大(dà)家好，简单(dān)看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一个(gè)基金经(jīng)理(lǐ)，海富通的吕越(yuè)超(chāo)老师。

　　从其管理的(de)海富通股票(piào)混合来看，截至去年年底，持仓基本(běn)为新能源板块股(gǔ)票。

　　结(jié)果(guǒ)到了今年一季度末，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外，其他三只产(chǎn)品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季度的操(cāo)作中，本(běn)基金总体把握住了市场的(de)节奏变化和结构转换，降低了新能(néng) 源(yuán)板块的(de)配置权重，较好(hǎo)地把(bǎ)握了(le) TMT 板块(kuài)的投(tóu)资机会(huì)，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的传统实体行业正在被市(shì)场一部分“聪明钱”定价，后续(xù)可能成为市场(chǎng)最有持(chí)续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，海富通股票混合(hé)今年以来涨了14％，其(qí)他三只产品今年以来(lái)均取得正收(shōu)益。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块(kuài)后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券(quàn)认为，AI主题板块在短期高度依赖交易(yì)，阶段性失(shī)去靠(kào)配(pèi)置获(huò)取超额回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市(shì)场比重超40％的(de)天数已(yǐ)累计达到22天，上一次出现(xiàn)持续成交(jiāo)占比超(chāo)过40％的(de)板块是2021年(nián)7月(yuè)底的电(diàn)力(lì)设备及新能源，持续(xù)约(yuē)28个(gè)交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计(jì)回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但(dàn)不(bù)赚(zhuàn)钱(qián)。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单(dān)日涨幅超(chāo)过2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含其(qí)他(tā)AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反(fǎn)而(ér)减少了6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是(shì)典型的减量博(bó)弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通(tōng)常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利(lì)了(le)结”四波(bō)行情，春(chūn)季躁动后往往会有一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度(dù)在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低加(jiā)仓是(shì)最(zuì)佳策略(lüè)，因为往往后续(xù)盛夏(xià)攻势(shì)大概率创(chuàng)新高。如果今年在业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政(zhèng)府(fǔ)支持(chí)力度进一步加大、资本开支(zhī)增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市(shì)场所(suǒ)确定，则(zé)TMT将会重回上(shàng)行(xíng)趋势，进(jìn)入盛夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦(yì)或基本形(xíng)成本轮调整标志着AI等高位板(bǎn)块(kuài)或阶段性见(ji岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文àn)顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形(xíng)成。本次大幅(fú)调(diào)整主要(yào)还是(shì)因为在AI相关板块市场情绪(xù)处于极值的情(qíng)况下，叠(dié)加上述(shù)基本(běn)面风险(xiǎn)因素逐步发(fā)酵(jiào)，市场内生调(diào)整需求出现(xiàn)集中释(shì)放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文013-2015年互(hù)联网+模式。

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