衰(shuāi)退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部(bù)经(jīng)济(jì)分析局(jú)公布数据显(xiǎn)示，美国一(yī)季(jì)度实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度(dù)放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得(dé)一提(tí)的是(shì)，疫情(qíng)爆(bào)发(fā)之前(qián)的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费(fèi)者(zhě)支出、出(chū)口(kǒu)、联(lián)邦政府、州和地方政府支出(chū)以(yǐ)及非住宅固定投资(zī)，拖累(lèi)项主要包括(kuò)进口(kǒu)、私人库(kù)存投(tóu)资和住宅固定(dìng)投资。经(jīng)济(jì)分(fēn)析(xī)局表示(shì)，一季度GDP增速较去年(nián)第四季(jì)度(dù)放(fàng)缓的(de)主要原因是私人(rén)库存投资(zī)回落以及(jí)非住宅(zhái)固定投资(zī)放缓。

　　具体(tǐ)来看，美(měi)国经济(jì)最大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看，个人(rén)消(xiāo)费(fèi)支(zhī)出(chū)使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度(dù)拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个季(jì)度拖(tuō)累GDP增长，但程度(dù)较(jiào)小。最大的(de)拖(tuō)累项(xiàng)是私人(rén)库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫(yì)情以来的(de)最大纪录。

　　一季度(dù)，经(jīng)济增速大幅放缓的(de)同(tóng)时，通胀再次升温。美(měi)联(lián)储(chǔ)高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比(bǐ)初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低(dī)于预期(qī)4.3％，但高于(yú)前(qián)值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食品和(hé)能源的(de)核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提(tí)的是，这(zhè)是(shì)核心(xīn)PCE连续第五次“击败(bài)”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间(jiān)4月27日(rì)，伊(yī)朗军队发表声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一(yī)艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船(chuán)只在印度洋(yáng)北(běi)部发生事故，导(dǎo)致伊(yī)朗船只上的2人死亡(wáng)，数人(rén)受伤(shāng)，不明船只的行为(wèi)违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向(xiàng)海上监视和救援中心发(fā)送(sòng)请求后，伊朗海军立即开始拦截(jié)并(bìng)识别该未知船(chuán)只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦(lán)截行动中，不(b50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间ù)明船只的(de)自动全球(qiú)定位发(fā)送系统(tǒng)被关闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗司法当(dāng)局(jú)的许可(kě)下，海军出动(dòng)直升机扣押了(le)该船只，并将其运至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只属于美(měi)国(guó)，挂着(zhe)马绍(shào)尔(ěr)群岛的(de)旗帜航行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日(rì)在(zài)阿曼湾扣押(yā)了一艘油(yóu)轮，美(měi)方要(yào)求立即(jí)释放(fàng)这(zhè)艘油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴林的第五舰队在(zài)一份声明中称(chēng)，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域时(shí)被(bèi)伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总(zǒng)统“友(yǒu)好”通话，美联储回应(yīng)未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显示，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近发布(bù)的(de)视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充(chōng)乌克兰(lán)总统泽连(lián)斯基的俄罗斯人(rén)通了电(diàn)话。鲍(bào)威尔误认(rèn)为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联(lián)储的一名发言人美东时间4月27日(rì)周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称(chēng)此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎报(bào)自己是乌(wū)克兰总统(tǒng)。这是一次(cì)友好的(de)谈话，是(shì)我们在这(zhè)个充(chōng)满挑战的时刻支持乌(wū)克(kè)兰人民的背(bèi)景下(xià)进行。没(méi)有谈(tán)到(dào)敏感(gǎn)和(hé)机密的信息。”

　　美(měi)联(lián)储认(rèn)为，曝光的视频似乎经过(guò)编辑，无法确认准确性。上述(shù)发言人还说(shuō)，通(tōng)话事件已(yǐ)报交有关(guān)执(zhí)法(fǎ)部门，出于对他们工(gōng)作的(de)尊重，美联(lián)储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是(shì)，骗子能通(tōng)过(guò)恶(è)作剧(jù)的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要(yào)是基于美联储作为(wèi)主要(yào)央(yāng)行的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通(tōng)常(cháng)受到投资者和商界(jiè)人士的密切关注，有(yǒu)时会引(yǐn)发股市波(bō)动。而且，美联(lián)储官员同(tóng)他(tā)人的私下会(huì)面时(shí)常引(yǐn)发争议(yì)，因为外(wài)界认为(wèi)，联储官员的言论可能让在(zài)场(chǎng)的人掌握先机(jī)。

　　外(wài)界注(zhù)意到(dào)，这次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功(gōng)骗取(qǔ)国外政客和他们通话，而且通常将将通(tōng)话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家(jiā)的决策(cè)者。

　　据(jù)两人公布的视(shì)频(pín)，两(liǎng)人(rén)曾假扮乌(wū)克兰前(qián)总(zǒng)统波罗申科和德国前总理默克(kè)尔(ěr)通话(huà)，默克(kè)尔当时觉得(dé)可疑，但没有在对话中直(zhí)接问(wèn)他(tā)们是(shì)不是冒牌货。今(jīn)年早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和(hé)欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层(céng)面不(bù)确定(dìng)性

　　近日来，在(zài)宏(hóng)观(guān)风险蔓(màn)延下，国(guó)内(nèi)外油价出(chū)现大(dà)幅回落(luò)。4月26日晚间，国际(jì)油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油(yóu)主力合约大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美(měi)元(yuán)/桶附近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析(xī)师杜冰沁(qìn)在接受期(qī)货日(rì)报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基(jī)本跟随昨晚外(wài)盘出(chū)现大幅(fú)下挫(cuò)，但(dàn)外盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于(yú)外盘，海通期货能(néng)源化工研究中心负责人杨安(ān)表示，一(yī)方面是由(yóu)于(yú)近期油轮运费回(huí)落(luò)，运输(shū)成本下(xià)降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另(lìng)一方面是当前国内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏(hóng)观风险(xiǎn)具有(yǒu)很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回(huí)调之(zhī)际(jì)，市场避险情绪(xù)高涨，国内(nèi)投资(zī)者担(dān)忧(yōu)情(qíng)绪更为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者，美(měi)国银(yín)行业危机(jī)风波再起，叠加美(měi)国(guó)债务(wù)压力及经济衰(shuāi)退(tuì)风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求，风险资产面(miàn)临较(jiào)大压(yā)力，从而推(tuī)动本周油价油价下(xià)跌。而(ér)原油作为(wèi)金融属性最强(qiáng)的大宗商品，在(zài)此(cǐ)前3月份(fèn)就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升(shēng)温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的(de)下跌带有明显的情绪(xù)化(huà)特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪导致油(yóu)价再度承压。随着美联储加息会(huì)议的临近，美(měi)国第一共和银行的财报和股价(jià)表(biǎo)现或显示银行业(yè)危(wēi)机仍(réng)未结束，叠加欧美(měi)经(jīng)济数据(jù)表(biǎo)现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信(xìn)心本月降至去年7月以来的最低水(shuǐ)平(píng)，市场对于美联(lián)储加息(xī)和海外经(jīng)济衰退的(de)担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走(zǒu)势的宏观(guān)风险何时会(huì)消散？在杨(yáng)安看来，目前来看(kàn)，美国银行业危(wēi)机风险在未(wèi)来一段时间(jiān)内仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议息会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投(tóu)资者也(yě)高(gāo)度关注美联(lián)储(chǔ)利率政策(cè)的变化，宏观层面的不确定性(xìng)成为影响整个金融市场的主要因素(sù)，这是投(tóu)资者需(xū)要注意的(de)风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息(xī)决议(yì)，市场对(duì)美(měi)联储(chǔ)加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对(duì)于(yú)后(hòu)续何时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日(rì)举行货币政策(cè)会议，基于当前(qián)欧元(yuán)区(qū)的高通胀(zhàng)水(shuǐ)平，预计欧洲央(yāng)行和(hé)英国(guó)央(yāng)行也(yě)将维持加息政策(cè)，因此市场(chǎng)对(duì)于海外(wài)经济衰退带来(lái)需求下(xià)行的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基本(běn)面表现尚可(kě)，整体供需局(jú)势并未大幅恶化(huà)。杜冰(bīng)沁分析认(rèn)为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季预(yù)计对于需求(qiú)会有一(yī)定支撑，预计近期国(guó)际油价仍将面(miàn)临宏(hóng)观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师(shī)董(dǒng)超也表示，后市原油供(gōng)需逻(luó)辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价(jià)带来(lái)极大影响；此外(wài)美国(guó)原(yuán)油活跃(yuè)钻井平(píng)台50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间已经连续半(bàn)年维持低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的(de)产量将越来越难以持(chí)续(xù)，后续的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面(miàn)的悲(bēi)观情绪(xù)或将逐(zhú)步消(xiāo)退，后(hòu)期原油市场将转入(rù)对供(gōng)应面的(de)减产逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月份(fèn)油(yóu)价上下区间将(jiāng)更(gèng)为模(mó)糊(hú)，在(zài)美国储备政策难(nán)以(yǐ)改动的情况(kuàng)下(xià)，底部(bù)支(zhī)撑力(lì)度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的下滑(huá)将有(yǒu)助于油价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏观及基(jī)本面风险波动的(de)影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油超预期降库，且美国汽油需求(qiú)较上(shàng)期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年(nián)内(nèi)剩余时段(duàn)供应紧张将是原油市场主基调，当然全球经济面临衰退风(fēng)险(xiǎn)及欧美(měi)市场需(xū)求疲弱也会(huì)在(zài)一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市(shì)场(chǎng)带来的担忧(yōu)。总(zǒng)体来看(kàn)，当前油(yóu)价(jià)处(chù)在宏观利空与供应紧(jǐn)张局面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短期(qī)内担忧情(qíng)绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油价或继(jì)续大(dà)区间(jiān)振荡。

　　高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性(xìng)较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出现较(jiào)大跌(diē)幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者(zhě)，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受(shòu)到油价影响，自身基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场(chǎng)整体(tǐ)供(gōng)应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺(wàng)季的临近，本月(yuè)从中东进(jìn)口到(dào)新加坡(pō)的高硫燃料(liào)油(yóu)降至历(lì)史低点(diǎn)，环比下(xià)降三(sān)分之(zhī)二，但同时(shí)本月俄罗斯高硫燃(rán)料(liào)油流入量有所(suǒ)上升，抵消了(le)一部(bù)分中东出口的下滑；需求端方面(miàn)，中(zhōng)东南亚公用事业发电需求的(de)增长以及(jí)稳定(dìng)的船(chuán)燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃(rán)料油(yóu)市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低(dī)硫(liú)燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威(wēi)特炼(liàn)厂计划外检修(xiū)导致部分船货延期，目前5月的装船(chuán)已(yǐ)经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐(jiàn)重启，但由于开(kāi)斋节(jié)整体进程(chéng)较(jiào)慢，预(yù)计原定本(běn)月底恢(huī)复的时间会有所推(tuī)后(hòu)，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走(zǒu)势或较原油(yóu)更(gèng)为抗跌(diē)，如若原(yuán)油(yóu)企稳反弹(dàn)，燃(rán)料油整(zhěng)体(tǐ)回升空间或更(gèng)显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油(yóu)系品种波动(dòng)将(jiāng)主(zhǔ)要受到(dào)原油(yóu)价格(gé)的影响，不过基本面差异还是会让各品(pǐn)种表现(xiàn)有强弱之分(fēn)，具体(tǐ)来看(kàn)，需求即将迎来(lái)旺季的高(gāo)硫燃料油(yóu)整体表现将强于(yú)低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)。

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