今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全行业所有(yǒu)基(jī)金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺(nuò)安积(jī)极回报基金(jīn)，一季度主要投资在(zài)人(rén)工(gōng)智能、算法、应用、算力端(duān)等领域，因抓住了市(shì)场机(jī)遇实(shí)现了超62％的收益，成为今(jīn)年(nián)以来业绩(jì)最(zuì)领先的(de)主动权(quán)益基(jī)金。同时，较好的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基(jī)金一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了(le)多位(wèi)明星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢治(zhì)宇就在一季报(bào)表示，一(yī)季度(dù)在人工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智(zhì)能板(bǎn)块(kuài)的带动下，走出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基(jī)金(jīn)蔡(cài)嵩松的(de)知名度更上一层楼(lóu)。

　　他(tā)在一(yī)季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报成为2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的主动权益基金，最新观点备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或(huò)将成为未(wèi)来(lái)最(zuì)强的(de)产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从算法大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合(hé)自身业务的人工智能领域的(de)研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公司在产业端的(de)积极布局，人(rén)工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极(jí)回报(bào)基金一(yī)季度主要(yào)投(tóu)资在人工智(zhì)能(néng)领域，算(suàn)法、应用、算(suàn)力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回(huí)报(bào)的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的调整。相较(jiào)去年底，除了中(zhōng)微公司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十大重仓股之列(liè)外(wài)，其他重仓(cāng)股全部换，新(xīn)进了(le)长(zhǎng)川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆(jīng)科(kē)技、韦尔股(gǔ)份、浪(làng)潮(cháo)信息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积(jī)极回报的头号重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华(huá)海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重(zhòng)仓(cāng)股推动基(jī)金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来看，诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报(bào)并没有(yǒu)保持(chí)去年底的高仓位(wèi)，一季(jì)度末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平(píng)。去年三(sān)、四季度基本保(bǎo)持在90％以(yǐ)上的仓位水平(píng)，去(qù)年三季(jì)末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票(piào)仓位一(yī)度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有太(tài)大变化(huà)，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布(bù)局卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公司、圣邦股份(fèn)、北(běi)方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一(yī)季报中写(xiě)道(dào)，主要布局芯片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接(jiē)即将(jiāng)到来的科技大行(xíng)情。

　　他(tā)还(hái)谈及(jí)芯片板(bǎn)块的两大细分领域，在一季度都到了临(lín)近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启(qǐ)的(de)芯片产业(yè)下行周(zhōu)期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度(dù)拐点将至。产业端一季度库存水平(píng)接近正(zhèng)常(cháng)，各(gè)厂商(shāng)二季度毛(máo)利率水平见(jiàn)底(dǐ)。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设(shè)计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出现了突飞猛进(jìn)的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势(shì)。海外引领，从(cóng)算法大模(mó)型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。而算力几何级的增长和(hé)边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动，都是未(wèi)来(lái)芯片需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯片周期(qī)拐点提(tí)前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设(shè)备(bèi)材料EDA，美国(guó)对中国半(bàn)导体的制(zhì)裁已经(jīng)到了穷途(tú)末(mò)路的地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美国半(bàn)导体(tǐ)出口新法案(àn)对我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极限施压(yā)之后，进一步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国(guó)内晶(jīng)圆代工(gōng)厂一方面加(jiā)速扩产成熟制(zhì)程(chéng)，另一方面在国内(nèi)设(shè)备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的(de)扩产造成了一定的影(yǐng)响，但(dàn)是另外(wài)一个角度看，芯片设备的国产化率(lǜ)却(què)取(qǔ)得了突(tū)飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于(yú)下行周期(qī)的大背景下，国(guó)产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能(néng)会超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规(guī)模(mó)“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模也出现(xiàn)迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积(jī)极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主动权(quán)益基金。这一业绩还(hái)是(shì)受到4月21日AI、半(bàn)导体等(děng)领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一(yī)路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去(qù)年(nián)底(dǐ)的规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极(jí)回报基(jī)金的话题(tí)也屡见报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡(cài)嵩松管理的(de)5只基金在一季(jì)度规模均出(chū)现上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安(ān)优化配置(zhì)同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基金的总规模也从去年底的(de)293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐(lè)部”中的(de)一员。

　　谢治(zhì)宇：对人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分(fēn)管投研的(de)副总，市场上管理规模超(chāo)过(guò)700亿的基金经理(lǐ)，谢(xiè)治(zhì)宇一季度调仓换股方(fāng)向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露情况看(kàn)，谢治(zhì)宇主(zhǔ)要(yào)加仓半导体(tǐ)及光模块相关板块，他(tā)也坦言在一季度主(zhǔ)要对对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进(jìn)行了挖掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴全(quán)合(hé)润基金一季度(dù)新进了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视(shì)在2022年已将AI技(jì)术(shù)应(yīng)用(yòng)于(yú)设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投(tóu)资者(zhě)关系活(huó)动记(jì)录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威(wēi)视的营收(shōu)增(zēng)长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是(shì)为云(yún)计算和人工智(zhì)能领(lǐng)域提(tí)提供(gōng)以芯片(piàn)为(wèi)基础的解决(jué)方案，目前主要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是(shì)全球(qiú)布局(jú)、国内(nèi)领先(xiān)的(de)无(wú)晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据(jù)中心光(guāng)模块供应商(shāng)。截止4月21日(rì)，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买(mǎi)8个多(duō)亿，直(zhí)接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的(de)四只个股在一季度退出(chū)兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全(quán)合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投港股的(de)兴全合(hé)宜(yí)基金在一季度除了加仓半导体等板块(kuài)之(zhī)外，互联网板(bǎn)块中(zhōng)的(de)腾讯控股也是(shì)其(qí)主要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一(yī)季(jì)报中表示(shì)，随(suí)着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股(gǔ)市场上(shàng)证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数(shù)上涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　基(jī)金报(bào)告期内维持(chí)了较高仓位，对人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。未(wèi)来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻(xún)找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招商核心竞(jìng)争力在当(dāng)年弱市环境下(xià)斩获超47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的(de)基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开(kāi)了朱红裕的投资思(sī)路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金(jīn)股票市(shì)值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最高值，显示出一种积极(jí)的(de)态度(dù)。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度(dù)朱(zhū)红裕(yù)配置A股(gǔ)比例有所(suǒ)降低，配置(zhì)港(gǎng)股比例有所提升。数据(jù)显示，招商核心竞争力配置中国(guó)大陆、中国(guó)香港股(gǔ)票市值占基金净值比例分(fēn)别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点(diǎn)布(bù)局了信息技术、可选消(xiāo)费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美(měi)的集团、金(jīn)蝶(dié)国(guó)际等。其(qí)中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做(zuò)了(le)一些持仓调(diào)整，绿(lǜ)城(chéng)服务(wù)、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进前十大重仓(cāng)股(gǔ)之(zhī)列(liè)，通威(wēi)股份、希(xī)望教(jiào)育、中航光电则退(tuì)出前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季度初期，我(wǒ)们(men)基于对经(jīng)济复苏预期大概(gài)率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经(j安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介īng)济复苏敏(mǐn)感度(dù)相对较高的部(bù)分制造业，增持了计算机(jī)、大(dà)众消(xiāo)费品(pǐn)等(děng)行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能(néng)面临业绩拐点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定(dìng)的超额收益(yì)，但市(shì)场的博弈程度超出(chū)了我们(men)的(de)预(yù)期(qī)，导致对(duì)部分行业的定(dìng)价出现(xiàn)了较为显(xiǎn)著的偏(piān)离。我们将基于中长期(qī)的(de)行业研究(jiū)视(shì)野，逆势而行。

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