5月12日晚间，江铃(líng)汽车公告宣布(bù)，公司在2021年5月即(jí)公开挂牌的江铃(líng)重型汽车有限公司(sī)（江(jiāng)铃重汽(qì)）100％股权转(zhuǎn)让交易终(zhōng)止，而此前约定的交易对(duì)方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车(chē)在2012年以2.7亿元价(jià)格接手的资(zī)产(chǎn)，不过原计划在重卡(kǎ)行业“大(dà)展拳脚”的江铃汽车却因(yīn)此背上了包(bāo)袱。江铃重汽在8年间亏损(sǔn)额度超过(guò)20亿元(yuán)。而且江铃汽车此前为转让铺路，还曾现金为(wèi)江铃重卡“输(shū)血(xuè)”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此次交易(yì)终(zhōng)止，也意味着(zhe)江(jiāng)铃汽车前后耗了两年的“瘦身”行动依旧以失败告(电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗gào)终。

　　审批未在约定时间完(wán)成

　　这笔交易(yì)要追(zhuī)溯到两年前。在2021年5月7日(rì)，江铃汽车曾(céng)披露，拟以不低(dī)于7.64亿元的价格，通(tōng)过山西省产权交易市(shì)场(chǎng)公开挂(guà)牌(pái)方式，出(chū)售全资子(zi)公司江(jiāng)铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出了要求：1、世界500强(qiáng)企业(yè)，2020年度(dù)在全(quán)球生产销售重型(xíng)卡(kǎ)车(chē)超过12万辆；2、公司盈(yíng)利，并在(zài)2018-2020年(nián)经审计合并报表(biǎo)净利润率超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权挂牌(pái)公(gōng)告期(qī)于2021年8月9日期限届满(mǎn)，交易股权出售征集到(dào)一名意(yì)向受(shòu)让方，符合上述要求的沃尔沃卡车成了接盘(pán)侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃(wò)卡(kǎ)车也按(àn)照相关交易规则支付(fù)了保证金。2021年8月(yuè)23日，双方(fāng)经协(xié)商一致，就出售交易股(gǔ)权签署了《关于(yú)江铃(líng)重型汽车有限公(gōng)司100％股(gǔ)权的股权转让协(xié)议》，确定就目标股权支付(fù)的基准价(jià)款(kuǎn)为人民币约7.81亿元。

　　不过(guò)，江(jiāng)铃汽车5月12日公告称，该(gāi)笔交易(yì)需要获得国资管理(lǐ)有权单位的批准(zhǔn)，但由于交易所需(xū)的政府审批(pī)事项未能(néng)在约定(dìng)的时间内完成，项目双方经协商一(yī)致，同意(yì)终止交易。

　　这笔交(jiāo)易前后耗时长达2年之久，但最终仍以失败告终。需要提及的是，江铃重汽(qì)命运(yùn)颇为(wèi)坎坷，此次(cì)交易已经是其历(lì)史上第三次(cì)转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃重汽前身(shēn)是山西省汽车工业集(jí)团。作(zuò)为(wèi)一家老牌国营(yíng)企业，该(gāi)公司主(zhǔ)要组装(zhuāng)生产(chǎn)重型卡(kǎ)车(chē)与(yǔ)货车，但由于经(jīng)营不善陷(xiàn)入发展困境，在2007年第一次被重组(zǔ)。中国(guó)兵器装备电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗集团及中国长安(ān)汽(qì)车集团有限公司(sī)，将太原重汽重(zhòng)组(zǔ)为太原长(zhǎng)安重(zhòng)汽，作为长安汽车进入重卡(kǎ)领域(yù)的跳板。

　　但(dàn)最终太原重(zhòng)汽没能被(bèi)盘(pán)活。太原重汽2011年的亏损(sǔn)已(yǐ)达1.4亿元(yuán)，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的净(jìng)资(zī)产仅为(wèi)2.5亿元，已难(nán)以实现正常(cháng)运(yùn)转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽产(chǎn)生了兴趣，该公司在2012年(nián)7月(yuè)以不超(chāo)过2.7亿元的价格，从长安(ān)手(shǒu)中接(jiē)手太(tài)原长安(ān)重汽的全部股权(quán)，并(bìng)于2013年1月将其更名为江(jiāng)铃重汽。

　　当(dāng)初，江铃汽(qì)车(chē)进入重(zhòng)卡领域的(de)意(yì)图是实(shí)现商用车全覆盖。2013年，江铃(líng)汽车曾表示，最(zuì)终将建成(chéng)年产10万辆重型载货车(chē)、10万(wàn)台发动(dòng)机的大型重(zhòng)卡企业，达产后主营(yíng)业务将超(chāo)过200亿元(yuán)。

　　但江铃由于(yú)对(duì)重卡市场和客(kè)户洞(dòng)察不足(zú)，经(jīng)营状况并(bìng)不尽如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的销量分别(bié)为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计销量为1347辆(liàng)。

　　同(tóng)时期东风(fēng)公司、中(zhōng)国重汽、一汽解放等(děng)头部(bù)企业的单月(yuè)销量(liàng)，就已(yǐ)超过江铃重汽几年的销量总和。2020年(nián)9月之后(hòu)，江铃汽车不再披(pī)露(lù)有关江铃重卡(kǎ)的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨(yǎn)然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年(nián)财(cái)报数据显(xiǎn)示，截至2020年12月31日(rì)，江铃(líng)汽(qì)车重型汽车相关业务累(lèi)计亏损(sǔn)超20.33亿元(yuán)。其中(zhōng)，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽(qì)仍然(rán)呈(chéng)现亏损(sǔn)状态，1月净亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截(jié)至(zhì)2020年底，江铃重汽(qì)总负债为12.69亿元，总(zǒng)资产为7.99亿元，处(chù)于资不抵债的状态(tài)。因此(cǐ)，2021年后，江铃重汽停止了所有的产销工(gōng)作。

　　值得一提的是，在(zài)2021年初(chū)，江(jiāng)铃汽车(chē)还对江铃重汽进行了(le)11.42亿元(yuán)的现金增资。这(zhè)一举(jǔ)动的主要目的是降(jiàng)低江铃重汽的资产负债率(lǜ)，便(biàn)于吸引外部(bù)投资进(jìn)入，利于江铃重汽进行业务重(zhòng)组(zǔ)。

　　“地主家”也(yě)没余粮

　　实际上，江铃汽(qì)车自身(shēn)近年来日(rì)子也(yě)不太(tài)好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽车(chē)分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内(nèi)，其实现(xiàn)归(guī)母净利(lì)润分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状(zhuàng)况尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江(jiāng)铃汽车收(shōu)到的政府(fǔ)扶持资金就达到5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几乎撑起了其(qí)当年的净利润。而扣(kòu)除(chú)非(fēi)经常性(xìng)损益后，江铃汽车在这两年(nián)的扣非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃(líng)汽车在这(zhè)两年现金流状况也不佳。在2020年，其经(jīng)营活动现金流(liú)净额还达到36.98亿元，到了(le)2021年即(jí)降至17.6亿元(yuán)，而到了(le)2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今年一季(jì)度(dù)，这(zhè)一(yī)科目仍未回(huí)正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季(jì)度，江铃汽(qì)车(chē)营收为(wèi)75.26亿元，较(jiào)上年同期上升4.06％，其归母(mǔ)净利润仅为(wèi)1.83亿元，较上年同期(qī)下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃(wò)接盘告吹，江铃重汽(qì)这一(yī)“包袱”仍(réng)然背在江铃汽车肩上。而江(jiāng)铃(líng)汽车此(cǐ)次也表示，江铃(líng)重汽已暂停生产(chǎn)和销售，当前主要开支为员(yuán)工薪酬和设(shè)备(bèi)维护(hù)等(děng)费用(yòng)。“未来公(gōng)司仍将继续积(jī)极(jí)推进江(jiāng)铃重汽的重(zhòng)组(zǔ)工(gōng)作(zuò)，”江铃(líng)汽车方面称。

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