射频芯片领域面(miàn)临变局(jú)，下游市场增速放缓叠加进入竞(jìng)争红海，海外巨头(tóu)已开始寻求业务转(zhuǎn)型。

　　今日，射频芯(xīn)片厂商慧智微正(zhèng)式(shì)在科创板上市。公司股价开盘破发，跌9.75％。截至(zhì)收(shōu)盘，慧(huì)智微报19.05元/股，较发行价跌去8.94％，目前总(zǒng)市值为85.2亿元。

　　IPO前，慧智微在一级市场受到资本热捧。据公司上市(shì)文件，慧智微于2018年(nián)末开始进入(rù)融资快车道，先后引入(rù)了华兴资本、元禾璞华、大(dà)基金二(èr)期、红(hóng)杉中国、IDG资本(běn)、光(guāng)速中(zhōng)国以(yǐ)及金沙江创投等一系列外部机构股东。截至上市前，大基金二期、广发无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗信德以及金沙江创投为持(chí)股达5％以上的外部机构股东(dōng)，持(chí)股比(bǐ)例分别为(wèi)6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得(dé)一提的(de)是，与慧智微产(chǎn)品(pǐn)结(jié)构相似(shì)的唯捷创芯，上市首日也走出了破(pò)发(fā)的(de)行(xíng)情，该公司(sī)股价于去(qù)年下半(bàn)年触底回升(shēng)，但截至今日(rì)收盘股价仍(réng)略(lüè)低于发行价。

　　二级市(shì)场遇冷(lěng)背后，是(shì)射频领域正面临变局。目前，正射频需求走向疲软(ruǎn)。Yole数据显示，由于(yú)智能(néng)手(shǒu)机增(zēng)速放缓以(yǐ)及5G普及潜(qián)力有限等因(yīn)素影响，预(yù)计(jì)到2028年(nián)射频前端(duān)市(shì)场年复(fù)合增(zēng)长率约为5.8％。博(bó)通、Skyworksi以(yǐ)及(jí)Qorvo等(děng)多家全(quán)球射频(pín)芯片巨头，近年来也在响应市场变化谋求射频芯片业务以外的转(zhuǎn)型。

　　《科(kē)创板日报》记者注意到(dào)，当前，射频(pín)领域仍(réng)有飞(fēi)骧(xiāng)科技、康希通信等(děng)公司正排队IPO。

　　▌引入大(dà)基(jī)金二期等多个知(zhī)名资方

　　公(gōng)开资料显示(shì)，慧(huì)智微成立于2011年，主营业(yè)务为射频前端芯片及(jí)模组(zǔ)的研发(fā)、设(shè)计和销售，下(xià)游应用领域主(zhǔ)要(yào)包括智能(néng)手机(jī)以及物联(lián)网，客(kè)户包括三星(xīng)、OPPO等智能手(shǒu)机品牌，闻(wén)泰科技(jì)等移(yí)动终端(duān)设备ODM厂(chǎng)商，以及移远通信等无线通信(xìn)模组(zǔ)厂(chǎng)商。

　　据(jù)招股(gǔ)书(shū)，2020-2022年，公司(sī)分别实现营业收入(rù)2.07亿元、5.14亿元以及3.57亿元；公(gōng)司当前仍处于亏损(sǔn)状态(tài)，净亏损(sǔn)额分别为9619.15万元、3.18亿元以及(jí)3.05亿元。

　　对(duì)于公司亏损持续的原因(yīn)，慧智微在招股文件中称，是由于持续进行高额研发投入；下游(yóu)客户集中且具(jù)有产品(pǐn)验(yàn)证周期，尚未形成规模效应；市(shì)场竞争激(jī)烈，叠加(jiā)下游去(qù)库存(cún)周期影响(xiǎng)，公(gōng)司产品毛利空间受挤压(yā)。

　　研发投入方(fāng)面，近三年(nián)的总额分别(bié)为7588.54万元、1.16亿元以及1.85亿元(yuán)，占营收比例(lì)分别为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛利方(fāng)面，近三年公司的综合毛利率分(fēn)别为6.69％、16.19以及17.97％，远低于(yú)同行业头部卓胜(shèng)微50％左右的毛利率(lǜ)水(shuǐ)平，也不(bù)及和慧智(zhì)微产品结(jié)构更(gèng)接近(jìn)的(de)唯捷(jié)创芯(xīn)，后者毛利率为30％上下。

　　在(zài)自(zì)身造血(xuè)能力不足，但仍要抓紧扩大规模的(de)情(qíng)况(kuàng)下，慧智(zhì)微(wēi)开启了对(duì)外融(róng)资之路。公(gōng)开信息(xī)显(xiǎn)示，公(gōng)司于2018年末开始(shǐ)进入(rù)融资快车道，尤其(qí)是(shì)冲刺IPO前的(de)2021年，其在一(yī)年内完成了三轮融资，众多知名资方(fāng)，包括大基金二期、元(yuán)禾璞华(huá)、红杉中国、IDG等(děng)也是在这一阶段对(duì)慧智微进(jìn)入了慧(huì)智微(wēi)的股东序列。

　　据招股书，截至IPO前，大基金二期、广(guǎng)发(fā)信德以及金沙江(jiāng)创投为持股(gǔ)达5％以上的外部机构股东，持股比例分别(bié)为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联社(shè)创投(tóu)通-执中(zhōng)数据显示(shì)，从当前(qián)的股价情况(kuàng)看，大基(jī)金二期在(zài)投(tóu)资慧(huì)智微的近两年时间里，实(s无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗hí)现了近2.5倍的账面回报，而较大基金二期晚3个(gè)月(yuè)进入、并在后一轮持续(xù)加注的红杉(shān)中(zhōng)国，平均持股(gǔ)成本(běn)增(zēng)至13.78元/股，当前实现账面回报1.38倍。

　　▌射频芯片领域面临变(biàn)局

　　慧智微招股书显示，公司(sī)目(mù)前有超过接近(jìn)67％的收(shōu)入来自(zì)于手机领域。当(dāng)前，智能(néng)手(shǒu)机(jī)出货量的大(dà)幅下降，已经对慧智微的业(yè)绩造成了冲击，而市场对智能手机未(wèi)来增(zēng)速(sù)持(chí)续放缓的预期，也让资本市(shì)场(chǎng)对包括慧智(zhì)微在(zài)内的射频芯片厂商(shāng)做(zuò)出了重新(xīn)思考。

　　根(gēn)据(jù)Yole的数据，2021年射频前端的市场(chǎng)为190亿美元(yuán)以上，2022年由于手(shǒu)机市场的下滑(huá)，射频前端市场规模与2021年的市(shì)场相(xiāng)差无几。而接下来，由于智能手机的(de)温和增长以及5G普及的潜力有限(xiàn)，预计到2028年射频前端的市场年复(fù)合(hé)增长率约为5.8％，将达到269亿美元。

　　与慧智微有着(zhe)相似(shì)产品结(jié)构，同样在IPO前获(huò)豪华股东突击(jī)入股的射频龙头唯捷创芯，在(zài)去年(nián)4月(yuè)科创(chuàng)板上市时(shí)，也遭遇了(le)破发的行情(qíng)，上市首日(rì)跌36％。尽管在去年10月(yuè)跌至30元每股的价格后止跌回升，但截至今(jīn)日收盘，唯捷创(chuàng)芯股价仍低于66.6元/股的发行价，报(bào)61.19元/股。

　　近几(jǐ)年，全球多家射(shè)频芯片领(lǐng)域(yù)的巨头(tóu)厂商都在谋求(qiú)转型，拓展(zhǎn)射(shè)频以外的业务领域。以(yǐ)Qorvo为例，除了原有的射(shè)频芯片外，其还(hái)增(zēng)加(jiā)了(le)UWB、matter、SiC器件、MEMS等产品，下(xià)游触角延伸至汽车(chē)、物联网、电源等领域(yù)。

　　国内(nèi)方面，射频领域正呈现出一片红海(hǎi)的竞争格局，由(yóu)于入(rù)局者众，且产(chǎn)品仍集(jí)中在中(zhōng)低(dī)端市(shì)场，各射频芯(xīn)片厂商只(zhǐ)能再(zài)卷价格，进一步压(yā)低了自身的(de)利润空间。

　　射频厂商三伍微电子创始人钟(zhōng)林(lín)此前(qián)曾表示，国产射频(pín)前端芯片杀价已经无底线，而预计未来每个(gè)射频细分赛(sài)道还会有更多竞争者进入，往后三年射频芯片厂商(shāng)将面临更大的生(shēng)存和竞争(zhēng)压力。

　　目(mù)前，一级市场对射频(pín)芯片厂(chǎng)商的关(guān)注亦有所(suǒ)下降，截至目(mù)前，今年(nián)共有9家射频芯(xīn)片厂商宣布完成融资，而在2021年上(shàng)半年，这个(gè)数据是近50家，且投资机构(gòu)涵盖了(le)投资机(jī)构涵盖(gài)了中金(jīn)资本、红杉资(zī)本中国、小米(mǐ)长江产业基金、深创投等知名(míng)机构(gòu)。

　　当前，射(shè)频领域仍有飞骧(xiāng)科(kē)技(jì)、康(kāng)希通信等公司正排(pái)队IPO。

　　慧智微在招股书中表(biǎo)示(shì)，本次IPO募得资金(jīn)将用于(yú)芯片测(cè)设(shè)中心建设(shè)、总部(bù)基地(dì)及上海和广州研发中心建(jiàn)设以及(jí)补充流动资金。具体战略规划方面，其表示将巩固在5G射(shè)频(pín)前(qián)端(duān)领域取得的市场地位，增加头部(bù)客(kè)户(hù)的市(shì)场份额；技(jì)术上跟进射频前端技术(shù)迭代，优(yōu)化可重构技术框架在在 3GHz~6GHz 的 5G 新(xīn)频段的应(yīng)用；产品上加大对上游滤波器、多工器的产业链布局，拓展 L-PAMiD 等更高门槛(kǎn)的产品系列。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗