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cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

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　　财联(lián)社5月6日讯（编(biān)辑(jí) 若宇）黄(huáng)金现货(huò)价格本周(zhōu)四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新(xīn)高。A股方面，珠宝首饰(shì)品牌老(lǎo)凤祥及潮宏(hóng)基(jī)自去年(nián)10月低(dī)点以来股价均(jūn)接近翻倍(bèi)。

　　黄金价格的持续攀(pān)升，引来众多(duō)投资者的目光。国泰君安(ān)刘越男(nán)等人(rén)在4月23日(rì)研(yán)报中表示，黄金珠宝复苏(sū)节奏(zòu)与(yǔ)弹(dàn)性优于预期，根(gēn)据(jù)行业数据(jù)，1-2月同期高基数下黄金珠宝(bǎo)销售表现亮眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同期低基数，金银珠(zhū)宝类(lèi)2023年3月社零(líng)同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解(jiě)，其一，金(jīn)价(jià)稳步上行预期提振长(zhǎng)期需求，存(cún)货增值(zhí)提振毛利率，C端消费者黄金(jīn)投资保值需求及加盟商补货(huò)需(xū)求有望释放(fàng)；其(qí)二，Q2开(kāi)始婚(hūn)庆需求显(xiǎn)著回补(bǔ)，同店(diàn)开(kāi)店有望匹(pǐ)配释放，长三角地区表现(xiàn)尤其值得期(qī)待；其三，古法金(jīn)中流砥柱，金(jīn)镶钻打开利润弹性。

　　关(guān)于黄金珠宝(bǎo)板(bǎn)块行情的可持续性，德邦(bāng)证券郑澄怀在5月5日(rì)研报中分析，从(cóng)国(guó)际金价来(lái)看，全球地缘政治的不确定(dìng)性(xìng)、美国经济衰退的(de)不确定性等因素均(jūn)有望(wàng)对金价形成长(zhǎng)期支撑(chēng)。从国内消费复苏的节奏来看，预计今年三(sān)四(sì)季度婚庆旺季将(jiāng)持(chí)续释放消费(fèi)需求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公司有望凭借(jiè)精准的产品定位，创新性的产(chǎn)品设计，以及(jí)积(jī)极的渠道扩张策略下，持续提升市场占有率(lǜ)，平(píng)稳兑现业绩增长。当(dāng)前黄金珠(zhū)宝(bǎo)板块估值基本处于历史中枢水平(píng)，仍具有较大的(de)投资吸引力。

　　中国银河证券研(yán)究院甄唯萱(xuān)在研(yán)报中指出，预(yù)期国(guó)内金(jīn)银(yín)珠宝市场规模(mó)未来将稳(wěn)步(bù)上cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式升，将在2024年超过90万亿(yì)元(yuán)，年复合增长(zhǎng)率(lǜ)约为5％，奢侈金银珠宝的市(shì)场规模增长速度更快，年复合增(zēng)长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测，中国金银(yín)珠宝行业中黄金市(shì)场的增速最快(kuài)，2018-2021年(nián)间的(de)复合增(zēng)长率为5.9％，预计未来5年(nián)也(yě)将保持6％的增速(sù)。

　　从黄金珠宝行业的(de)产业链来看，主要包括上(shàng)游黄(huáng)金、钻石等原材料供应，中游(yóu)的制(zhì)造设计及下游的(de)终(zhōng)端零售(shòu)环节，其中下游环节的附加值较(jiào)高，盈利能力较强。

　　国信证券研报(bào)中指出(chū)，下游零售(shòu)环节(jié)同样拥有(yǒu)较高(gāo)的毛利(lì)率(lǜ)水(shuǐ)平，黄金品类零售毛(máo)利(lì)率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可(kě)达到60％左右的(de)高毛利率水平，产业链附加(jiā)值高，相关企业通过强势(shì)的渠道建设以提高(gāo)市场份额(é)，可以获得更加优(yōu)化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看(kàn)，截至2022年，中国金银珠宝行业(yè)市占率(lǜ)前十的(de)集团中，除了(le)瑞士历峰(fēng)集团(tuán)、路易·威登集团外其(qí)余8个均为国(guó)产品(pǐn)牌集团(tuán)。中国金银珠宝(bǎo)行(xíng)业头(tóu)部公司(sī)周大(dà)福、老凤祥、豫园(yuán)股(gǔ)份(fèn)在2022年的市占率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不(bù)断提升，于2021年(nián)超(chāo)过了(le)30％。