在华尔街经济学家和央(yāng)行官员争论美国经济是否以及何时会(huì)陷入衰退(tuì)之际，大型基金(jīn)经理们并没有(yǒu)坐等答案揭晓。

　　智通财(cái)经APP了解到(dào)，越来越多的专(zhuān)业选股人士将资金从银行(xíng)等对经(jīng)济敏感的股(gǔ)票中撤出，转而投资公用事(shì)业和基本消费品等在经(jīng)济低迷(mí)时(shí)期被视为具有弹性的股票。

　　美国银行汇(huì)编的数据(jù)显(xiǎn)示，同时做多(duō)和做空的(de)对冲基金(jīn)已将其(qí)周期性股票与防(fáng)御性股票的比例降至至(zhì)少(shǎo)2012年(nián)以来的最低水平(píng)。对于只(zhǐ)做多的基金经理来说，他们对(duì)周期性公司(sī)(这些公司的(de)命运取决于商业周期(qī)的(de)起伏)的相对敞口接近2008年以(yǐmbb是什么公司，mbb是什么意思缩写)来的最低水平(píng)。

　　这一(yī)切都突显了主动投资领(lǐng)域的悲观(guān)情绪仍在加剧，尽管美股从去年10月低点反(fǎn)弹(dàn)，增加了5万亿美元的(de)市值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的美国银行策略师表示，主(zhǔ)动选(xuǎn)股者(zhě)“为2009年式的(de)衰退(tuì)做好了准备(bèi)”。

　　周(zhōu)期(qī)股相对防御股(gǔ)的比例降至近10年低点

　　最近对防御(yù)股的偏好与去年不同，当时对(duì)衰(shuāi)退的担忧蔓延(yán)，主动型基(jī)金紧紧抓住周(zhōu)期股。这一立(lì)场表明，人们相信美联(lián)储有能力通(tōng)过(guò)积极的抗通(tōng)胀(zhàng)行动实现软着陆。现(xiàn)在，这种(zhǒng)乐观情绪(xù)已经消散(sàn)。

　　行业仓位数据进一步(bù)证明(míng)，专业(yè)人士持续看(kàn)空股市。在美(měi)国(guó)银行(xíng)4月份对基金经(jīng)理的最新(xīn)调查中，现(xiàn)金(jīn)持有量保(bǎo)持(chí)在较(jiào)高水(shuǐ)平，相对(duì)于股票，债券比2009年以来(lái)的任何时候都(dōu)更受青睐。

　　高盛(shèng)mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写合伙人John Flood上周表示，在市场开始(shǐ)逃离时，只(zhǐ)做多的基金(jīn)被迫成为FOMO(害怕(pà)错过)买家(jiā)。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，选股者(zhě)的(de)谨慎态(tài)度(dù)与基于图表信号配置资产的(de)计(jì)算(suàn)机(jī)驱(qū)动(dòng)策(cè)略形(xíng)成了(le)鲜明对(duì)比。由于股市稳(wěn)步(bù)上涨和(hé)市场波(bō)动性下(xià)降，趋势追踪基(jī)金和波动性(xìng)目标基金等系统性资金(jīn)管理(lǐ)公司近几(jǐ)个月增(zēng)加了股票持有(yǒu)量。

　　德意志银行(xíng)的(de)投资者(zhě)仓位模型(xíng)最(zuì)能说明这种分(fēn)歧立场。德意志银行称，量化基金继续(xù)抢购股票，而自由裁量投(tóu)资者的敞(chǎng)口已降至一年(nián)区间的底部。

　　看空者将 2023 年股(gǔ)市反弹的很大一部分归(guī)因于那些(xiē)对价格不敏感的量化投资者，他们别无选择，只能在股价上涨(zhǎng)时买入股(gǔ)票。看(kàn)空者还警告(gào)称，持(chí)续数月的股市反弹(dàn)是不可持续的。由(yóu)于标普(pǔ)500指数几次突破(pò)4200点的(de)尝试都(dōu)以失败告终，缺乏动能可能会限制(zhì)量化基(jī)金的需求。另一方面，新一轮(lún)的(de)抛售可能会促使量(liàng)化(huà)基金改(gǎi)变路线，并退出股市(shì)。

　　好于预期的经(jīng)济数据和企(qǐ)业财报也提振股市(shì)。尽管各(gè)公司在本财报季的业(yè)绩超出预期，但目前来看，这还不足以让(ràng)美国企业重(zhòng)回增长轨道。就连美(měi)联(lián)储官员也预测今年晚些(xiē)时候会出现“温和衰退”。

　　不过，美国银行的Subramanian表示，以史为鉴，过(guò)早地为(wèi)经(jīng)济衰退做准备而采取防御措施(shī)，最终可能会付(fù)出高昂的代价。

　　Subramanian发现(xiàn)10个最具周期性(xìng)的行(xíng)业往往在衰退(tuì)前(qián)的(de)6个月内表(biǎo)现优异(yì)。直(zhí)到(dào)真(zhēn)正的经(jīng)济衰退(tuì)到来，防御性股(gǔ)票才开始大放异彩(cǎi)，尽管它们的(de)领先地(dì)位通常会在下行周期结束(shù)前逆(nì)转(zhuǎn)。

　　美国银行的经济学家预计(jì)，美国经(jīng)济衰退将(jiāng)从第三季(jì)度开始。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写