金融界5月22日(rì)消息 悄然(rán)之间，已经崩盘了(le)33年的日本股市(shì)竟然(rán)奇迹般的活过来了(le)，甚至还(hái)在不(bù)断挑战(zhàn)新高(gāo)，真是活(huó)久见。

　　22日，日本股(gǔ)市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近(jìn)33年的新高，同时也是(shì)自日本(běn)泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来的最高收盘(pán)价(jià)。今年以来(lái)日(rì)经225指(zhǐ)数已涨超(chāo)19%。

　　而这(zhè)之前(qián)，日(rì)本股市几经挣扎(zhā)但是最终都黯淡(dàn)收场，但(dàn)是(shì)似乎(hū)这次有点不(bù)一样的味道，“股神”巴菲特助(zhù)阵、“华尔街(jiē)大(dà)鳄”高盛摇旗(qí)呐喊以(yǐ)及

　　地缘政治的变动(dòng)使得日本股市(shì)变得微妙起(qǐ)来。

　　海外资金是(shì)不(bù)可或缺(quē)力量

　　对于(yú)日本(běn)股(gǔ)市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数(shù)据(jù)显示(shì)，海外(wài)投资(zī)者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易(yì)所(suǒ)集团(tuán)，4月(yuè)海外投(tóu)资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的(de)日本股票(piào)，为2017年10月以来(lái)最大规(guī)模的外(wài)国人净(jìng)购买量。不过，日本企业部(bù)门仍然(rán)是日(rì)本股(gǔ)票的最(zuì)大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其中也(yě)包括在3年前就“闻到”金钱(qián)味(wèi)道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五(wǔ龙有几个爪 龙有两个根吗)大贸(mào)易公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事(shì)、三井(jǐng)物产(chǎn)、住友(yǒu)商(shāng)事和(hé)丸红。自首(shǒu)次披(pī)露之(zhī)后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日本(běn)五大(dà)商社的股份(fèn)持(chí)有量。

　　从近期数(shù)据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持有的股票比在美国以(yǐ)外任何其他国家都多。今年早(zǎo)些(xiē)时候，巴菲特增持(chí)了日(rì)本五大(dà)商(shāng)社，并暗示将进一步(bù)投(tóu)资日本股票。现年92岁高龄的他还在上个月(yuè)罕见地(dì)亲(qīn)自访问日本。

　　对(duì)于为何在这个时点，不断(duàn)增持日本股(gǔ)票？在5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资(zī)日本商社的决定(dìng)其实非常简(jiǎn)单(dān)，也非常容易理解(jiě)，我(wǒ)们可能和(hé)这五家公司都有(yǒu)过业务来(lái)往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够支付不错(cuò)的分(fēn)红，在(zài)某些情(qíng)况下(xià)也(yě)会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的(de)一大堆业务，同(tóng)时(shí)我们还能(néng)通过融资(zī)解决汇率风(fēng)险问题(tí)。所(suǒ)以(yǐ)我们就开(kāi)始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分原因是为了(le)向(xiàng)这些公司(sī)介(jiè)绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴(bā)菲特的接班人），因(yīn)为接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再(zài)次用行动告诉(sù)大家(jiā)姜还是老的辣(là)。

   多位大佬抄底(dǐ)日本

　　除了巴(bā)菲特，还有其(q龙有几个爪 龙有两个根吗í)他大(dà)佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑石集团(tuán)主(zhǔ)席苏世民拜访了日本(běn)首相岸田(tián)文雄。黑(hēi)石集(jí)团两年前在日(rì)本一举(jǔ)收购8家(jiā)酒店，此行被(bèi)外界普遍认为日本还蕴藏着更(gèng)多投资机会。

　　同一时期，黑石集(jí)团最主(zhǔ)要的(de)竞争对(duì)手(shǒu)——KKR创始人亨(hēng)利·克(kè)拉维(wéi)斯也在日本与投资对象展开交流。

　　4月初造(zào)访(fǎng)日本东(dōng)京(jīng)的还(hái)有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在(zài)东京开(kāi)设办事处，据(jù)《金(jīn)融时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营牌照。

    日本(běn)受益于地(dì)缘政治格局变化

　　自(zì)1989年日(rì)本泡沫经济(jì)崩溃以来，日(rì)本股市(shì)一直都在苦(kǔ)苦的填坑(kēng)之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然(rán)巴菲特在股东大会上解释了抄底(dǐ)日本股市(shì)，但是“狡猾”的巴老爷(yé)子也有(yǒu)所保留(liú)。站在(zài)事后马后炮的角度看(kàn)，对股(gǔ)市拥有独特理解(jiě)的巴菲特对国际地缘政(zhèng)治的(de)变化也颇有(yǒu)研究(jiū)。

　　自2018年中美贸(mào)易争端(duān)以(yǐ)来，国际地缘政治格局巨(jù)变。在新的地(dì)缘政治格局(jú)下(xià)，日本(běn)在(zài)亚太格局中扮演了更(gèng)加(jiā)重要(yào)的(de)角色，同时日本在(zài)芯片等产业发展中野(yě)心(xīn)勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细(xì)观察(chá)日本(běn)的经(jīng)济(jì)脉络，我们也会发现日本的(de)设备投资开始进入加(jiā)速期，这背后有(yǒu)产业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得(dé)一提的(de)是，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化的政治(zhì)格局(jú)，在全球(qiú)动荡的大背景下反(fǎn)而成为(wèi)了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅(xiù)到了(le)”日本敏感(gǎn)变化的巴(bā)菲(fēi)特，一直在等待出手的时机。直到新(xīn)冠危机(jī)爆发，日本股市(shì)出现急搓，巴菲特(tè)终于等到了被低估的日本(běn)资产，自(zì)此疯狂(kuáng)抄底日本(běn)股(gǔ)市。

　　而日本5大商社(shè)也用业绩证明自己的确被低估了。据日经(jīng)中文网(wǎng)，日(rì)本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合(hé)并财报于(yú)5月9日全(quán)部出炉。5大商社的(de)合计净利润(rùn)超过约(yuē)4.2万亿日元，在(zài)短短2年时(shí)间里增加到了(le)4.3倍。

　　除了日(rì)本基本面(miàn)发生(shēng)的变化，日本监管层的(de)助(zhù)推也是一股不容忽视的力量。日本监(jiān)管层持续推动企业经(jīng)营能力的改(gǎi)善和价(jià)值(zhí)的修复，其中(zhōng)敦(dūn)促(cù)企业(yè)对投资(zī)者提(tí)高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了(le)改变大量(liàng)个股(gǔ)股价(jià)跌(diē)破(pò)净值的情(qíng)况，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本(běn)和股(gǔ)价经营要求》要求上市公司提高企业价值和资(zī)本效(xiào)率(lǜ)从而提升(shēng)股价后，日本股市(shì)开始掀起(qǐ)一波回(huí)购(gòu)热(rè)潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为“反向指标”的(de)高盛也出来高喊日(rì)本可能正(zhèng)接近(jìn)十年一遇的牛市(shì)。至于日本股市(shì)未来将走向何方(fāng)，一切(qiè)将由时间给出答案吧。

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