金融界4月26日消息 国(guó)内期货市(shì)场早盘收盘，商品期货跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭(tàn)、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面，豆尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系二(èr)、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华(huá)期货(huò)：纯(chún)碱向下看胆量 向上无驱动 玻(bō)璃行(xíng)情波动(dòng)较大

　　短期SA属(shǔ)于估值合适做多但是驱(qū)动有(yǒu)限的阶段。前期(qī)我们做(zuò)空纯碱的(de)原因在于4月偏(piān)宽(kuān)松的(de)预期下(xià)，存在累库(kù)和订(dìng)单下滑导致的现货价格(gé)下(xià)降，近几周现货(huò)也(yě)基本兑现，期货重心下(xià)移。从09可能的向(xiàng)上(shàng)驱动来看，检修、可流(liú)通现货、投产延迟这三(sān)点(diǎn)可能会构成反弹的(de)驱动(dòng)。而目前(qián)来看，投产(chǎn)的变数预计不(bù)大；中游库存偏低，但(dàn)是现(xiàn)货(huò)反馈(kuì)并不存在缺(quē)货迹象(xiàng)，基差表现同样(yàng)偏弱；因(yīn)此(cǐ)09反弹的驱动依旧(jiù)是等待(dài)检修(xiū)的兑现造成现货的趋紧反(fǎn)馈，短期确难见得。策略上，SA现货存在企(qǐ)稳(wěn)的迹象，但(dàn)是(shì)驱动依旧是等待检修兑(duì)现(xiàn)，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需(xū)求来看，玻璃的(de)表现(xiàn)环比和同比上都(dōu)是相当出类拔(bá)萃，日均(jūn尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系yle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系)水(shuǐ)平持(chí)平(píng)去年8月份和2021年旺季的水平(píng)，而这一点和下游反馈和实际地产的表现(xiàn)并不匹配。同时，我们观察(chá)到下(xià)游原片库存(cún)基本补至2022年年初水(shuǐ)平；进入五月，我(wǒ)们还是得考虑(lǜ)梅(méi)雨季的因(yīn)素，往年下游存在(zài)压缩原片库存的可能性。但是从近(jìn)期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续上(shàng)调(diào)现货价(jià)格(gé)，产销维持在较高水平(píng)，因此近月确(què)实难以出现回撤，总体还是正套思路。

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