北(běi)交所开市至(zhì)今一年半，公募基金投资北交所步伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新(xīn)”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北交(jiāo)所布局(jú)力度，今年更有(yǒu)新(xīn)基金(jīn)密集公告可(kě)投(tóu)北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的(de)估值水平，公(gōng)募基金(jīn)等专业投(tóu)资者(zhě)积(jī)极挖(wā)掘(jué)北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投资的(de)角度(dù)看，北交所股票处于(yú)投资相对早期阶(jiē)段(duàn)，更具成长(zhǎng)空间，符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统计(jì)，截(jié)至(zhì)5月13日(rì)，今年以来累(lèi)计有申(shēn)万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动(dòng)、银华心质(zhì)混合、中庚(gēng)港(gǎng)股通价值(zhí)18个月等十多只次新基金公告可投资(zī)于北(běi)京(jīng)证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示(shì)了(le)相关(guān)风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华(huá)商(shāng)、中庚(gēng)、睿远、朱雀(què)基金等多(duō)家基金(jīn)公司也(yě)发(fā)布(bù)公告(gào)称，北交所(suǒ)上市股票是国内(nèi)依法发(fā)行上市(shì)的股票，属于基(jī)金法(fǎ)规(guī)定(dìng)的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金(jīn)合同所(suǒ)规定的(de)投资目(mù)标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风(fēng)险控制指标(biāo)等前提下(xià)，公(gōng)司旗下基金可(kě)参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下(xià)新增基金(jīn)如果符合基金合同的有关规定(dìng)，亦(yì)可(kě)投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈(tán)及上(shàng)述现象，中信(xìn)建投(tóu)基金(jīn)相关(guān)投(tóu)研人士表示(shì)，公募新基金之所以密集公告(gào)可投北交(jiāo)所，一方(fāng)面表明专业(yè)投资(zī)机(jī)构敏锐(ruì)地发现(xiàn)了北交所相(xiāng)关股票潜在的投资机(jī)会(huì)，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除(chú)沪(hù)深(shēn)两市以(yǐ)外国内最优质公司的代(dài)表，许多标的当前估(gū)值水平偏低(dī)，具备投(tóu)资(zī)价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金也(yě)认为，一方面从持仓(cāng)数量和(hé)持股总量的角度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市公(gōng)司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被(bèi)动资金的(de)加入使得整个板块的(de)成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使(shǐ)得越来越多(duō)投资者关注到北交(jiāo)所，自然也(yě)引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要取决于(yú)北交所(suǒ)市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投标的(de)稀(xī)缺性以(yǐ)及专精特新领域的景气度。而(ér)近期北交所(suǒ)市场出(chū)现积(jī)极信号：2022年年报(bào)中，多只(zhǐ)公募基金产品出现在北交所公司前十大股(gǔ)东名单中；北交所较大(dà)规模公司去年(nián)业绩涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年一(yī)季度盈利表现继(jì)续(xù)向(xiàng)好；次新基金在北交所的(de)持股集中度(dù)高。“预计随着后续市(shì)场流动性的改(gǎjk袜子总是掉怎么办，足球袜套ji)善和(hé)创新型(xíng)中小企业的高(gāo)速成长，北交所(suǒ)投(tóu)资有望(wàng)实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等(děng)制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公(gōng)募基金，在投(tóu)资比例、策略上也存在差异，但未来会(huì)加大对(duì)北交所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，结合北交所(suǒ)的战(zhàn)略定位和上市公司“小而美”的特征，预(yù)计次新基(jī)金投资将深入细分产(chǎn)业(yè)链的研(yán)究，挖(wā)掘市场前景(jǐng)大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个(gè)股机(jī)会。同时(shí)，也可根据主(zhǔ)板(bǎn)上(shàng)一(yī)些成长赛道的公司估(gū)值水平，在北(běi)交所中进行映射(shè)，选择估值水平显著偏低的公司(sī)进(jìn)行投资(zī)。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企(qǐ)业经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交(jiāo)所相关基(jī)金也会积极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新(xīn)股发行等投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金上(shàng)述投研人士也称，我们高(gāo)度重视北交所投资(zī)机会(huì)，目前(qián)有一只北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金(jīn)，未来(lái)一方面会根据市场情况，择(zé)机发行更(gèng)多以北(běi)交所股票为主要投资范围的基金(jīn)产(chǎn)品，另一(yī)方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投资范围扩大(dà)至北(běi)交所股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓展对(duì)北交所股(gǔ)票的(de)研(yán)究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市(shì)值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金(jīn)持有北交所个股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元(yuán)，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资北(běi)交(jiāo)所总市(shì)值总(zǒng)体呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板初期上市公司(sī)中，与新(xīn)能(néng)源行业相(xiāng)关的个股市(shì)值占比较高，而(ér)去年下半(bàn)年新(xīn)能源行业整体回调幅度(dù)较(jiào)大，带动投(tóu)资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相关(guān)负(fù)责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北(běi)证50指数一(yī)度(dù)出现(xiàn)快(kuài)速(sù)上涨势头，2月份以(yǐ)来(lái)震荡下(xià)行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所的(de)投资价值仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似(shì)于一级半(bàn)的(de)市场，即投资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公(gōngjk袜子总是掉怎么办，足球袜套j)司(sī)而言(yán)又(yòu)相对(duì)早(zǎo)期，可投资标的规模(mó)也相(xiāng)对更小；但从长期投资的角(jiǎo)度来(lái)说，这也(yě)意味着更大的成长空间(jiān)和收益率预期，故我们(men)认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺长城基金表示，我们对于(yú)具体(tǐ)行业没有明(míng)确的偏(piān)好，但是整(zhěng)体还是比较看好细分行(xíng)业的、符合(hé)“专(zhuān)精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模较(jiào)小、受到的(de)关注度可能不高(gāo)，但在其所属行业中拥有较强的(de)竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱于创业(yè)板(bǎn)、科创板的上(shàng)市公(gōng)司，而(ér)且由于(yú)市(shì)值较小，可能反(fǎn)而拥(yōng)有更大(dà)的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，从中(zhōng)长期(qī)视(shì)角看(kàn)，随着北(běi)交所交易制度的不断(duàn)完善(shàn)、已(yǐ)上市企业的投资(zī)价值(zhí)不断明(míng)确，以及场(chǎng)内流动性不断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资(zī)金流入。北(běi)证50指(zhǐ)数估(gū)值有向(xiàng)上(shàng)修复的空间，当前配(pèi)置的(de)性价(jià)比(bǐ)较高(gāo)，胜率和赔(péi)率都非常(cháng)具备(bèi)吸引力。

　　结(jié)合当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年打开(kāi)的(de)降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成(chéng)长赛道(dào)，尤其是具(jù)有专精特(tè)新特性的成(chéng)长(zhǎng)股。在行(xíng)业的稀(xī)缺性方(fāng)面，投(tóu)资者可(kě)重点关注具(jù)有高成长性(xìng)、国产化逻(luó)辑强的优质产业链。更多的(de)阿尔法收益可能(néng)聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国(guó)家政策支持的东风和企业自(zì)身的努力，我们(men)相信会有相当(dāng)体量的(de)企业成长成为大(dà)型(xíng)企业，这个成长的过程(chéng)会给投资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交所具备长期投资价(jià)值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等(děng)三(sān)个领域。”

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