昨夜(yè)，美国(guó)银行(xíng)股持续(xù)暴跌，内外盘商品期(qī)货全线下跌。

　　当地时间周二，美(měi)股(gǔ)三大指(zhǐ)数(shù)集体低开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标(biāo)普(pǔ)500指数(shù)跌0.37％。

　　美国地(dì)区性银行(xíng)股又(yòu)崩了，第(dì)一(yī)共和(hé)银行股价重(zhòng)挫，盘中一度(dù)跌(diē)近30％，尾(wěi)盘(pán)跌幅扩(kuò)大至50％，续刷历史新低。硅谷银(yín)行母公司(sī)（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方(fāng)信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行(xíng)（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性银行股再(zài)次大(dà)跌，导(dǎo)致美(měi)国国债价格飙升，短期市场(chǎng)利率大幅(fú)下跌，债券交易(yì)员不再(zài)完全押注美(měi)联储会(huì)再加息(xī)25个基点。6月的美联储(chǔ)利率掉(diào)期合约目前反(fǎn)映出，央(yāng)行基准利率仅比当前(qián)有效联邦基金利(lì)率高出20个基(jī)点，这(zhè)暗示未来两次FOMC会议中有一次加息的可能(néng)性约为80％。而(ér)本周(zhōu)早些时候，交(jiāo)易(yì)员认为美联储在5月(yuè)份加息几(jǐ)乎(hū)是肯定的，且6月(yuè)份有可能(néng)进一步加息(xī)。除了大幅(fú)降低(dī)加息的(de)可能性(xìng)外，掉期交易还显示，市场对利(lì)率见顶后美联(lián)储(chǔ)降(jiàng)息的(de)押(yā)注有(yǒu)所增加，他们预计到年底联邦基(jī)金(jīn)利(lì)率预计在(zài)4.3％左右(yòu)。

　　商品方面，美股时段，新加一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元坡铁矿石指(zhǐ)数(shù)期货05合约跌(diē)破100美元/吨，日内跌幅近4％，为(wèi)去年12月以来首次(cì)。WTI原油日内走低2％，报77.07美元(yuán)/桶；布伦特原油跌1.96％，报(bào)80.80美元/桶。

　　内(nèi)盘(pán)方(fāng)面，截至昨日23时收盘，国(guó)内期货主力(lì)合约几乎全线下跌。玻(bō)璃、焦煤(méi)、菜(cài)油、PTA、燃(rán)料油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至(zhì)今(jīn)晨(chén)收盘，WTI 5月原油期货(huò)收跌2.15％，报(bào)77.07美元/桶。布伦特6月(yuè)原油期货收跌2.37％，报80.77美(měi)元/桶。外(wài)盘有色(sè)金属(shǔ)全线下跌。伦(lún)铜跌2.3％，伦铝跌(diē)近2％，伦锌跌2.6％，伦铅(qiān)跌(diē)1.7％，伦镍(niè)跌(diē)5％，伦(lún)锡跌4％。

　　昨天(tiān)深夜，白宫(gōng)发布声明(míng)称，美国(guó)总统(tǒng)拜(bài)登将否决众议院议长、共和(hé)党领袖麦卡锡提出的债务上限方案(àn)。白宫称：众(zhòng)议(yì)院共(gòng)和党人必须(xū)在没有任何要(yào)求和条(tiáo)件(jiàn)的情况下打消违约(yuē)的(de)可能性，并(bìng)解(jiě)决债(zhài)务上限问(wèn)题(tí)。

　　上周，麦卡锡公布了一项将债(zhài)务上限问(wèn)题和(hé)削减支出捆绑的计(jì)划(huà)，要将债(zhài)务上限上调1.5万(wàn)亿美元，但同(tóng)时还要(yào)削减4.5万亿美(měi)元(yuán)的政府(fǔ)支(zhī)出(chū)。

　　同(tóng)在(zài)周(zhōu)二，美(měi)国财政部长耶伦警告称，如果美国国会不提高(gāo)政(zhèng)府的债务上(shàng)限，由此产生的(de)债务(wù)违约将(jiāng)在美国引发一场“经(jīng)济灾难”，使未来几(jǐ)年(nián)的利(lì)率上升。

　　耶伦当天表示，债务违约将导致失业(yè)率(lǜ)上升，同时使美国家(jiā)庭在抵押贷款、汽车贷款和信用(yòng)卡上的支出(chū)增加。耶(yé)伦称，提高或暂停31.4万亿美元的债务上限是国(guó)会的一项“基本(běn)责任(rèn)”，如(rú)果违约将(jiāng)产生一(yī)场经(jīng)济和金融灾(zāi)难，使借贷(dài)成本永久(jiǔ)提高(gāo)，增(zēng)加未来的(de)投资(zī)成本。如果不提高债务上限，美国企业将(jiāng)面临(lín)信贷市场(chǎng)的(de)恶化(huà)，政府(fǔ)将(jiāng)可能无法向军人家庭和依赖社会(huì)保障(zhàng)的老年人发放款项。

　　拜登正(zhèng)式(shì)宣布竞选连任(rèn)美国(guó)总统

　　北京(jīng)时间(jiān)4月25日傍晚，美国总统拜登正式(shì)宣布，他将参加(jiā)2024年的连任竞选。法新(xīn)社称(chēng)，拜登(dēng)将“以创纪(jì)录的80岁高龄”投(tóu)入到一场新的激烈(liè)竞选(xuǎn)中。

　　拜登(dēng)在(zài)推特上写道(dào)：“每一代(dài)人都要经(jīng)历为了(le)民主挺身而出的时刻(kè)，为了他们的基本自(zì)由挺身而出。我相(xiāng)信这是我(wǒ)们的时(shí)刻(kè)。这就(jiù)是我(wǒ)竞(jìng)选(xuǎn)连(lián)任美国(guó)总统的原因(yīn)。加入我们，让我们完成这(zhè)项任务。”拜登(dēng)还附上(shàng)了一段(duàn)视频。

　　法新社分析(xī)称(chēng)，目前拜登在民主党内部没有真正的挑战(zhàn)者，但他的年龄可(kě)能受到“持续而激烈(liè)”的审视。拜登已经80岁，到第二任期结束时，这位(wèi)资深民主(zhǔ)党人将年(nián)满(mǎn)86岁(suì)。

　　美国全国广播公司（NBC）上周末发布的一项民调显示，70％的美国人包括51％的民主(zhǔ)党人，认为拜登不应该(gāi)参选。不支持他参(cān)选的人中，69％的(de)人认(rèn)为年(nián)龄(líng)是一个主要或(huò)次要原(yuán)因。

　　国内期交所公布劳动节期间风控工作安(ān)排

　　昨(zuó)日，国(guó)内各家期货交易所(suǒ)公布劳动节期间有关(guān)工作安排，调整相关期货(huò)合(hé)约涨跌停板幅度和交(jiāo)易(yì)保证金水平。

　　上(shàng)期所通知称，自4月(yuè)27日起第(dì)一(yī)个未出现单边市的交易日收盘结算时，铜(tóng)、铝、锌、铅(qiān)期货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金比例调整为11％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度调整为9％；不锈(xiù)钢、纸浆期货合约的交易保证(zhèng)金比例调(diào)整为12％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整为10％；白(bái)银期货合约(yuē)的交易保证金比例(lì)调整为13％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度(dù)调整(zhěng)为11％；镍、石油沥青期货合约的交易保(bǎo)证金(jīn)比例调整为14％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)幅度调(diào)整为12％；锡(xī)期(qī)货合约的交易(yì)保证(zhèng)金比例调整为16％，涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为14％。5月4日交(jiāo)易后，自(zì)第一个未出现单边市的(de)交(jiāo)易(yì)日(rì)收(shōu)盘结(jié)算(suàn)时，黄金期货合约的(de)交易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)比例(lì)调整(zhěng)为9％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为7％；其(qí)他(tā)品(pǐn)种期(qī)货合约的(de)交易保(bǎo)证金比例和涨跌停板幅度恢(huī)复至原有水(shuǐ)平(píng)。

　　上期能源方(fāng)面，自(zì)4月27日起第(dì)一个未出现单边市的交易日收盘结算时，国(guó)际铜期货合约的交易保证金比(bǐ)例(lì)调整为11％，涨跌停板幅度调(diào)整为9％；低硫(liú)燃(rán)料(liào)油期货合约(yuē)的(de)交易(yì)保证金比(bǐ)例(lì)调(diào)整为(wèi)14％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为(wèi)12％。5月4日交易(yì)后，自第(dì)一个(gè)未出现单边市(shì)的(de)交易日收盘结(jié)算时(shí)，所有品(pǐn)种期货合(hé)约的交易(yì)保证(zhèng)金比例(lì)和(hé)涨跌停板幅(fú)度恢(huī)复至原有水平。

　　郑商所(suǒ)方面，自4月(yuè)27日结(jié)算时起，菜粕、菜(cài)油、玻璃、纯碱(jiǎn)期货合(hé)约(yuē)的交易保证金标准调整为10％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整为9％，其中纯碱2305合约的交(jiāo)易保证金标准仍为12％；白糖(táng)、棉花(huā)、棉纱(shā)、花生、PTA、甲(jiǎ)醇(chún)、尿素、短(duǎn)纤期(qī)货(huò)合约的(de)交(jiāo)易保证(zhèng)金标准(zhǔn)调整(zhěng)为9％，涨跌停(tíng)板幅度调整为(wèi)8％，其中PTA2305合约的交易保证金(jīn)标准(zhǔn)仍为13％。5月4日恢复交易后，自(zì)品种(zhǒng)持仓量最大的合约未出(chū)现涨(zhǎng)跌停板单边市的第(dì)一个交易日(rì)结算时起，上(shàng)述(shù)品种期货合约的(de)交易(yì)保证金标准和涨跌(diē)停板幅度(dù)恢(huī)复(fù)至(zhì)调整前(qián)水平。

　　大商所通知称(chēng)，自4月(yuè)27日结算(suàn)时起，豆(dòu)粕、豆(dòu)油、聚乙烯(xī)、聚丙烯和聚氯(lǜ)乙烯期货合约涨跌停板幅度调整为7％，交易保证金水平调整为8％；棕榈油、乙二醇、苯乙烯和液(yè)化石油(yóu)气期货合(hé)约涨跌(diē)停板幅(fú)度调整为(wèi)8％，交易保证(zhèng)金水平调整为(wèi)9％；其他期(qī)货合约涨跌(diē)停板幅度和交(jiāo)易(yì)保证金水平(píng)维持不变(biàn)。5月4日恢(huī)复交易后，在(zài)各期货持仓量最大的合(hé)约(yuē)未出现(xiàn)涨(zhǎng)跌停(tíng)板单边无(wú)连续报价的第一个(gè)交(jiāo)易日结算(suàn)时(shí)起，黄大(dà)豆1号、黄大(dà)豆2号、玉米和鸡(jī)蛋期(qī)货合约涨跌停板幅(fú)度(dù)调整为(wèi)6％，套期保值(zhí)交易保证(zhèng)金水平(píng)调整为7％，投机交(jiāo)易保证金(jīn)水平调整为8％；豆粕、豆(dòu)油、棕榈油、聚乙烯、聚(jù)丙烯、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙烯(xī)和液(yè)化(huà)石油(yóu)气期货(huò)合约涨跌停板(bǎn)幅度和交(jiāo)易保证金(jīn)水平(píng)恢复至(zhì)节前标准；其他(tā)期货合(hé)约涨跌停(tíng)板幅度和(hé)交易保(bǎo)证金水(shuǐ)平(píng)维(wéi)持不变。

　　中金所公告称，自4月27日结算(suàn)时起，沪深300、上证(zhèng)50、中(zhōng)证500股指期货各合(hé)约(yuē)的交易保证金标(biāo)准(zhǔn)分别调(diào)整为(wèi)13％、13％、15％。5月4日交易(yì)后(hòu)，自相关品(pǐn)种(zhǒng)持仓量最(zuì)大的合约未出现(xiàn)单边(biān)市的第一个交易日结(jié)算时起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货各合约的交易保证金标准调整为12％。沪深300、上证50、中证(zhèng)1000股指期(qī)权各合约的(de)保证(zhèng)金调整系数根据相应股(gǔ)指期货的交易保证金标准进行调整。

　　广期所公告(gào)称，自4月27日(rì)结算时起(qǐ)，工业(yè)硅期货合约(yuē)涨跌停板幅度和交易保证金标(biāo)准调整为9％和11％。5月4日恢复(fù)交易后，在工(gōng)业(yè)硅品种持(chí)仓(cāng)量(liàng)最大的合约未(wèi)出现涨跌停板单边无连续报价的第(dì)一个交(jiāo)易(yì)日结算时起，工业(yè)硅期货(huò)合约涨跌停板(bǎn)幅度和交(jiāo)易保证金(jīn)标准调(diào)整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪(zhū)期(qī)价大(dà)跌

　　昨日，生(shēng)猪期(qī)现(xiàn)货价格(gé)走势(shì)背离，期货(huò)主力LH2307合约收盘至(zhì)16345元/吨，日内跌(diē)4.11％。现货价(jià)格(gé)继(jì)续上涨(zhǎng)，截至(zhì)4月25日，全国均价15.24元/公斤，环比上涨(zhǎng)0.3元(yuán)/公斤。

　　齐(qí)盛期货分析师(shī)孙一鸣表示(shì)，近(jìn)期生猪现货偏强的主要原因有四点(diǎn)：一是(shì)短(duǎn)期二次育肥造(zào)成(chéng)货源有所收(shōu)紧；二(èr)是(shì)来自政策面(miàn)的支撑(chēng)；三是近期降雨导(dǎo)致(zhì)调运不便(biàn)；四是“五一”假期需求支撑。不过(guò)，盘(pán)面(miàn)主(zhǔ)要以(yǐ)预(yù)期为主(zhǔ)，昨日(rì)盘面下跌的主要逻辑依旧在于(yú)产业基本面偏弱的事实。

　　“4月中旬(xún)，多地(dì)猪价‘破7’，猪(zhū)价(jià)阶段性触底。中(zhōng)小养户惜售推涨情绪较浓(nóng)，且南(nán)北部分区域(yù)二(èr)次育(yù)肥采购量增加，政策消息稳市信号相对强烈，期现货价格同时上涨。然(rán)而，生猪期货2307、2309合约(yuē)虽有(yǒu)乐观(guān)预期(qī)，但已注入升(shēng)水，反弹至养殖(zhí)成本附近明显承(chéng)压。同时(shí)，套保资金介(jiè)入(rù)。因(yīn)此周二期货盘面减仓大跌。”华联(lián)期货生猪(zhū)分析师蒋琴说(shuō)。

　　从供应端来(lái)看(kàn)，截(jié)至3月(yuè)末，全国(guó)能繁母猪存栏(lán)相当于(yú)正(zhèng)常保有量的105％，一季度(dù)猪肉产量1590万(wàn)吨，同比(bǐ)增(zēng)长1.9％。孙一鸣(míng)分析(xī)称，能繁母猪(zhū)存栏以(yǐ)及生猪存栏(lán)依旧处于高(gāo)位，意味着今(jīn)年一(yī)季(jì)度去产(chǎn)能不及预期，供应(yīng)偏宽松是事实。从目前的存栏以及屠(tú)宰企业库(kù)存来看，今年下半年市场(chǎng)不会出现生猪(zhū)货源紧张或(huò)猪肉紧张的状态(tài)，供(gōng)应(yīng)宽松大(dà)概(gài)率延长至今年下半(bàn)年。

　　格(gé)林(lín)大华期(qī)货生猪分析师张晓君介绍，从(cóng)月度初(chū)生(shēng)仔猪来看，农业部监测(cè)数据(jù)显示，去年(nián)9月到(dào)今年(nián)2月全国新生仔猪数(shù)量各月(yuè)环比增幅逐月(yuè)增加，至(zhì)少对应到今年7月(yuè)生(shēng)猪(zhū)出栏供给相对充(chōng)足(zú)。从出(chū)栏体重来看，当前生猪出栏(lán)均重仍接近123公斤，同比(bǐ)去(qù)年增加约3％，预(yù)计二(èr)育猪源仍将支撑(chēng)出栏体重。

　　值得一提(tí)的是，目前(qián)生猪养殖逐步向规模化、集团化(huà)方向(xiàng)发(fā)展(zhǎn)，而(ér)且规(guī)模化占比得到明显提升(shēng)。蒋琴(qín)表示(shì)，今年猪(zhū)场中大猪存栏量明显高于去年(nián)同(tóng)期，产能(néng)较为充(chōng)裕。同时，2023年中央一号文件将“稳(wěn)定生猪基(jī)础产能”目标细(xì)化为“强化以能繁(fán)母猪为主的生猪产能调控”，将(jiāng)全国能繁母(mǔ)猪数量稳定在4100万头的(de)正(zhèng)常保有量，可见国家稳猪价的决心。

　　“此外，从冻品(pǐn)库存(cún)来(lái)看，随(suí)着屠(tú)宰场(chǎng)持续入冻，冻品库存持续攀升(shēng)。卓创资讯数据显示，截至4月20日，全国冻品(pǐn)库容率为31.9％，明显高于去年最高点28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻品销(xiāo)售不畅(chàng)，待冻(dòng)鲜价差(chà)恢(huī)复，冻品持续出库，目前冻品的高库存水(shuǐ)平将(jiāng)抑制猪(zhū)价(jià)上(shàng)涨(zhǎng)空(kōng)间。”张晓君说(shuō)。

　　“虽然(rán)今年生猪消费总结为持续向好发(fā)展态势，政策引导及市场预期(qī)向(xiàng)好，加上居民收入增(zēng)加、消费意愿增强(qiáng)等利好因(yīn)素，都是(shì)猪肉消(xiāo)费的助力。但是，实际需求却一直不温不(bù)火。目前看，今年生猪的需求大(dà)概率将回归到(dào)正常年份(fèn)水(shuǐ)平。”蒋(jiǎng)琴说。

　　孙一鸣(míng)也表(biǎo)示，此次需求好转(zhuǎn)主(zhǔ)要(yào)在于(yú)冻品入库以及二育支撑，终(zhōng)端需求无实质性(xìng)好(hǎo)转。目前“五一(yī)”备货基(jī)本收尾(wěi)，从走量看(kàn)并(bìng)未出现(xiàn)明显(xiǎn)提升(shēng)，随着二季度气温升高，需求逐步降低(dī)，预计需求再次回归(guī)至低迷状态(tài)。4月底到5月预计集团企业(yè)出栏计划或继续增加(jiā)，市场整体处于(yú)供大(dà)于求状(zhuàng)态，现货价格“五一”后或继续回落为(wèi)主，盘面升水(shuǐ)状态下短期缺乏上涨支撑。

　　在(zài)张晓君(jūn)看(kàn)来，生猪整体(tǐ)供给相对(duì)充(chōng)足，限制猪价大(dà)幅上涨。短期来(lái)看，“五(wǔ)一”小(xiǎo)长假前，终端(duān)备货启动，集团(tuán)场缩量(liàng)挺价，支(zhī)撑猪价短线反弹。然而，假期(qī)效(xiào)应(yīng)过(guò)后，市场情绪(xù)逐渐(jiàn)褪去，猪价将重回供(gōng)需(xū)基本面。当前距“五(wǔ)一”小(xiǎo)长假仅剩(shèng)3个(gè)交易日，期货盘面资(zī)金已经提前(qián)反(fǎn)映了(le)市场(chǎng)情绪(xù)。建(jiàn)议投资者控(kòng)制仓位(wèi)，防(fáng)范假期风险。

　　蒋琴认为(wèi)，综合(hé)来(lái)看，猪价颓(tuí)势不(bù)改(gǎi)，大概(gài)率仍将保(bǎo)持低位盘整运行(xíng)状态(tài)。不过，市场预(yù)期(qī)二季(jì)度二次育肥(féi)缓慢入场，行情或好(hǎo)于(yú)一季度。按照官方能繁(fán)存栏数(shù)据推算，今年3到(dào)10月，生猪理论出栏(lán)量处于(yú)逐(zhú)步(bù)增加的阶段，并于10月(yuè)份达(dá)到理论出栏峰值，11月(yuè)生(shēng)猪理论出栏量大(dà)概率(lǜ)环比下降。而11月份正值猪肉消费(fèi)旺(wàng)季，供减需增预期(qī)下，相对支撑当期生猪(zhū)价格，故目(mù)前盘面11月价格相对坚挺。不过在国家(jiā)良好(hǎo)调控(kòng)之下，能(néng)繁母猪产能并未过度去化，生猪存出(chū)栏量保持稳定，猪价不(bù)具备持(chí)续大幅上(shàng)涨(zhǎng)的基(jī)础条件。在国(guó)家(jiā)政策(cè)端稳定猪价意(yì)愿(yuàn)强(qiáng)烈(liè)的背景(jǐng)下，期价上行压(yā)力恐加大，追涨(zhǎng)风险(xiǎn)积聚(jù)，操作上，建(jiàn)议养殖端锚定(dìng)成本，择(zé)机卖出套保锁定(dìng)利润为主。

　　棕榈(lǘ)油(yóu)长期需求不容乐观

　　昨日，马(mǎ)来(lái)西(xī)亚(yà)BMD毛棕榈油(yóu)期货盘中大幅下(xià)跌，连(lián)续第三个交易日下滑，并触及约一个月低点。

　　“近期棕榈油行情(qíng)变化(huà)多集中在需求端(duān)的(de)扰动，一方面，印(yìn)度洗船事件为盘(pán)面带来了压力(lì)；另(lìng)一方面，市场对于(yú)第二波新冠疫情可能到(dào)来(lái)从(cóng)而降低(dī)国内需求的担忧则进(jìn)一步加速(sù)了盘面下(xià)滑。”国联(lián)期货(huò)农(nóng)产品事(shì)业部分析(xī)师(shī)姜颖告(gào)诉期(qī)货日报(bào)记(jì)者(zhě)，根据新加坡、日本等海(hǎi)外经验(yàn)，第二波(bō)疫情的波及范围预计(jì)很大概(gài)率(lǜ)将(jiāng)小(xiǎo)于第一波，短期情绪(xù)释(shì)放后，棕榈油将回归基本(běn)面。从相关(guān)因素的梳理来看，目前处于短多长空的局(jú)面。

　　据国海良时期货(huò)油(yóu)脂分析师孙啸介绍，开斋节(jié)后市场(chǎng)延(yán)续了产地未来供需(xū)转(zhuǎn)宽(kuān)松(sōng)的交(jiāo)易逻辑。马来(lái)西亚午市(shì)24℃棕榈(lǘ)油(yóu)5、6、7月船期现货报价分(fēn)别为995美元/吨、930美元(yuán)/吨、862.5美元(yuán)/吨，整(zhěng)体相比上一个交易日均有20美元/吨(dūn)左(zuǒ)右的下跌(diē)。巨大的(de)back结构也显示出市场对东南(nán)亚地区棕(一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元zōng)榈油食用需(xū)求转入淡季以及(jí)印尼(ní)可能放松DMO出(chū)口限制的(de)担忧(yōu)。产地(dì)供需偏宽松(sōng)的预(yù)期(qī)在印尼GAPKI公布2月份产量后得到(dào)强化。数据显示(shì)，印(yìn)尼2月份棕榈油(yóu)产量高达425.2万吨(dūn)，为历史同期(qī)最(zuì)高(gāo)水平，仅环比1月微降0.9万吨，降幅远低于(yú)平均季节(jié)性(xìng)减(jiǎn)量。目前产地已步入增产(chǎn)季，在马来(lái)西亚摆(bǎi)脱洪(hóng)水扰动后，产区未来整体(tǐ)产量可能(néng)非(fēi)常(cháng)可观。

　　“3月份马来(lái)西亚出口大增(zēng)，库存超预期下(xià)降至167万吨，不过，4月份马来西亚(yà)出口(kǒu)骤(zhòu)降，斋月节备(bèi)货结束(shù)、主要进(jìn)口国(guó)植物油供应(yīng)充足，印度3月棕榈油(yóu)库存仍有59万吨，植物油库存则继续增高至345万(wàn)吨(dūn)，充(chōng)足(zú)的库存和竞争油脂(zhī)的影(yǐng)响或将冲(chōng)击印度对棕榈油进口(kǒu)。”徽(huī)商期(qī)货油脂油料(liào)分(fēn)析师郭文(wén)伟表示，检(jiǎn)验机构AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日棕榈油出口量为92.7万(wàn)吨，环比(bǐ)下降(jiàng)18.4％。然而(ér)棕榈油(yóu)已(yǐ)经步入季节(jié)性(xìng)增产周期，据SPPOMA数(shù)据显(xiǎn)示，4月(yuè)1—15日马(mǎ)来西亚棕榈油产量环(huán)比增加22.5％，产需结构呈宽松趋势(shì)。不过(guò)，4月份处在复产(chǎn)初(chū)期，且今年4月(yuè)份工(gōng)作日较少，产量(liàng)预计在150万吨以下，4月(yuè)底马来西(xī)亚棕榈(lǘ)油库存预计开(kāi)始(shǐ)小幅度(dù)累(lèi)库(kù)，且随着复(fù)产利多增强和出(chū)口前景不佳持续，后期马棕继续面临(lín)累库(kù)压力，棕榈油(yóu)行(xíng)情或维(wéi)持承压回调走势。

　　需求方面(miàn)，孙啸称，印度(dù)SEA数据显(xiǎn)示，3月份印度食用油进(jìn)口(kǒu)113.56万(wàn)吨，处于(yú)季节(jié)性中性(xìng)位(wèi)置，其中棕榈油进口量高达(dá)72.8万吨(dūn)，占比突出。但是其国(guó)内(nèi)食(shí)用油峰值库存问题仍未(wèi)解决。截至3月末，其食(shí)用油总库存依旧(jiù)在344.7万吨(dūn)，未见回落。根(gēn)据目前已(yǐ)经走负的国际(jì)豆棕差(chà)，预计4—6月国际棕榈油进口(kǒu)需求(qiú)大概率出现萎缩。

　　此(cǐ)外，国(guó)内方面，郭文(wén)伟表示，国内棕榈油近月(yuè)进口严(yán)重倒(dào)挂，远月有所修复，近月进口(kǒu)偏低，远(yuǎn)月买船有所增加。海关数据(jù)显示，3月(yuè)进口39万(wàn)吨，国内棕榈油4—6月(yuè)进口量(liàng)预估分别在35万、45万、40万吨。目前国内(nèi)棕榈(lǘ)油港口库(kù)存仍处在历史同期高点，截至4月25日，库存为85万(wàn)吨(dūn)，连续4周下(xià)降(jiàng)，随着气温升高及棕榈(lǘ)油消费进一步好转，需求有望回升，国内棕榈(lǘ)油继续呈现去库(kù)走(zǒu)势(shì)。

　　展望后(hòu)市，孙啸认为，短(duǎn)期连盘棕榈(lǘ)油仍将随(suí)油脂整(zhěng)体弱势运行，有下破可能(néng)。5月份东南亚(yà)天气值得(dé)关注，目(mù)前已有少雨(yǔ)迹象，泰国最为明显，印尼次之。如果出现持续干燥天气，产区增(zēng)产节奏将被打破(pò)，届时，棕榈(lǘ)油(yóu)有望相对抗跌(diē)。

　　不过，在姜颖看来，短期棕榈(lǘ)油尚存(cún)利多(duō)因素支撑。国(guó)内贸易商进(jìn)口利润深度亏损，5月(yuè)船期频现洗船(chuán)，进口到港数量将(jiāng)明(míng)显(xiǎn)减少。在此基础上，随着天气升温，棕(zōng)榈油消(xiāo)费季(jì)节性回暖。第二轮(lún)疫(yì)情虽可能有(yǒu)影响(xiǎng)，但无法(fǎ)改变消费逐步恢复(fù)的大势，国内库存(cún)短期内仍可能加速(sù)去化。长期市场对于未来供应(yīng)充裕的预期(qī)基(jī)本(běn)一致。天气情况有所好转，马来(lái)西亚与印尼步(bù)入增产周期，供应增加而出口需(xū)求较差，未(wèi)来(lái)产(chǎn)地(dì)存(cún)在(zài)累库预期。与此同时，国际豆粽(zòng)FOB价差处于历史极低负(fù)值，棕榈油价格丧失竞争优(yōu)势，在豆(dòu)油、菜油(yóu)未来存在集中(zhōng)供应压力的情况下，棕榈油长期需求不容乐观。

　　“综合来看(kàn)，短(duǎn)期利(lì)多因素(sù)对盘面有一定支撑(chēng)，价格或以区间调整为主(zhǔ)。长期来看(kàn)，棕(zōng)榈油将逐(zhú)渐演变(biàn)为供强(qiáng)需弱(ruò)格局(jú)，叠加全(quán)球宏观经济(jì)环境偏(piān)弱，价格重心或逐步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元