美东时间周三(sān)，美联(lián)储发(fā)布的最(zuì)新(xīn)会(huì)议纪(jì)要显示(shì)，美联储官员在本月的(de)会议上一致(zhì)同意加息25个基点，但在是(shì)否(fǒu)有必(bì)要(yào)进一步加息的问题上(shàng)存在明显分歧，更多(duō)官员暗(àn)示他(tā)们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显示(shì)：“几位与会者指出，如果经济发展与他们目前的预期(qī)一致，那么在这次会议之后(hòu)可能没有必要进(jìn)一步收紧政策(cè)。”他们预期美国经济(jì)增长将(jiāng)放缓，这(zhè)将消除进一步收(shōu)紧货(huò)币政策的(de)必(bì)要(yào)性。

　　其他部分与会(huì)者认为(wèi)“在未来的会议上可能有必要(yào)进一步收(shōu)紧政策”，因为他(tā)们预(yù)计(jì)“将通胀恢复到2％的进(jìn)程可能会继(jì)续缓慢得令(lìng)人无法(fǎ)接(jiē)受”。

　　对于(yú)通胀，委员们一(yī)致认为，相对于美联储(chǔ)2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了。与会者指出，物价(jià)压力(lì)可能比预期(qī)更持久，因为消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是(shì)如果银(yín)行压力(lì)对(duì)经济活动的影响(xiǎng)被证明是(shì)温和(hé)的。

　　然而，也有委员们(men)指出，信贷(dài)条(tiáo)件进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧可能会减(jiǎn)缓家庭支出，减(jiǎn)少企业(yè)投资和(hé)招聘，所(suǒ)有这些都将支持正(zhèng)在进行的产(chǎn)品和劳动力(lì)市(shì)场供需再平衡，并降(jiàng)低通胀压(yā)力。

　　未来(lái)政策(cè)走向

　　过去两周(zhōu)，一些美联(lián)储官员表示，通胀和经(jīng)济活动的放缓(huǎn)程度还不足以证(zhèng)明结(jié)束加(jiā)息是(shì)合理的。但包括(kuò)美联储主席(xí)鲍威尔(ěr)在(zài)内的其(qí)他人暗示(shì)，他们(men)可能更(gèng)倾向于不(bù)加息，以评(píng)估过(guò)去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联(lián)储宣布连续第十次加息(xī)后，本(běn)轮紧缩(suō)周期已累计500个基点，为(wèi)上世纪80年代以来最激进的政(zhèng)策路径之一。

　　对于未来的政(zhèng)策走向，由于全球(qiú)经济前(qián)景的不确(què)定性和近(jìn)期银行业的压力(lì)，官员们(men)透露(lù)未来的决(jué)策(cè)将(jiāng)转向更加(jiā)依赖数据(jù)的方式。但麻烦在于，变(biàn)数太多了(le)，无数变(biàn)量(liàng)将决定加息周(zhōu)期是否会继续下去(qù)。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普遍对未来收紧政策的程度表示不确(què)定，在这次利率决议之后，美联储官员最关注的还是掌握政策的主动(dòng)权，因(yīn)此保(bǎo)留加息的选择(zé)是有必要(yào)的，接(jiē)下来该(gāi)央(yāng)行大概(gài)率不会给出一个明(míng)晰的利率路(lù)径(jìng)。

　　因此，一些(xiē)与会者强调，至关重(zhòng)要的是不(bù)要传达降(jiàng)息(xī)的可能性，或(huò)者已(yǐ)经排除了(le)进一步提高利率(lǜ)的可能性。

　　稍(shāo)早，美(měi)联储理事沃勒(lēi)表(biǎo)示(shì)，该行在6月(yuè)会(huì)议上决(jué)定继续调高(gāo)利率或是维持利率不变都(dōu)是(shì)有可能(néng)的。“即(jí)使(shǐ)6月维持(chí)利率不变，美联(lián)储仍有可能需要(yào)在今年晚些(xiē)时候加息。直到(dào)有明确证(zhèng)据表明(míng)通(tōng)胀正(zhèng)在(zài)降温(wēn)之(zhī)前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍(biàn)预计，5月(yuè)的(de)加(jiā)息将(jiāng)是本轮紧缩(suō)周期的(de)最(zuì)后一(yī)次，美联储极(jí)有可(kě)能在年底前降息25个基点(diǎn)。这(zhè)种预期(qī)是基于这样(yàng)一种假设，即经济增长将(jiāng)放缓，甚至可能(néng)陷入衰(shuāi)退，而通胀率将(jiāng)降至接近美联储2％的目标(biāo)。

　　分析师表示，在是否进(jìn)一步加息(xī)问题上(shàng)的分歧，以及官(guān)员们采(cǎi)取的是依赖数据的(de)做法——这并不意(yì)味着他们不会再(zài)次加息，但这肯定会支持这样(yàng)的观点，即他们现在(zài)对(duì)进一(yī)步收紧政策要(yào)谨慎得多。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重(zhòng)冲击市场的银行业(yè)危机，美(měi)联储官员们对(duì)此专门进行了讨论(lùn)。纪要指出，已准备好使用他们的(de)工具，以确保金融体系有(yǒu)足够(gòu)的(de)流动性(xìng)来满足(zú)其(qí)需求。

　　在3月份的会议上，美手机话费交了能退吗联储经济(jì)学家曾指出，银行业压力导致的信贷收(shōu)缩可能会使经济陷入衰退。现在(zài)，美联储重(zhòng)申了这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也(yě)将给经济带来动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小(xiǎo)银行(xíng)的存款外(wài)流在3月底和4月基本停止。尽管(guǎn)地区性银(yín)行的股价在此期间进一步(bù)下跌，但对绝大多数银行来说，这些(xiē)下跌似乎主要反映了对(duì)盈利(lì)能力下降的预(yù)期(qī)，而不是对偿付(fù)能(néng)力的(de)担忧。市场(chǎng)参与(yǔ)者仍对银行业(yè)压(yā)力(lì)再次加剧的(de)可(kě)能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月(yuè)份美联储会议纪要(yào)中最突出(chū)的主题是(shì)，围绕(rào)地区(qū)性银行业危(wēi)机带来的信贷紧(jǐn)缩影(yǐng)响(xiǎng)，各方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为存在太多的不确定性(xìng)。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全球高(gāo)度(dù)关(guān)注(zhù)的债务上限僵局，纪要指(zhǐ)出，许多与会者提到，必须及(jí)时提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，以避免(miǎn)金融体(tǐ)系和整体经济出现严重混(hùn)乱的(de)风险。

　　一些与会者指(zhǐ)出(chū)了美国国债市场有序运(yùn)作的重要(yào)性，或强(qiáng)调了(le)有关当局(jú)继(jì)续解决与市场韧性相关问题(tí)的(de)重要性。一些与(yǔ)会者(zhě)强(qiáng)调，美联(lián)储应(yīng)随时准(zhǔn)备(bèi)使用其流动性工具，以(yǐ)及(jí)微观审慎(shèn)和宏观(guān)审慎监管和监督工具，以减轻未来(lái)的金融稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美国白宫和国会谈判代表继续举行债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)谈判。共和党谈判代表格雷(léi)夫斯(sī)透露，双方(fāng)谈判没有取(qǔ)得任何进展。美国财政部长耶伦重申她(tā)的部门最(zuì)早可能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的(de)资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对(duì)于(yú)美国联邦政府是否会在未(wèi)来(lái)几周(zhōu)内耗尽资金(jīn)的不确定性而(ér)言，美(měi)联储会议纪要只是次要(yào)的。很难想(xiǎng)象，在这样(yàng)的背景下美联储(chǔ)会倾(qīng)向于(yú)采取鹰派立场(chǎng)，因此该行(xíng)现在可能(néng)松了一口气，因为他(tā)们有空间从现在开始(shǐ)慢慢(màn)采取行(xíng)动(dòng)。

　　// 美债“X日(rì)”继续(xù)拖累市(shì)场情绪(xù)，英(yīng)伟达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随着(zhe)理论上(shàng)美(měi)国违约的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场周三仍处于(yú)持续下跌的状态。

　　截至收(shōu)盘，标(biāo)普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯(sī)达克指数(shù)跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业(yè)指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响后，美国众议院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡(xī)接受(shòu)采(cǎi)访时(shí)表示，谈判的情况(kuàng)“有一点点(diǎn)好(hǎo)转”。麦卡锡进一步(bù)表示，共(gòng)和党这边(biān)要求(qiú)白宫接受10年的(de)开(kāi)支限(xiàn)制，双方正在为这件事进行讨(tǎo)论。在(zài)被(bèi)问及(jí)是否有可能在(zài)未来24-48小时(shí)内(nèi)达成协议时，麦卡锡表示(shì)，达成(chéng)协议其实可以非常(cháng)快，但民主(zhǔ)党需要(yào)意识到他们花了(le)太多的(de)钱。

　　根据美国财(cái)政部周(zhōu)三发布的数(shù)据(jù)，截至5月23日(rì)的账(zhàng)上现金为765亿美元，较(jiào)之前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股(gǔ)原本将在国会扯皮的过程(chéng)中进入“垃(lā)圾(jī)时间(jiān)”，但(dàn)周三盘后的英伟达突然爆发，令(lìng)市场重(zhòng)新看到(dào)炒(chǎo)作题材的勃(bó)勃生机。

　　根据财报，英(yīng)伟达在本财年(nián)第一(yī)财(cái)季(jì)总共实现营收71.9亿(yì)美元，市场(chǎng)预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中(zhōng)受(shòu)惠于云计算平台和大(dà)型科技公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心(xīn)业(yè)务实现创纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更令市场震(zhèn)惊的(de)是，英伟达对二季(jì)度的营收指引为(wèi)110亿美元，远远超过预期(qī)的71.1亿美(měi)元。

　　截至(zhì)发稿，英(yīng)伟(wěi)达股价在(zài)盘后涨超20％，有望引发全球(qiú)资本市场的连(lián)锁反应。

　　热门股表现

　　周三标(biāo)普500指数11个板块依(yī)然只有(yǒu)能源板块收(shōu)涨(zhǎng)，房地(dì)产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨有手机话费交了能退吗(yǒu)跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)多数走弱，纳斯(sī)达克中国金(jīn)龙(lóng)指(zhǐ)数跌2.17％。个(gè)股方面，阿(ā)里(lǐ)巴巴跌(diē)2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏(péng)汽车跌5.05％

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