一度被称为“机(jī)构投资者风向标(biāo)”的股(gǔ)票ETF市(shì)场，迎(yíng)来重大变局，个人投资者不仅在(zài)新发基金(jīn)中占据主流，存量产品也超过了(le)机(jī)构(gòu)投资者占比(bǐ)。

　　多位(wèi)业内人(rén)士对(duì)此表示，在基金行业ETF投教工作成效显著，ETF交(jiāo)易工具优势被投资者逐渐认知(zhī)，以及投(tóu)资热点轮动加快、主题和行业ETF跟踪效(xiào)率较高等背景(jǐng)下，国内资本(běn)市场正在经(jīng)历股民转基民，由(yóu)“投个股(gǔ)”到“投ETF”的转(zhuǎn)变。长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，个人在股票ETF占比(bǐ)抬升，有利(lì)于投资者分散风(fēng)险(xiǎn)，提高(gāo)市场交易活跃度，长远可提高A股市(shì)场稳定性。

　　新发权益ETF个人占比(bǐ)84％

　　个人投资(zī)者成为“主力(lì)军”

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月13日，今年(nián)新成立的(de)37只股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市前一周披露的个人投资者平均占(zhàn)比83.9％，个(gè)人投资者俨(yǎn)然成为(wèi)新发权益(yì)ETF的主力军(jūn)。

　　而从全市场数据看，2022年个人投资(zī)者(zhě)比例为50.85％，同比下降3.67个百分点，但仍然在(zài)股票ETF市(shì)场占比(bǐ)超过(guò)了机构资金。

　　针对个(gè)人投资者占比的变(biàn)化，华泰柏瑞指(zhǐ)数投资(zī)部总(zǒng)监助理、基金经理(lǐ)李沐阳表(biǎo)示，2018年以前，权(quán)益(yì)类ETF的规模(mó)主要集(jí)中(zhōng)在几大宽基ETF，一般都(dōu)是机构投资者做配置去买ETF。2019年以后，行业ETF如(rú)雨后(hòu)春笋般出(chū)现，叠加全行业指数相关业务同仁在ETF投教工作上的共同努力，ETF作为(wèi)交易工(gōng)具的(de)优(yōu)势，越来越被普通(tōng)个人投资者(zhě)认知，从而(ér)使(shǐ)个人股票占(zhàn)比(bǐ)的大幅提升。

　　具体到今年新发ETF个人(rén)占比(bǐ)较高的现象(xiàng)，国泰(tài)基金也分析，今年以来A股市场持续回暖，投资者情绪比较积极，新发(fā)产品募资环境比较(jiào)好，也越来越受(shòu)到个人投资者的青睐。此外(wài)，ETF投(tóu)资者大部分(fēn)由股民(mín)转化而来(lái)，这(zhè)些个人(rén)投资者也认(rèn)识到ETF持有一篮子股(gǔ)票，胜率大概率更(gèng)高(gāo)，相对于个股来说(shuō)，也能更好地分(fēn)散风险(xiǎn)。

　　基煜(yù)研究也补充道，个人投资者(zhě)“买新不买旧”的理(lǐ)念扎(zhā)根较深，更(gèng)倾向于(yú)交(jiāo)易新上(shàng)市的ETF，而机构投资者对于时间成(chéng)本的(de)把控较严格，在看准投资机会后，更(gèng)倾向于去申购老(lǎo)产品。

　　近五(wǔ)年个人占比呈攀升势(shì)头(tóu)

　　个人增(zēng)持(chí)宽(kuān)基ETF，机构增持行(xíng)业或主题ETF

　　从(cóng)近五年数据(jù)看，个人(rén)在(zài)股(gǔ)票(piào)ETF占比也呈(chéng)现明显的(de)震荡攀升势头(tóu)。

　　在2018年，个人(rén)在(zài)股票(piào)ETF产品中(zhōng)平均占比为(wèi)38％，2019年-2020年个人(rén)持有比例平均分别为(wèi)36％、42％，2021年一度(dù)占比达到54.52％的高点，超过了(le)机构资金(jīn)，股票ETF作为“机构投资(zī)者风(fēng)向标”成为过(guò)去式(shì)。

　　到2022年，个(gè)人占比又回落近5％，达到50.85％，但(dàn)仍然超(chāo)过了机构占比。

　　分结构来(lái)看，在宽基ETF中，个(gè)人占(zhàn)比从38.26％增至39.76％，同比(bǐ)上升(shēng)1.5个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)；而个人投资者占比较(jiào)高的行业或(huò)主题ETF，同期则(zé)从60.6％的高(gāo)点回落只55.23％，下降5.38个(gè)百分点。

　　但由于国内ETF整体仍在扩张态势中，个人投资者(zhě)在行业或主题ETF产品中占比下降，但绝对份(fèn)额也是在增长的，这一数据更(gèng)代(dài)表了(le)机构投资(zī)者对(duì)行(xíng)业或主(zhǔ)题ETF的认可度(dù)也在不(bù)断抬升。

　　“我个人认为(wèi)是ETF投教工作在发挥(huī)作用(yòng)。”李(lǐ)沐阳表示，在下(xià)沉调研(yán)的过程(chéng)中，我们发现大部(bù)分投资者都(dōu)会将较为低风险的(de)宽基ETF，比如沪深300ETF等产品作为尝试。潜移默化中(zhōng)，宽基ETF扮演了资产组合配置(zhì)中的(de)一个重要(yào)的台阶(jiē)。

　　国泰基金也补(bǔ)充道(dào)，由于(yú)近(jìn)年来行业轮动加(jiā)快(kuài)，而(ér)宽基(jī)ETF可以帮助投(tóu)资(zī)者(zhě)把握比较均衡的投资机会，受到资金关注。早在2018年和(hé)2022年，市场(chǎng)震荡下行(xíng)，投(tóu)资者的风险(xiǎn)偏好有所降低，宽基ETF会比较受欢迎；而在市场上行(xíng)时，行(xíng)业和主题(tí)异彩纷(fēn)呈，机(jī)会又多上涨空间(jiān)又大，风险偏好(hǎo)也随之上升，所以行业(yè)和主题ETF占比则(zé)会提(tí)升。

　　基煜研究也表示，近(jìn)五年市(shì)场成交(jiāo)热情(qíng)的提升带来了A股市(shì)场的大幅(fú)发展，个(gè)人投资者入市规(guī)模激增，而在经历了多种行情风格(gé)的锤炼(liàn)后，尤其是操(cāo)作难度较高的(de)2022年(nián)之后，投资者(zhě)们对于跑赢(yíng)基(jī)准的难度有了(le)更清晰的(de)认知，而(ér)ETF能够有效的跟(gēn)上(shàng)基准的步伐；另一(yī)方面，近几年投资热点轮(lún)动(dòng)较快，新的投资领域带来了大量的学习成(chéng)本，而ETF的投资门槛较低，运作(zuò)透明度(dù)较(jiào)高(gāo)，因而(ér)逐步获得个人投资(zī)者的认可。

　　具体来看，基煜研究分(fēn)析，一(yī)是随着(zhe)A股市场愈发(fā)成熟、有效性提升(shēng)，个人(rén)投资(zī)者(zhě)对(duì)于(yú)β收益的认(rèn)知将越(yuè)来越深(shēn)入，近几年可以看到更多投资者会基于大势选择宽(kuān)基投资工(gōng)具；另一方面，2019年至2021年，市(shì)场的(de)投(tóu)资(zī)主线较为清(qīng)晰，如消费(fèi)、新能(néng)源、医(yī)药等(děng)，因此行业主题基金ETF更(gèng)容易(yì)受到追捧(pěng)。

　　提升交易活跃度

　　长(zhǎng)远可提高A股(gǔ)市场(chǎng)的稳定性

　　随着个(gè)人占比(bǐ)的抬(tái)升，股票ETF市场(chǎng)的交投活跃度也呈(chéng)现明显的(de)提升。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，2022年股(gǔ)票(piào)ETF市场总成交额12.67万亿元，同比增长43％；年平(píng)均换(huàn)手率也从7.3％增至(zhì)8.64％，增长(zhǎng)18％。

　　多位业内人士表示，长期来(lái)看，股票ETF市(shì)场个(gè)人(rén)占比超过机构，有利于股民转(zhuǎn)为基民，为投(tóu)资者分(fēn)散风(fēng)险，提升交易活跃(yuè)度，长(zhǎng)远可提高A股市场的稳(wěn)定性。

　　国泰(tài)基金表示，ETF的个人投资者大都由股民转化而来，个人投(tóu)资者发现ETF快捷、透明(míng)、成本低(dī)廉且相比个股可以更好地平滑风险，也能(néng)够获得交易的参与感(gǎn)，于是更多选择通过ETF来参与市场。相比个股来说，ETF的风险更分散波动也更小，因此个(gè)人投资者选择ETF而非股(gǔ)票，长远来看可(kě)提高(gāo)A股市(shì)场的稳(wěn)定性(xìng)。

　　“个(gè)人投资者在ETF投资上(shàng)可能交易频率更高(gāo)，也更(gèng)容易受(shòu)到市场消息的影响(xiǎng)，这(zhè)对于我们基(jī)金管理人的持续(xù)运营和投资者陪伴都(dōu)提(tí)出(chū)了(le)更(gèng)高的要求。”国泰基(jī)金相关人士称。

　　“更高的个人占比可能(néng)会带(dài)来更活(huó)跃的交(jiāo)易，并带(dài)来更有吸(xī)引力的市场(chǎng)。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 中国欠别国钱吗