五一长假期间，全(quán)球市场并不平静，一(yī)场大(dà)风暴即将到来(lái)。

　　美国加(jiā)州金融(róng)保护与创新(xīn)部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已接管了第一共和(hé)银(yín)行(xíng)，这是本轮美国(guó)银行(xíng)业危机中第(dì)四家(jiā)倒下的银行，同时也是美国历史(shǐ)上第二大的破产银行。此前(qián)我们多(duō)次强调，美国银行业危机远未结(jié)束，只是暂时止血而已。现在来(lái)看，第一共(gòng)和银(yín)行又倒下了。随(suí)着经济(jì)的衰(shuāi)退，银行(xíng)的资产将持续减值，高息又会(huì)令其200克是几两 200克是多少毫升成本抬升，银(yín)行的经营将持续恶(è)化(huà)，新一轮银行业(yè)危机(jī)将再度(dù)爆发。

　　美国债务上限问题再度成为焦(jiāo)点，美国政府债务规模将(jiāng)于19日(rì)触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快(kuài)采(cǎi)取行动，再次提高(gāo)债务上限，避免政府部门停摆及可能(néng)出现的债(zhài)务违约(yuē)。当(dāng)地时间4月(yuè)26日，美(měi)国国会众议院(yuàn)投(tóu)票通过债(zhài)务上限(xiàn)法(fǎ)案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的债(zhài)务(wù)上限，以换取(qǔ)大(dà)幅(fú)削减政府支出。该(gāi)法案规定，联邦政府债务(wù)上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联(lián)邦政(zhèng)府预(yù)算年均(jūn)增长(zhǎng)需控制在(zài)1％。不过拜登将否决(jué)众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出(chū)的(de)债务上限方案。白(bái)宫称众议院共和党人必须在没有任何要求和条件的情况下打消违约的可(kě)能性，并解决债(zhài)务上限问题。两(liǎng)党在(zài)提高(gāo)债务上限问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约(yuē)的风险。

　　美(měi)国(guó)财政部长(zhǎng)耶(yé)伦当地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和(hé)其他高级议员(yuán)，她在(zài)信中表示(shì)，美国政府可能“最早在6月1日(rì)”发(fā)生(shēng)债务违约，这将是美国历史上的首次(cì)债务违约。高盛(shèng)认为，政府这回付不起(qǐ)“账单”的风(fēng)险恐(kǒng)怕是2011年以(yǐ)来最高的一次。美国政府债(zhài)务已逼(bī)近31.4万亿美(měi)元，而(ér)美国去年国(guó)内生产总值(zhí)约23万亿美元，这意(yì)味着负债率(lǜ)约达130％。美国一直在(zài)玩儿(ér)这(zhè)种借(jiè)新还旧的把(bǎ)戏，债(zhài)务雪球(qiú)越滚越大。如(rú)果美元霸(bà)权仍在，美(měi)国可以一(yī)直(zhí)这样玩(wán)儿下(xià)去。但当前美元出现信(xìn)用危(wēi)机，全球掀起去美元化浪潮，游戏(xì)很可(kě)能即将(jiāng)结束了。想借新(xīn)来还旧(jiù)，但新债没(méi)人买了(le)，也就(jiù)玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务(wù)违约就只(zhǐ)是时(shí)间问题了。

　　全球(qiú)经济衰退正在路上，有全(quán)球经济“金丝(sī)雀”之称(chēng)的韩(hán)国，2022年贸易逆差不(bù)仅(jǐn)创下(xià)472亿(yì)美元(yuán)的历(lì)史(shǐ)新高(gāo)，而且是自2008年全球(qiú)金融危机以来，时隔14年，再度(dù)出(chū)现(xiàn)贸易逆差。今年第(dì)一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于芯片出口疲软(ruǎn)。3月份韩国出口较去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月下(xià)降。其中，占韩(hán)国(guó)出口五分(fēn)之一的(de)半导体项目暴减35％，反映(yìng)存储器芯片价格下跌，且(qiě)需求疲乏。此外，3月份韩国对中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯克(kè)称自己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一个(gè)人掌握的实时全(quán)球(qiú)经济数(shù)据可(kě)能比任何(hé)人都多(duō)，他称温和的衰(shuāi)退已经(jīng)出现。

　　金融危机(jī)的(de)本质是债务危机，因为信贷(dài)会产生周期。有借就要有还，借钱的(de)时候(hòu)扩(kuò)大支出刺(cì)激经(jīng)济增长，而还钱的(de)时候要(yào)缩减支出又使(shǐ)得经济下滑。在高息背景下，偿债成(chéng)本(běn)上升(shēng)，资产价格下跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆(bào)。2008年，全球(qiú)债务总(zǒng)量约(yuē)为83万(wàn)亿美(měi)元，全球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总量达(dá)到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿(yì)美元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金(jīn)融危(wēi)机一旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从(cóng)美股(gǔ)走势来看，标普(pǔ)指数期货虽(suī)然(rán)在5月1日再创新高，但次(cì)日即大幅回落，反弹大概率(lǜ)已经结束了。从月线(xiàn)来看，标(biāo)普指(zhǐ)数是(shì)大(dà)级别的B浪平台(tái)型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月(yuè)线级别的下(xià)跌，幅度会很大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指数局部出现(xiàn)破(pò)位反抽(chōu)，5月(yuè)2日再度中(zhōng)阴(yīn)创(chuàng)新低(dī)，预示见顶的可能(néng)性已经非常(cháng)大。欧股目前仍处(chù)于高位，这一次见顶(dǐng)很可能是历史(shǐ)性(xìng)的大(dà)顶，未来(lái)下跌空间巨大。此前我们已经强烈(liè)建议有权限的投资者(zhě)做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油(yóu)在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目(mù)前已经再度掉头向(xiàng)下(xià)。截至发(fā)文，WTI原(yuán)油主力合约(yuē)已经(jīng)触及70美元，预计(jì)3月低点必(bì)将不保(bǎo)，年内恐(kǒng)将跌破(pò)60美(měi)元，而最终(zhōng)则很(hěn)可能跌破40美元。

　　从(cóng)国(guó)内期(qī)货(huò)的文(wén)华商品(pǐn)指数来看，去年11月低点已经被跌破。该指数自(zì)去(qù)年7月以来已经盘整(zhěng)9个月，一(yī)旦下跌则杀伤力巨大(dà)。本轮下跌可(kě)看作是C3浪，目标将指(zhǐ)向(xiàng)2020年4月(yuè)低(dī)点，或许年内到不了(le)，但也不会距(jù)离太(tài)远(yuǎn)，最终极目标(biāo)则是将跌至(zhì)2008年的(de)低点附近。

　　对(duì)于(yú)全球(qiú)空头而言，等这个机会已(yǐ)经很久了(le)，金融危机本(běn)轮早就该爆发的(de)，但由于美联(lián)储的无(wú)限量QE，危机被一再推后。但(dàn)该(gāi)来的总会来，大放(fàng)水是一(yī)剂毒药，迟到(dào)的危机将更加猛烈！本轮(lún)危机将是对全球的一次暴力去杠(gāng)杆，将重建世界(jiè)经济新(xīn)秩序。百年(nián)大变局不是说着玩(wán)儿的(de)，我(wǒ)们将再(zài)度见证历(lì)史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不(bù)出现(xiàn)？哪(nǎ)里有什么金融危机？空(kōng)头一直都活在被(bèi)质(zhì)疑和嘲笑的阴影下。虽然多(duō)年以来，金(jīn)融危机一直没有出现，每当你认为它要(yào)出现的时(shí)候，最终却发现它还是没有来，总是(shì)在希望(wàng)与失(shī)望中不断轮回。但无论如何，我一直都相信超(chāo)越08年的世纪金(jīn)融危机一定会(huì)爆发，我会像(xiàng)等初恋一样去等待它的到(dào)来。

　　你忘了，划过(guò)伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落(luò)。你睡了，可时间(jiān)它依然(rán)走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静(jìng)默，手握着星(xīng)火等在至(zhì)暗时刻；你(nǐ)被(bèi)击破，当熟悉呢喃又(yòu)穿(chuān)透耳朵。一个一个走过，一个一个错(cuò)过，一遍(biàn)一遍来过，一次(cì)一次放(fàng)过，一声一声笑着，一(yī)声一声吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为(wèi)忍受着(zhe)它的(de)腐烂(làn)。你(nǐ)说别爱啊，又(yòu)依依不舍。所以(yǐ)生命啊，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看花海(hǎi)盛开(kāi)？想不想看燕子归来？如果(guǒ)都回不来，那(nà)么我该为了(le)谁而存在？

　　胜利(lì)终将属于(yú)永(yǒng)不言弃，对(duì)真理(lǐ)执着(zhe)追求的(de)人(rén)。雪(xuě)崩将至，这(zhè)一(yī)次，大(dà)空头必将一战(zhàn)封神(shén)！

　　一(yī)定要看到花开，你(nǐ)一定等燕子(zi)归来，想着他们都会回来，你誓死为了这(zhè)些而存在……（公 号“中产投资”）

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