金融界4月(yuè)26日消(xiāo)息 国内(nèi)期货市场(chǎng)早盘(pán)收盘，商(shāng)品期货跌(diē)多(duō)涨(zhǎng)少，沪(hù)锡、玻(bō)璃、焦(jiāo)煤跌超(chāo)妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确2％，沪镍(niè)、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌(diē)近(jìn)2％，焦(jiāo)炭、沪锌(xīn)、生猪、菜(cài)油、短纤、低(dī)硫燃料(liào)油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方(fāng)面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向下看(kàn)胆量 向(xiàng)上无(wú)驱动 玻(bō)璃行情波动较(jiào)大

　　短期SA属于估(gū)值合适做多(duō)但是驱动有限(xiàn)的阶段(duàn)。前期我们做空纯碱的原因在于4月偏宽(kuān)松的预期下，存在累库(kù)和订单(dān)下滑导致的现货价格下降(jiàng)，近几周现(xiàn)货也基(jī)本(běn)兑(duì)现，期货重心下移。从09可能的向上驱动来看(kàn)，检(jiǎn)修、可流通现货、投(tóu)产延迟这(zhè)三点妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确>可能会构成反弹的驱动(dòng)。而目前来(lái)看(kàn)，投(tóu)产(chǎn)的变数预计不大；中(zhōng)游库存(cún)偏低，但(dàn)是现货反馈(kuì)并不存在(zài)缺货迹象，基差表现同样偏弱(ruò)；因此09反弹的驱动依(yī)旧(jiù)是等待检修的兑现造成(chéng)现货的(de)趋紧反馈(kuì)，短期确难见得(dé)。策(cè)略上(shàng)，SA现货存在(zài)企稳(wěn)的迹(jì)象，但是驱动(dòng)依旧是等待检修兑现(xiàn)，可选择(zé)9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求来(lái)看，玻璃(lí)的表现环比和同(tóng)比上都是相(xiāng)当(dāng)出类拔(bá)萃，日均(jūn)水平持平去年8月份和2021年旺季的水平，而这一点(diǎn)和下游(yóu)反馈和实际(jì)地产的表现(xiàn)并不匹配。同时，我们观(guān)察到(dào)下游原片库存基本(běn)补至2022年年初(chū)水平；进入(rù)五月(yuè)，我们还是(shì)得(dé)考虑梅雨季的因素(sù)，往年(nián)下游(yóu)存在压缩原(yuán)片库存的可能(néng)性。但是从近期的现货反(fǎn)馈来看，各家玻璃厂继续(xù)上(shàng)调现货价格，产销(xiāo)维持在较高水平(píng)，因此近月确(què)实难以出现回撤，总体还是正套思路。

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