金(jīn)融界5月12日消息(xī) 国内期货(huò)市场收盘，商品(pǐn)期货多数下跌(diē)，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超(chāo)4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(y360借条是正规的吗ight: 24px;'>360借条是正规的吗ǐ)烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银深(shēn)跌(diē)，贵金属(shǔ)做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大(dà)宗商品(pǐn)跌势(shì)，价(jià)格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜公(gōng)布的数据，美国4月生产者价格(gé)指数(shù)360借条是正规的吗PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映出生产物(wù)资通胀压力进一步(bù)趋缓。结合此前(qián)发布的美国(guó)4月(yuè)CPI数据(jù)，6月美联储大概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结(jié)束乃至降息已(yǐ)然成为(wèi)一(yī)种共识(shí)，因此本周在美联储(chǔ)越来越多官(guān)员(yuán)为鹰派(pài)站台(tái)的(de)情况下(xià)，预计从(cóng)加息结束到(dào)降息周期开(kāi)启，仍有(yǒu)近一个季度的时间(jiān)，在此期(qī)间将面临经(jīng)济和政策的(de)不确(què)定性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另一方面(miàn)，上(shàng)周(zhōu)初请(qǐng)失业金人数升至2021年以来的最高水平，劳动(dòng)力市场正在(zài)降温(wēn)。同时国内社融(róng)超预期下(xià)滑，白银(yín)因工业属性(xìng)偏强大幅(fú)下跌，在(zài)情绪修复之前难言企(qǐ)稳，后续还(hái)需关注(zhù)海外衰(shuāi)退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)与有色金(jīn)属走势拖累(lèi) 白银(yín)如期大幅(fú)调(diào)整

　　前期强(qiáng)调从宏观(guān)经济衰退预(yù)期(qī)角度出发，有(yǒu)色金属将会走弱，白银连续(xù)上涨(zhǎng)后会面临调整行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经济衰退预期将会继续影响有(yǒu)色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储(chǔ)政(zhèng)策转向宽松(sōng)预(yù)期以(yǐ)及(jí)经济风险依然利好贵金属(shǔ)，但是美(měi)元指数(shù)大幅上升使得贵(guì)金属承压(yā)回落，而铜铝等有(yǒu)色(sè)金(jīn)属大幅下行，拖累工业属(shǔ)性较强的白银走势，白(bái)银表现弱于黄(huáng)金。

　　经济(jì)衰退预期与有色金属大幅回落(luò)等因素综合影(yǐng)响下，白银高位(wèi)回(huí)落，下(xià)方(fāng)仍有一定的(de)空间(jiān)，首先关注24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效跌破该(gāi)位置将会测试(shì)23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上(shàng)方关(guān)注继续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克(kè)）阻力位。当前(qián)偏(piān)弱行情仍未走(zǒu)完，建议继(jì)续等白银行情(qíng)企稳再低位(wèi)做多。美欧银行业危机引发避险(xiǎn)需(xū)求，美联储政策(cè)收紧预(yù)期迅速转向(xiàng)，美元美(měi)债走(zǒu)势偏弱，贵金属持(chí)续走强，当(dāng)前继续关(guān)注调整(zhěng)行情；后续政策宽松转向、经济下行风险(xiǎn)、银行业风险与债务(wù)上(shàng)限(xiàn)风险、央行购(gòu)金(jīn)持续等宏观(guān)因素下(xià)，黄(huáng)金(jīn)将会不断刷(shuā)新历(lì)史新高(gāo)，贵金属逢低(dī)做(zuò)多配置依然是(shì)核心建议(yì)。

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