qù)年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池(chí)企业动(dòng)力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据(jù)中国汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟数据显示(shì)，今(jīn)年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比(bǐ)亚(yà)迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业(yè)的龙头企(qǐ)业(yè)，宁德(dé)时代于2023年一季(jì)度实现营业(yè)收入890.38亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基(jī)于优异(yì)的业绩，来自(zì)Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向(xiàng)资金净流(liú)入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较(jiào)多的其它个股还(hái)包括宁德(dé)时代(dài)、工业(yè)富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚(yà)迪、中国(guó)石(shí)化。北向资(zī)金(jīn)净(jìng)流出较多(duō)的个股包(bāo)括(kuò)格(gé)力电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中(zhōng)国(guó)中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈(tán)及为何(hé)持有宁德时代(dài)时，写(xiě)道：宁德时代(dài)所处的位置是令(lìng)人羡慕(mù)的。它(tā)背后(hòu)有两(liǎng)大增长机(jī)遇一是电动(dòng)车二(èr)是(shì)储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电池，这(zhè)方面它的市(shì)场(chǎng)份(fèn)额(é)是领先的。此外(wài)，磷(lín)酸(suān)铁锂电池因为安全性、生命周期(qī)和不(bù)含钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电池(chí)的企(qǐ)业发展与政府的(de)脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导(dǎo)者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过(guò)，柏(bǎi)基也表(biǎo)示，如(rú)同(tóng)所有的投资(zī)者，他们的判断也可能(néng)是错的。例如，若(ruò)未来新(xīn)的电池技(jì)术(shù)出(chū)现，宁德时(shí)代的竞争优势不复。随(suí)着(zhe)电池(chí)成本下(xià)降，宁德时代若不能保持利润率。宁德(dé)时代和电动车厂商的关系(xì)若不能维系。这(zhè)些因素都(dōu)会影响柏基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有的外资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安(ān)本投(tóu)资旗舰(jiàn)中国基金(jīn)“安本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可持续(xù)股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)持有的前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德(dé)时代(dài)、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联(lián)达、宁81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程波银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代(dài)之(zhī)外，互联网或者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗(qí)舰基金“摩(mó)根基(jī)金-中国A股(gǔ)机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民(mín)币，截至(zhì)2023年一季度(dù)末，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金(jīn)山软(ruǎn)件、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿(yì)美(měi)元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银行(xíng)、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美(měi)团(tuán)。3月，基金(jīn)加(jiā)仓阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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