财(cái)联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业(yè)内获悉，近期(qī)监管部(bù)门正陆续召集相关保险(xiǎn)公(gōng)司开会，主要内容是进行(xíng)窗口指导(dǎo)，要(yào)求(qiú)寿险(xiǎn)公司(sī)调整新开发(fā)产品的定价(jià)利(lì)率，控制利差损，要求新开发(fā)产品的定价(jià)利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　新开(kāi)发产品定价利率(lǜ)或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者获悉，近日监(jiān)管部门(mén)陆续召集(jí)了多(duō)家寿(shòu)险公司开会，以窗口指导的名义，要(yào)求公(gōng)司调整产品利(lì)率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险(xiǎn)企(qǐ)新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的(de)主(z物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖hǔ)要思路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召集险企进行调研(yán)会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业(yè)降低负债成本，加强行业(yè)负债质量管理，银(yín)保监(jiān)会人身险部组(zǔ)织保(bǎo)险行业协会以及多家(jiā)保险公司开(kāi)展(zhǎn)调研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率分布、分(fēn)红险预定利率和分红水平等(děng)公司负(fù)债成本情况，以及降(jiàng)低责任准备金评估利率(lǜ)对(duì)公司(sī)和行业的影响，包(bāo)括对(duì)新产品定价、存量业(yè)务(wù)退保、销售行(xíng)为(wèi)、市场竞争(zhēng)分析(xī)变化(huà)等(děng)的影响。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监管在北京(jīng)、南(nán)京、武(wǔ)汉三地召(zhào)开座谈会。其(qí)中，北京参会(huì)的保险公(gōng)司包括中国人(rén)寿(shòu)、新华人(rén)寿、阳光(guāng)人(rén)寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的(de)保险(xiǎn)公司有太保寿险(xiǎn)、工银(yín)安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司(sī)有合(hé)众(zhòng)人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表(biǎo)示，各险企基(jī)本就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共(gòng)识，有公司建(jiàn)议分阶段(duàn)调整，比如普通型长期年金的责任准备金评估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态(tài)调整(zhěng)。具体的(de)调(diào)整方案还有待监管(guǎn)研究(jiū)后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财联社记者表(biǎo)示(shì)：“已(yǐ)经准(zhǔn)备好利(lì)率3.0的产品了”。也有(yǒu)业(yè)内人士(shì)对(duì)财(cái)联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品不受(shòu)影响，行业(yè)“炒停售(shòu)”难(nán)以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，我国险企(qǐ)资(zī)产配置风格稳健，债(zhài)券投资比(bǐ)例稳步(bù)提升，其他资产以非标资产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票(piào)和(hé)基(jī)金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下(xià)行(xíng)，长久(jiǔ)期(qī)债(zhài)券和(hé)优质非标资产供给有限，保险固(gù)收类资(zī)产配置(zhì)面临挑战。同时，权(quán)益(yì)市场波动率较大、对投资收(shōu)益(yì)率(lǜ)影(yǐng)响较大。近年监管按(àn)产品(pǐn)类型调整评估(gū)利率(lǜ)、防范化解利差损风险。2023年3月银(yín)保监会召开座(zuò)谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任准备金(jīn)评估利(lì)率(lǜ)达成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券非(fēi)银(yín)团队(duì)此(cǐ)前曾表示，短期(qī)来看，引(yǐn)导降(jiàng)低负债成本将(jiāng)大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免(miǎn)。中期来(lái)看(kàn)，预定利率跟(gēn)随评估利率(lǜ)下行，保险公司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解(jiě)人身(shēn)险(xiǎn)公司刚性负债成本压力(lì)，寿险产品本身(shēn)保(bǎo)本属(shǔ)性(xìng)有(yǒu)望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多(duō)次调(diào)整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞(jìng)争(zhēng)，长期保险的预(yù)定(dìng)利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会(huì)下发《关于调整(zhěng)寿险保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定(dìng)利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的(de)预定利(lì)率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场(chǎng)来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险(xiǎn)企销售大量高负债物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖成本(běn)、低利润产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率下行，投资承压(yā)，据(jù)美国审(shěn)计总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保(bǎo)险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企销售大量对利率(lǜ)敏感的低(dī)利(lì)润(rùn)产品；同时市场压力致使投资(zī)端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境下(xià)，负债端主(zhǔ)要通过调(diào)整寿险产品结构、下调预定(dìng)利率的方式(shì)来(lái)避免(miǎn)利差(chà)损风险(xiǎn)。近(jìn)年来，我国长端(duān)利率(lǜ)地位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企(qǐ)利润承(chéng)压(yā)。保险(xiǎn)监管趋严，通(tōng)过发布(bù)产品(pǐn)负面清(qīng)单、下调演示利率(lǜ)、分(fēn)产品调整评估(gū)利率等降(jiàng)低负债端成(chéng)本(běn)。

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