北京时间5月7日，备受关注的巴菲(fēi)特股东(dōng)大会在奥(ào)马哈(hā)如期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲(fēi)特和他的(de)老搭档芒(máng)格在5个半小时(shí)的提(tí)问环节中，回答了(le)投(tóu)资人(rén)的47个问题。

　　现场云集了(le)来(lái)自(zì)全球各地的投资者(zhě)。“来(lái)自中国的投资者是最(zuì)多(duō)的，据说达到1万人。”5月(yuè)6日，前海开源基(jī)金首(shǒu)席基金(jīn)学(xué)家杨(yáng)德龙如此分享自己(jǐ)在(zài)股东大(dà)会的现场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都会谈到中国经济，今年(nián)也不例(lì)外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁荣(róng)发展的前景。中国将会(huì)成(chéng)为更好的(de)国(guó)家，美(měi)国也可以如此。”巴菲特说(shuō)道。此前，他也曾多(duō)次公开(kāi)表示(shì)十分看好中国市场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国(guó)公司进行过投资部署，不过投资对象均为中国(guó)公司的H股(gǔ)。根据公(gōng)开(kāi)资料，巴菲特曾曾(céng)投资中国石(shí)油(yóu)（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚至(zhì)30倍以上(shàng)。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会(huì)上，作为董事长(zhǎng)的芒(máng)格也曾表示(shì)，“投资人去(qù)投资中国是没有问题的。相较于投资美(měi)国而言，投(tóu)资中(zhōng)国可以让你(nǐ)用便宜的(de)价格买到一(yī)些(xiē)更(gèng)好的(de)公司(sī)，而(ér)这即便有一(yī)些不确定因(yīn)素的(de)影响，也是值得(dé)的。”

　　那(nà)么，按照巴(bā)菲特的投资标准(zhǔn)，A股哪(nǎ)些股(gǔ)票可能(néng)会得到他的青睐？

　　时(shí)代财(cái)经根据巴菲特提出的“净(jìng)资产收益(yì)率不低(dī)于20％而且能稳定增长(zhǎng)”的最低(dī)标(biāo)准(zhǔn)，加(jiā)上(shàng)其投资特(tè)点，对A股5167家上市公司进(jìn)行了(le)梳理，选(xuǎn)出(chū)了(le)相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据(jù)三(sān)分之一，其中酒(jiǔ)企表现尤(yóu)为(wèi)出(chū)色；而从近(jìn)3年的(de)净资产收(shōu)益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经(jīng)首(shǒu)先考虑(lǜ)净(jìng)资(zī)产收益(yì)率(lǜ)指标，且出(chū)于对公司的(de)价(jià)值判断(duàn)而不(bù)是价格判(pàn)断，选择的是加权平均（年化）净资产收(shōu)益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达到(dào)巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市(shì)公司共(gòng)有100家。

　　以过去(qù)3年的净资(zī)产收益率来看，排名第(dì)一的分别(bié)为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业(yè)公司。

　　其次，时代财经(jīng)参考了上市公(gōng)司(sī)最(zuì)新（截至(zhì)5月5日）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所属行业算术平(píng)均值进行对比，又从100家公(gōng)司(sī)中挑选出了估值相对行业平(píng)均(jūn)值(zhí)偏低的(de)67家公(gōng)司(sī)。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持仓变动发现(xiàn)，巴菲特一如既往偏爱快消领域，同时(shí)也在重金押注能源领域，如西方石油(yóu)、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴(bā)菲特多次减仓银(yín)行(xíng)股，包括(kuò)2006年入手的(de)合众(zhòng)银行和2010年入手的纽约(yuē)梅隆(lóng)银行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚(shèn)至(zhì)在(zài)2022年一季度清仓(cāng)持有33年的百年(nián)老行(xíng)——富(fù)国银(yín)行。但巴菲特对金融(róng)领域的持(chí)仓仍(réng)有一(yī)定比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛选(xuǎn)，还对海(hǎi)天味业等(děng)这类之(zhī)前商品信誉受过不(bù)良影响的(de)公(gōng)司进行了剔除。最(zuì)终，“淘”出(chū)了(le)18家(jiā)相对(duì)符合巴(bā)菲特标准的(de)公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数官网。时代(dài)财经(jīng)制图

　　如上表所示，这18家(jiā)公司涉及(jí)吃(chī)、喝、穿(chuān)、用多个领域(yù)，其(qí)中饮料行业约有(yǒu)5家，占比(bǐ)近三(sān)分(fēn)之一。而在近(jìn)五年内，酒企表现出色，净利润复合年增长(zhǎng)率(lǜ)均在22％以(yǐ)上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年(nián)净利润复合年增(zēng)长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界，明星家电潜力大

　　实(shí)际上，在A股市场上，有(yǒu)不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收(shōu)益率为正，达到巴菲特关注的最低标准，如(rú)贵州(zhōu)茅(máo)台（600519.SH）。但是(shì)目前这些(xiē)企(qǐ)业的TTM高于其(qí)所属(shǔ)行(xíng)业滚动市盈率(lǜ)，所(suǒ)以(yǐ)或还需要等(děng)待(dài)入场时机。

　　时代财经筛选出(chū)的(de)18家公司中，家用(yòng)电器行业(yè)公司(sī)上(shàng)榜(bǎng)不少。其中，有专(zhuān)做厨(chú)卫(wèi)电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过(guò)相比起酒(jiǔ)企，上(shàng)述三(sān)家企(qǐ)业的5年净利润复合(hé)年(nián)增(zēng)长率(lǜ)表现略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈(yíng)率之差(chà)来看(kàn)，差距最大的是主营(yíng)集成(chéng)电(diàn)路设计(jì)的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻数(shù)字营销的三人行（605168.SH）和主推(tuī)露(lù)露杏仁露(lù)的(de)承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最小的(de)是(shì)公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与(yǔ)行(xíng)业(yè)最(zuì)新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上(shàng)涨。其中甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女(zhōng)，区(qū)间涨幅前三名(míng)仍是酒企，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在(zài)1997年、2014年甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年(nián)，时代(dài)财经(jīng)也曾筛选(xuǎn)出相对(duì)符(fú)合巴菲特(tè)投资逻(luó)辑的22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述两家公(gōng)司自2018年(nián)以来，股价(jià)涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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