自4月下旬高(gāo)点(diǎn)回调接近13％，科创板再(zài)迎巨(jù)资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最(zuì)近一个月时间，场内资(zī)金在科创板投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科(kē)创板(bǎn)及其关(guān)联(lián)指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场(chǎng)内资金(jīn)的目光。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半(bàn)导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜单(dān)前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场(chǎng)内资(zī)金(jīn)不断借道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市(shì)场对上述板块(kuài)投(tóu)资价值(zhí)的认(rèn)可(kě)。经过前期(qī)调整，这(zhè)两大(dà)板块性(xìng)价比也在逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超(chāo)256亿元m是什么意思性取向

　　作为场内资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近(jìn)一(yī)个月(yuè)，随着科(kē)创(chuàng)板的(de)回调，相关ETF也成(chéng)为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科(kē)创板及(jí)其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首，除(chú)此(cǐ)之外，易方达(dá)科(kē)创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金净(jìng)流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持(chí)续(xù)流入(rù)科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出(chū)头(tóu)涨至(zhì)目前的606.24亿(yì)元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基(jī)金看来，电子、计算机等科创板的核(hé)心(xīn)权(quán)重行业(yè)持续获得资金(jīn)青(qīng)睐，一方面源于(yú)一季度(dù)以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市(shì)场关注(zhù)焦点，另一方面随着半导体下(xià)行周期(qī)拐(guǎi)点(diǎn)临近，业(yè)绩边际改善(shàn)的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块业绩变化(huà)来(lái)看(kàn)，电子、计(jì)算机和通信(xìn)板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利和收入预期增速保持在(zài)较高水平，相比过去明显改(gǎi)善(shàn)，与此同时新(xīn)能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体(tǐ)较高的盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易方达基(jī)金进一步分析指出，整(zhěng)体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年(nián)一季度的利润(rùn)增速相对较(jiào)高，配置吸(xī)引(yǐn)力显现。从未来(lái)的(de)一致预期净利润增速(sù)来看，科创50相比其他(tā)宽基指数(shù)仍有优势，配置性价比(bǐ)较高(gāo)，反(fǎn)映出(chū)较好的基本(běn)面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于历(lì)史(shǐ)较低水平，同(tóng)时盈(yíng)利估值匹(pǐ)配度(dù)依然(rán)较优。截至2023年4月(yuè)27日，科(kē)创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去(qù)三年估(gū)值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英也看好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块(kuài)整体估(gū)值性价(jià)比以(yǐ)及对未来(lái)产业(yè)的反(fǎn)应程度，都是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好(hǎo)科创板的表现，经过了三年的估值回(huí)归，很多公司的(de)估值与成长匹配(pèi)，买(mǎi)入并持有(yǒu)可以享受行(xíng)业和公司(sī)的(de)长(zhǎng)期成长。”华南一位基金(jīn)经理更(gèng)是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近(jìn)一段时(shí)间，半导体行(xíng)业(yè)风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公(gōng)布外汇法法令修正案，将先(xiān)进芯(xīn)片制造设(shè)备(bèi)等(děng)23个品类(lèi)追(zhuī)加列(liè)入出口管理的管制(zhì)对象，上述修正案在经(jīng)过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块成为5月(yuè)24日(rì)A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导体板块回调，资金也在(zài)加速抄(chāo)底这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示(shì)，场内11只跟踪(zōng)半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也(yě)分别(bié)达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季度(dù)价(jià)格(gé)持续(xù)下探之(zhī)后，当前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业周期相较于其他(tā)半(bàn)导体产(chǎn)业链环(huán)节，具备较强(qiáng)的大宗商品属性，国(guó)际龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生时，提(tí)升自身产能(néng)。而当扩产落地时，行业进入供(gōng)过于(yú)求周期，各厂商则会通(tōng)过(guò)降价进行(xíng)库(kù)存去化。供(gōng)给与需求的错配(pèi)使得存储行(xíng)业(yè)具有较(jiào)强的周期性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回顾历(lì)史(shǐ)上存(cún)储芯片(piàn)的周期(qī)走势，结合2022年(nián)四(sì)季度行(xíng)业龙头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前(qián)处于(yú)筑底阶段，下(xià)半年有望迎来存(cún)储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大m是什么意思性取向模(mó)型为(wèi)代表的人工智能新兴(xīng)需求爆发，对于算力以及存储的爆发性(xìng)需求(qiú)由产业链下游(yóu)传导到上游，促(cù)进上游芯片(piàn)厂商提升(shēng)自(zì)身(shēn)产(chǎn)量。叠加近两个季度量(liàng)价持续下探的周期(qī)性(xìng)磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投(tóu)资者需要警惕(tì)国际(jì)局势(shì)以及通胀(zhàng)带来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则(zé)表示，硬科技的投(tóu)资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以(yǐ)及一些真正的创新(xīn)落地。预计(jì)半导(dǎo)体和消(xiāo)费电子大概率(lǜ)在(zài)二季度及二季度以后触底，当行业周期(qī)触底，科(kē)技(jì)创新(xīn)蓄(xù)能才能真正(zhèng)地释放出来，下半(bàn)年硬(yìng)科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向(xiàng)判断，半(bàn)导体产业链正处于供给侧收缩匹配需(xū)求端，进一步(bù)压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加(jiā)速出清，营收和利润(rùn)迎来拐点(diǎn)。

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