5月(yuè)迎来开门(mén)红，A股(gǔ)成交额连(lián)续20日保(bǎo)持在(zài)1万亿以上，市(shì)场对于人工智能、消费、新能源等板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多家券(quàn)商发(fā)布(bù)了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只金股，从行业来看(kàn)，机械设备行(xíng)业板块暂时是5月机(jī)构人气(qì)最高的板(bǎn)块，占(zhàn)比接近1成(chéng)，银行板块罕见出现多(duō)只金股，两者一(yī)定程度与中特估(gū)概念有(yǒu)所重叠。

　　而人(rén)工(gōng)智(zhì)能/TMT产业出现(xiàn)分化(huà)，传媒板块(kuài)关(guān)注(zhù)度(dù)提升最为明显，计算机板块关(guān)注度(dù)则快速(sù)下降，这也与4月份(fèn)行情走势相互印证，传媒(méi)板块(kuài)率先突破，可能(néng)会成为AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售(shòu)的(de)关注度也小幅(fú)回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的(de)金股(gǔ)标的集中(zhōng)度来看(kàn)，150多(duō)只金(jīn)股(gǔ)中，有22只金股同时被2家及(jí)以上的(de)机构(gòu)共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机构(gòu)推荐，分别是(shì)三(sān)七互(hù)娱、腾讯(xùn)控(kòng)股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑也(yě)主要是(shì)两(liǎng)点(diǎn)：1.底(dǐ)部复苏，2.版(bǎn)号放开(kāi)后，新(xīn)产品（游戏）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月(yuè)金(jīn)股成绩回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列(liè)前茅(máo)，精测电子(zi)贡献其中绝大多数(shù)收(shōu)益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总体来看(kàn)，34家券商(shāng)中仅11家券商金股策略盈(yíng)利，收(shōu)益中位数(shù)为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几(jǐ)期，主要(yào)与大(dà)盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体现在热门(mén)金股上(shàng)则表现为“全(quán)军覆没”，8只(zhǐ)同(tóng)时获得4家机构(gòu)的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯控股(gǔ)、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数持(chí)保(bǎo)守看法

　　各大券(quàn)商对五(wǔ)月份的投(tóu)资方向做了预判，综合多家观点，券商们对(duì)五月(yuè)的(de)大盘的(de)看法比较保(bǎo)守(shǒu)，建(jiàn)议多看少(shǎo)动，推(tuī)荐较多(duō)的行业是电气(qì)设备(bèi)、消费(fèi)、医(yī)药、军工(gōng)，对地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个股(gǔ)期(qī)权则(zé)因有(yǒu)事(shì)件驱(qū)动所(suǒ)以有短期的机(jī)会。

　　安信(xìn)策略阐述(shù)了美国股票投资的(de)一个习语(yǔ皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每(měi)年5月到10月股票市场的(de)相对弱势。这有悖于现代投资理(lǐ)论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中(zhōng)，我(wǒ)们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年(nián)全(quán)A指数在5月出(chū)现上涨，其他(tā)年份均现下跌。如果统皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码(tǒng)计5、6两(liǎng)个月(yuè)的(de)市场(chǎng)表现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示(shì)经济的微刺(cì)激(包括(kuò)重大项目的陆续推出(chū)和开工)不会停止(zhǐ);同时，管理(lǐ)层(céng)对信用风险及资产价格风险(xiǎn)的容(róng)忍度正在降低，但在投资缺口重回下行通道、通(tōng)胀继续低位徘徊(huái)的经济周期格局下，只托不举、定点发力(lì)的“微刺激(jī)”难以扭(niǔ)转(zhuǎn)市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡(dàng)格局，长期看二级市场估值(zhí)体系国际(jì)化是(shì)趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可(kě)以(yǐ)做(zuò)一把反(fǎn)弹(dàn)，国企改革红利(lì)释(shì)放(fàng)非常值得期待。

　　招商策(cè)略判断(duàn)在去杠杆的背景下，要(yào)么减(jiǎn)少负(fù)债，要么增加资(zī)本，减负债会带来经济(jì)收缩压力，增资本会带(dài)来股(gǔ)票供(gōng)给压力(lì)，市场尚未走出这种被动(dòng)局面的影响。PMI数据显示(shì)经济下行压力暂时有所(suǒ)缓(huǎn)和，但尚(shàng)无法期望经(jīng)济(jì)会出现持(chí)续或者大(dà)幅(fú)改善;资金利率的回(huí)落是衰退性的(de)，不(bù)意味着流动性出现主动(dòng)式改善;风险偏好(hǎo)受刚性兑付打破预期影响仍难以出(chū)现改善;IPO开(kāi)闸预期增加股(gǔ)票供(gōng)给担忧。总体上仍维(wéi)持(chí)二(èr)季度投资策略观点，谨慎(shèn)为上，保持低(dī)仓位;相对(duì)来说，中(zhōng)盘股(gǔ)如医药、家(jiā)电、汽(qì)车、食品(pǐn)饮料等一线(xiàn)白马等业绩(jì)增长确定(dìng)性高、估值不高，可以有相对(duì)收益(yì)。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一(yī)些积极因素正出现，将给市(shì)场带来(lái)一些阳(yáng)光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业(yè)绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提(tí)振市场情绪(xù)。从管理层的(de)政策取向来(lái)看，短期(qī)打破概率偏低，震荡市(shì)特征没变。短期市场下跌后5月(yuè)有些积极因素出现(xiàn)，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速(sù)下行确立(lì)，并(bìng)将继(jì)续;其次(cì)，前期小批多次的微刺激下，市场对短期经济预(yù)期偏乐(lè)观(guān)，而实(sh皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码í)际政策效果难以对冲来自房地产等领域带来的经济下行(xíng)动能，基本面预(yù)期很有可能下修;再次(cì)，改革和结构调整(zhěng)依(yī)然是(shì)政策主(zhǔ)要(yào)目标，政府不托底，政策不全面放松的情(qíng)况(kuàng)下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启(qǐ)对(duì)风(fēng)险偏(piān)好都有不利影响(xiǎng)。监管部门的维稳措(cuò)施亦难以改(gǎi)变(biàn)基本(běn)面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月份市场仍将继续维(wéi)持弱势(shì)下跌(diē)格局。

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