金融界5月22日消息(xī) 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也(yě)是自日本泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能正接近十(shí)年一遇(yù)的牛市。

　　海外资金是不(bù)可或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是不(bù)可或缺的(de)力量。数据显示，海外投资者对日本(běn)股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买(mǎi)入(rù)价值(zhí)2.15 万亿(yì)日元（约合157亿(yì)美元）的日本股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外国人净购(gòu)买量(liàng)。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的(de)最大净买家，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　股(gǔ)神(shén)巴菲特成为日本股市爆发(fā)导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出手，成为日本股市(shì)爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前(qián)五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股(gǔ)份(fèn)。这(zhè)五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商(shāng)事和丸(wán)红(hóng)。自(zì)首次披露之(zhī)后(hòu)，巴菲特已3次购(gòu)买(mǎi)并(bìng)扩大(dà)了对(duì)日本五大商(shāng)社的股(gǔ)份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数据披(pī)露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前(qián)在日本(běn)持(chí)有的(de)股票(piào)比(bǐ)在美国以外任何其他国(guó)家都多。今(jīn)年(nián)早些时候，巴菲特增持了(le)日本五大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁的他还在上个月罕见地(dì)访(fǎng)问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容(róng)易(yì)理解，我(wǒ)们可能和这(zhè)五家公(gōng)司(sī)都有过(guò)业务来往(wǎng)。从整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，这些公司能够支付不错的分红，在(zài)某些情况下也会回购股(gǔ)票(piào)，我们也能很(hěn)好地(dì)理(lǐ)解他们所拥(yōng)有的一大堆(duī)业(yè)务，同时(shí)我们还能通过(guò)融资解决汇率风(fēng)险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚(shèn)至这件事(shì)情一(yī)开始我都(dōu)没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的(de)部分原因是为了向这些公司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希尔(ěr)非(fēi)保(bǎo)险业务副(fù)前肖是指哪几个生肖董(dǒng)事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的(de)接班人），因为接下来(lái)双方可能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣。

　　除(chú)了巴(bā)菲(fēi)特，还有其他大佬(lǎo)也(yě)在紧锣密鼓的行动(dòng)中(zhōng)。4月初造(zào)访日本东京的还有美国对(duì)冲基(jī)金Point72创始人(rén)史蒂夫(fū)·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候(hòu)决定(dìng)重(zhòng)新在(zài)东京开设办事处，据《金融时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市(shì)场(chǎng)的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市的什(shén)么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经(jīng)中文(wén)网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财(cái)报(bào)（国(guó)际(jì)会计准则）于5月9日全部(bù)出炉。日本5大商(shāng)社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿(yì)日元，增至(zhì)美国著名(míng)投资(zī)家沃伦·巴菲特开始大(dà)量(liàng)持股的2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上(shàng)。

　　日本5大(dà)商社的合(hé)计净(jìng)利润(rùn)在短短2年(nián)时(shí)间(jiān)里(lǐ)增加到了4.3倍。股(gǔ)价也(yě)上涨到了(le)巴菲(fēi)特宣布持有(yǒu)股票的(de)2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重仓的(de)美国苹果和美国可口可乐股(gǔ)票(piào)的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏(hóng)观在研报中(zhōng)指出在(zài)过(guò)去的三十年中，日本经历了漫长而(ér)痛(tòng)苦的通(tōng)缩(suō)，也被认为将会撤离世界(jiè)舞台的中心(xīn)。但其并没有完全失(shī)去竞争(zhēng)优势，与此(cǐ)同时，在国际格局大(dà)变(biàn)化的(de)背景下，日本(běn)经济的边际(jì)变(biàn)化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰(tài)君安(ān)表示在新(xīn)的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更(gèng)加重要的(de)角色，同时(shí)日本在芯片等(děng)产业发展中野(yě)心勃(bó)勃，这都成为(wèi)了边际上的重要(yào)变量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现日(rì)本(běn)的设备投资开始进入加速期，这背(bèi)后(hòu)有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的(de)是(shì)，日本相对(duì)稳(wěn)定甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风港”。与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，劳动力(lì)的下滑趋势固然不可避免(miǎn)，但良好的医疗(liáo)体系以及(jí)人工(gōng)智能的(de)发展，也意(yì)味着劳动(dòng)力萎缩(suō)的风(fēng)险在(zài)一定(dìng)程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监管层的推动(dòng)

　　近年来，日本监管层持续推动企业经(jīng)营能力的(de)改善和价值的修复(fù)，其中(zhōng)敦(dūn)前肖是指哪几个生肖促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重要抓手。尤其是在今(jīn)年(nián)3月底，东京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所为了(le)改变大(dà)量个(gè)股股(gǔ)价跌破净值的(de)情(qíng)况，发(fā)布《关(guān)于实(shí)现关注资(zī)金成本(běn)和股价经营要求(qiú)》要求(qiú)上市公(gōng)司提高企业价值和资本效率从而提升(shēng)股价(jià)后，日本股市(shì)开始掀起(qǐ)一波(bō)回购热潮。

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