衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放缓(huǎn)，通(tōng)胀(zhàng)意外(wài)反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国(guó)商(shāng)务部经(jīng)济分析(xī)局公布数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，美(měi)国(guó)一季度实际GDP年化季(jì)环比(bǐ)初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为(wèi)连(lián)续两个(gè)季度放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发(fā)之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者支出、出口(kǒu)、联邦(bāng)政府、州和地方政府支出以及非住宅固定(dìng)投资，拖累项主要包括进口、私人库(kù)存投(tóu)资和住宅固定投资(zī)。经济分析局表示，一季度GDP增速(sù)较(jiào)去(qù)年(nián)第四季度(dù)放缓(huǎn)的(de)主要原因是(shì)私人(rén)库(kù)存投资回落(luò)以及(jí)非住宅固(gù)定投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看，美(měi)国经济最大的组(zǔ)成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高(gāo)于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个(gè)季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个季度拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但程度较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖累(lèi)项(xiàng)是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫情以(yǐ)来(lái)的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大(dà)幅放缓的(de)同(tóng)时(shí)，通胀再次升温。美联(lián)储高(gāo)度(dù)关(guān)注的通胀指(zhǐ)标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化(huà)季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的(de)核(hé)心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数环比(bǐ)上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得(dé)一提的是(shì)，这是核(hé)心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一(yī)艘美(měi)国船只”

　　当(dāng)地时(shí)间4月27日(rì)，伊朗军队发表(biǎo)声(shēng)明称，扣押(yā)了(le)一(yī)艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜(zhì)的(de)美国(guó)船只。

　　声明(míng)表示，由于一(yī)艘不明船只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊朗船只在印(yìn)度(dù)洋北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数(shù)人受伤(shāng)，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中(zhōng)心发送(sòng)请求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截并识别该未知船(chuán)只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动(dòng)中，不(bù)明船只(zhǐ)的(de)自动全球定位发(fā)送系统被关(guān)闭并频(pín)繁改变航线。在(zài)伊朗司法(fǎ)当局(jú)的许可下(xià)，海军出动直(zhí)升机扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出(chū)，上述的不(bù)明船只属于(yú)美(měi)国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海军27日(rì)在阿曼湾(wān)扣押了(le)一(y天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码ī)艘(sōu)油轮，美方要求立即释放这(zhè)艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴(bā)林的(de)第(dì)五舰队(duì)在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌(pái)乌克(kè)兰总统“友好”通话，美(měi)联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显示(shì)，美联(lián)储主席(xí)鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频(pín)显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒(mào)充(chōng)乌(wū)克兰总统泽连斯(sī)基的(de)俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误认为对方是(shì)泽连斯基，回答了(le)从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的(de)一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话(huà)，称此事发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参(cān)加(jiā)了一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌(wū)克兰总统。这是一(yī)次友好的谈(tán)话，是我们在这(zhè)个充满挑战(zhàn)的时刻支(zhī)持乌克(kè)兰人民的背景下进行(xíng)。没(méi)有谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频(pín)似乎(hū)经过(guò)编辑(jí)，无法确认准(zhǔn)确性。上述(shù)发言人(rén)还说(shuō)，通话(huà)事件已报交有关执法部(bù)门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能(néng)通过恶作剧(jù)的(de)电话接触(chù)到(dào)鲍威尔(ěr)，这种(zhǒng)事实可能(néng)会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是基于(yú)美联储作为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通常受到(dào)投资者和商界人士的密(mì)切关注，有时会引发股市波动。而且，美(měi)联储官员同他人的私下(xià)会面(miàn)时常引发争议(yì)，因为外界认为，联(lián)储官员的言(yán)论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年不止一次成功(gōng)骗取国外政(zhèng)客(kè)和(hé)他们通话，而且通常将(jiāng)将(jiāng)通话(huà)视频公之于众，就是(shì)为了恶搞西(xī)方国家(jiā)的决(jué)策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克(kè)兰前(qián)总(zǒng)统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克(kè)尔当(dāng)时觉得可疑(yí)，但没有(yǒu)在(zài)对(duì)话中(zhōng)直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾(céng)假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德(dé)通话。

　　原(yuán)油基(jī)本面(miàn)未(wèi)变 关注宏观层(céng)面不确定(dìng)性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价(jià)出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出(chū)现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前(qián)的价格(gé)。周四(sì)，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则(zé)出现小幅上(shàng)涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投(tóu)在(zài)74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近，涨幅(fú)均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析(xī)师杜冰沁在接受(shòu)期货日(rì)报记(jì)者采访时表示(shì)，昨(zuó)天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或为(wèi)超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外盘(pán)，海通期(qī)货(huò)能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由于(yú)近期油轮运费(fèi)回落，运输成本下降，让内外(wài)盘价差(chà)有所走弱。另一方(fāng)面是当(dāng)前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏(hóng)观风险具有很大不(bù)确定性，恰逢油(yóu)价大幅(fú)回(huí)调之际，市(shì)场避险情绪高涨，国内投资者担(dān)忧情(qíng)绪更为(wèi)明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过外(wài)盘(pán)。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波(bō)再起(qǐ)，叠(dié)加美国(guó)债(zhài)务(wù)压力及经济衰(shuāi)退风险可能削(xuē)弱欧美(měi)能(néng)源需求，风险资产面临较大压(yā)力(lì)，从而(ér)推动本(běn)周油价油(yóu)价下跌。而(ér)原油作为金融(róng)属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因(yīn)银行业(yè)危机出现暴跌，此(cǐ)次(cì)美国银(yín)行业风险(xiǎn)再次升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原(yuán)油的下跌带(dài)有明显的(de)情绪化特征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化(huà)工分(fēn)析(xī)师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观(guān)情绪导致油(yóu)价再度承压。随着美联储加息会议的临近，美国第一共和银天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码行的财报和股(gǔ)价表(biǎo)现或显示银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数(shù)据(jù)表现仍然欠佳，美国消费者信心本月(yuè)降至去年7月以来的最低水平，市场对(duì)于美联储加息(xī)和海外经(jīng)济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主(zhǔ)导(dǎo)原(yuán)油市场走(zǒu)势的宏观风险何时(shí)会消散(sàn)？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行业危机风险(xiǎn)在未来一(yī)段时间(jiān)内(nèi)仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储(chǔ)议息会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投资者也高(gāo)度关注美(měi)联(lián)储利(lì)率(lǜ)政策的变化，宏观层面的不(bù)确定性成(chéng)为影响整个金(jīn)融市场的主要因素，这(zhè)是投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公(gōng)布(bù)加息决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率预(yù)测在80％以(yǐ)上，并(bìng)且由于近期美联(lián)储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行货币政策会议，基于(yú)当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行(xíng)也将维持加息(xī)政策，因此市(shì)场对(duì)于海外(wài)经济衰退(tuì)带(dài)来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整体供需(xū)局势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析(xī)认(rèn)为，即将到来的五(wǔ)一长假和美国夏(xià)季出行(xíng)旺季预计对于需求会有一定支撑，预(yù)计近(jìn)期国际油价仍将面(miàn)临宏观情绪(xù)和(hé)基本面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货能化分析(xī)师(shī)董超也(yě)表示，后市原(yuán)油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲地(dì)区的(de)油(yóu)价带来极大影响；此外美国原油(yóu)活跃钻井平(píng)台已经连续半年维持(chí)低(dī)位，1230万桶/日(rì)的产量将越来(lái)越难以持(chí)续，后(hòu)续的减产将(jiāng)很(hěn)快到来；此外(wài)在5月(yuè)美(měi)联储加息后(hòu)，宏观面的悲观(guān)情(qíng)绪或(huò)将逐步消退，后期原油市场将(jiāng)转入(rù)对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间将更为模糊(hú)，在美国储备(bèi)政(zhèng)策(cè)难(nán)以改动的情况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国(guó)产量(liàng)的下滑将(jiāng)有助于油(yóu)价的稳(wěn)定(dìng)。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预计5月油(yóu)价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振(zhèn)荡幅(fú)度(dù)预计将更(gèng)宽，受(shòu)宏观(guān)及基(jī)本面风(fēng)险(xiǎn)波动的影响也(yě)会更大。

　　在(zài)杨(yáng)安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示(shì)原(yuán)油超预(yù)期降库，且美(měi)国(guó)汽(qì)油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动(dòng)预(yù)期管理下，预计(jì)今年(nián)年内(nèi)剩余时段供应紧(jǐn)张将是原油市场(chǎng)主基(jī)调(diào)，当然(rán)全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市(shì)场需求疲弱(ruò)也会在一定程度上抵(dǐ)消(xiāo)供(gōng)应紧(jǐn)张给市场带(dài)来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏观(guān)利空(kōng)与供应紧张(zhāng)局面形成(chéng)对峙的复杂局(jú)面下(xià)，短期内(nèi)担忧情绪主导(dǎo)油(yóu)价回落(luò)，中长期来(lái)看油价或(huò)继(jì)续大区(qū)间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原(yuán)油大幅下挫，成本下(xià)降导致相关(guān)性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也(yě)出(chū)现较大跌幅(fú)。截(jié)至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低(dī)硫燃(rán)料油和沥(lì)青分(fēn)别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记(jì)者，近期高、低硫(liú)燃料油的下挫(cuò)主要还是受到(dào)油(yóu)价(jià)影响，自身基本(běn)面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市场整体供应持续偏(piān)紧(jǐn)。供给(gěi)端方面(miàn)，随(suí)着发电旺季(jì)的(de)临近，本月从中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃料油降至(zhì)历史低点，环比下(xià)降(jiàng)三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量(liàng)有所上(shàng)升，抵消了一(yī)部分(fēn)中(zhōng)东出口的下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事业发电需求的(de)增(zēng)长以及稳定的船燃加(jiā)注活动(dòng)都将对亚(yà)洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好的支(zhī)撑。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料(liào)油方(fāng)面，杜冰沁表(biǎo)示(shì)，此前科(kē)威(wēi)特(tè)炼(liàn)厂计划外检修导(dǎo)致部分船货(huò)延期(qī)，目前(qián)5月的装船(chuán)已经延(yán)迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正(zhèng)在逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但由于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时间会有(yǒu)所推后，对(duì)于(yú)亚洲低硫燃料油(yóu)市(shì)场供应的收紧也将延长，但同时低硫需(xū)求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃(rán)料油(yóu)在基本(běn)面的(de)支撑(chēng)下，预计(jì)后市走势(shì)或较原油更(gèng)为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品种波动(dòng)将主要受到(dào)原(yuán)油价(jià)格的影响，不过基本面差异还是会(huì)让各品种(zhǒng)表现(xiàn)有强(qiáng)弱之分(fēn)，具体来看，需求即(jí)将迎来旺季(jì)的高硫燃料(liào)油整体表现将(jiāng)强于低硫(liú)燃料油(yóu)。

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