近日，国内上(shàng)市交(jiāo)易的4只公(gōng)募商品期货基金陆续公(gōng)布了一季报(bào)。在一(yī)季度商品市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)下跌(diē)的背景下，4只公募(mù)商品期(qī)货(huò)基(jī)金也表现(xiàn)不(bù)佳(jiā)，仅(jǐn)建信(xìn)能(néng)源化工期货ETF利润为正。值得注意的是，国投瑞银白银期货(huò)LOF份额在报告(gào)期内(nèi)增(zēng)加(jiā)4.30亿份，增幅近三成，备受投(tóu)资者青睐。

　　具体来(lái)看，已(yǐ)实现收益和利润方面，一季度，建信能源(yuán)化(huà)工期货ETF已实现收益(yì)1637.71万元，利润2491.41万(wàn)元；国投瑞银白银期(qī)货LOF已(yǐ)实现收(shōu)益940.20万元，利(lì)润(rùn)-796.75万元；大成有色金属期货ETF已实(shí)现收益-1196.50万(wàn)元，利润-992.33万元；华夏饲料豆(dòu)粕期货(huò)ETF已(yǐ)实现收益-1392.12万元(yuán)，利润-7368.01万元。

　　已实现收益和利润有何区(qū)别？4只公募商品期货基金在一季报中均提(tí)及，本期已实(shí)现(xiàn)收益指基金本期利息收(shōu)入、投资(zī)收益、其他(tā)收入(rù)（不含(hán)公允价值变(biàn)动收益）扣除(chú)相关费(fèi)用(yòng)和信(xìn)用减值损(sǔn)失后的(de)余额，本期利润为本期(qī)已实现收益加(jiā)上本期公允(yǔn)价值(zhí)变动收益(yì)。

　　期(qī)末基金资产净值方面，截至(zhì)3月底，国投瑞银白银(yín)期货LOF资产净(jìng)值超过10亿元，达到(dào)14.36亿(yì)元，华夏饲料豆粕期货ETF、建信能源化工(gōng)期货ETF、大成有(yǒu)色金(jīn)属期货ETF资产净值分别为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿(yì)元。

　　期末基金份额净(jìng)值方面(miàn)，华夏饲料豆粕期(qī)货ETF以1.8032元居首(shǒu)，建信(xìn)能源(yuán)化(huà)工期货(huò)ETF、大成(chéng)有色金(jīn)属期(qī)货ETF也(yě)超过1.5元，分(fēn)别为1.5869元(yuán)、1.5568元(yuán)，国投瑞银白银期货LOF低于1元，仅为0.710元。

　　净值(zhí)增长率方面，报告期内，仅建信能源化工(gōng)期(qī)货ETF实现正增长，净值增长率为5.57％，大成有(yǒu)色金属期(qī)货ETF、国投三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹(tóu)瑞(ruì)银白(bái)银期(qī)货LOF、华夏饲料(liào)豆(dòu)粕期货(huò)ETF净(jìng)值增长(zhǎng)率分别为(wèi)-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的增减变(biàn)化，可(kě)以(yǐ)反映出(chū)投(tóu)资者的(de)偏好(hǎo)。从份额变(biàn)动(dòng)来看，除华夏饲(sì)料豆粕(pò)期货(huò)ETF遭(zāo)净赎(shú)回外(wài)，其他3只商(shāng)品期货基金均受(shòu)到净申购。截至3月底，国投(tóu)瑞(ruì)银白银(yín)期(qī)货LOF份额较期(qī)初增加4.30亿份至20.22亿份，增幅高达27％；建信能源化工期货(huò)ETF份(fèn)额较期初增加2300万份至2.94亿(yì)份，增(zēng)幅8.50％；大(dà)成(chéng)有色金属(shǔ)期(qī)货ETF份额较期初增加700万(wàn)份至(zhì)1.95亿份，增幅3.73％；华夏饲料豆(dòu)粕期货ETF份额较期初减少1320万份(fèn)至(zhì)3.07亿份(fèn)，降(jiàng)幅4.13％。

　　一季度，豆粕市场整体走出下跌行情(qíng)，华夏基金认(rèn)为，主要原(yuán)因有(yǒu)以下几点：首先，美国(guó)硅谷银(yín)行倒闭(bì)消息在资本市场持续发(fā)酵，导致了原油(yóu)以及美豆(dòu)等大宗商品价(jià)格下跌(diē)，引领国内(nèi)豆粕价(jià)格下挫；其(qí)次，国内现货(huò)供应相(xiāng)对充裕(yù)，由于加工利润尚可，加之巴西大豆丰产上(shàng)市(shì)，近几个月(yuè)国内大豆(dòu)到(dào)港量趋于增加(jiā)，同时由于(yú)下游提货消极，油厂豆粕不(bù)断累库，部分(fēn)油(yóu)厂甚至出现胀库现(xiàn)象(xiàng)，导致豆粕(pò)现货跌幅过大(dà)；最(zuì)后，需(xū)求(qiú)端低迷不振，由(yóu)于春(chūn)节前养殖(zhí)产品集中出栏，春(chūn)节(jié)后一段时间一般是豆粕需求淡(dàn)季，而(ér)今(jīn)年由(yóu)于(yú)生猪价格(gé)持续(xù)下行，养(yǎng)殖业(yè)复产积极(jí)性不(bù)高，加之非洲(zhōu)猪瘟疫情偶发，使得豆粕需求更是(shì)雪上加霜(shuāng)，油(yóu)厂(chǎng)豆粕成(chéng)交和提货量(liàng)处于偏(piān)低水平。

　　关(guān)于(yú)报告期内(nèi)基(jī)金投(tóu)资策(cè)略和(hé)运作分析，国投瑞银基金表示(shì)，一季度白银在初期两(liǎng)个月处于振荡调整，在三月份又很快(kuài)反弹(dàn)至(zhì)年初位(wèi)置。黄金较白银(yín)表现更为强(qiáng)势，金银比价有所抬升(shēng)。前期走势主要(yào)受制于白银工业属性及美联(lián)储加息预期(qī)升温(wēn)影响，白银(yín)表(biǎo)现出更高(gāo)的波(bō)动性。后期则主要是欧美(měi)银行业出现(xiàn)流动性危机，导(dǎo)致避险情(qíng)绪(xù)高涨，也大幅降低(dī)了市(shì)场对(duì)于美(měi)联储的加息预期(qī)。

　　国(guó)投瑞银基金(jīn)认为，美联储货币政策调整节(jié)奏与经济衰退(tuì)担忧继续主(zhǔ)导贵金属(shǔ)行情，同时也需关注突发地缘政治、金融体系的流(liú)动性风险、新兴(xīng)经(jīng)济体债(zhài)务风(fēng)险等(děng)黑天(tiān)鹅(é)事件的影响(xiǎng)。今年(nián)以(yǐ)来，美(měi)联储已连续加息两次各(gè)25BP，加(jiā)息步伐(fá)明(míng)显放(fàng)缓，点阵图显示美联储(chǔ)今年或(huò)还有一次加息。随着美(měi)国加息渐(jiàn)入尾声(shēng)，而通胀仍处于(yú)高位，宏(hóng)观环境对贵金属相对有(yǒu)利，贵金属配(pèi)置价值进(jìn)一步提升三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹。考虑到白银的高弹性及金银比(bǐ)价(jià)的(de)相(xiāng)对高位，建议择(zé)机积极配置(zhì)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹