5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司金证股(gǔ)份(fèn)发布的(de)一则公(gōng)告(gào)，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划(huà)发行(xíng)股份及支付现金购买上海文华财经资讯股(gǔ)份有(yǒu)限公司（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司(sī)股票将于(yú)2023年5月10日(rì)（星期(qī)三）开市(shì)起开始停牌(pái)，预计(jì)停牌时间不(bù)超过10个交易(yì)日。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无(wú)果

　　文华(huá)财经系头(tóu)部期货(huò)软件商(shāng)。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经与(yǔ)国内139家(jiā)期货(huò)公司合作(zuò)，占国内期货公(gōng)司总数的(de)92.67％。截(jié)至2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身(shēn)行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财(cái)经曾(céng)两(liǎng)次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本(běn)市场大(dà)门。

　　文华财经(jīng)的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当年11月，文(wén)华(huá)财经首次报送创(chuàng)业板(bǎn)IPO申请(qǐng)资料。不过(guò)，在经(jīng)历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定(dìng)终(zhōng)止审查(chá)，文华财经此(cǐ)次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再(zài)次(cì)递交招股书(shū)，拟(nǐ)冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申(shēn)请撤回发行(xíng)上市申请文件(jiàn)，深交所决定终止对(duì)其首次公(gōng)开发行(xíng)股(gǔ)票(piào)并在(zài)创业(yè)板上市的审核。文华财(cái)经第(dì)二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发布的公告显示(shì)，本次交易事项尚处于筹(chóu)划(huà)阶(jiē)段(duàn)，公司目前正(zhèng)与交易(yì)意向方(fāng)接洽，初步确定的交易对(duì)方(fāng)包括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管(guǎn)理(lǐ)咨(zī)询(xún)合伙企业（有限合(hé)伙）（下称大连经(jīng)一）、苏(sū)州中新兴(xīng)富新兴产业投(tóu)资合伙企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上(shàng)海经一(yī)投(tóu)资管理合伙企业（有限合(hé)伙）（下称上海经一(yī)）、上(shàng)海兴富创业(yè)投(tóu)资(zī)管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及杨(yáng)孝(xiào)胜，前述交易对方合计持有标(biāo)的(de)公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示，根(gēn)据《上市公司重(zhòng)大资产(chǎn)重组管理办(bàn)法（2023修订）》和(hé)《上海证券交(jiāo)易所股票上市规(guī)则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定，本次交易前，交易对方(fāng)与公司(sī)不存在关(guān)联关系。本次交易完(wán)成后，交易对方尚守哲持有(yǒu)公司的股份比例预(yù)计将超过5％，本次交易预计将构成关联交易。本(běn)次(cì)交易前，公司(sī)无控股(gǔ)股东、实际(jì)控制人(rén)；本次交(jiāo)易(yì)完(wán)成后，公司第一大股东(dōng)不(bù)会发生变化，且不(bù)存(cún)在(zài)实(shí)际支配公司股(gǔ)份表(biǎo)决(jué)权超过(guò)30％的股东，公司仍将无控股股东、实(shí)际控(kòng)制(zhì)人，预(yù)计不构成公司(sī)重(zhòng)大资(zī)产重组。

　　文华财经注册资(zī)本4000万元，实际控(kòng)制人(rén)为该公司董(dǒng)事长兼总经理尚守哲。根据(jù)文华财经此前披(pī)露(lù)的招股书，截(jié)至2021年年底，尚守哲对文华财(cái)经的(de)直接(jiē)持股比例(lì)为64.353％，此外(wài)，还通过大连经(jīng)一(yī)和上(shàng)海经一分别控制(zhì)文(wén)华财经(jīng)9％和4.95％的股份(fèn)，合(hé)计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其(qí)他交(jiāo)易对方(fāng)中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王凯(kǎi)及杨孝胜对文(wén)华(huá)财经的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份(fèn)盈利能力有望提升

　　作为(wèi)金融科(kē)技(jì)全领域服务商(shāng)，金证(zhèng)股(gǔ)份为证券、基(jī)金、银行、期(qī)货、信(xìn)托、交易(yì)所(suǒ)、监管机构(gòu)等行(xíng)业客户提(tí)供全技术栈、全产(chǎn)品线解(jiě)决(jué)方案，同(tóng)时与政府机关(guān)、互联(lián)网公司(sī)合作开展包(bāo)括(kuò)智(zhì)慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报(bào)告期内，金(jīn)证股份实现营业收入12.64亿元，较上(shàng)年同期(qī)增长2.84％；实(shí)现(xiàn)归(guī)属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证(zhèng)股份证券经纪(jì)业(yè)务软件(jiàn)收入(rù)较(jiào)上年同期略有增长，资管机(jī)构软件收(shōu)入基(jī)本持平。报告(gào)期(qī)内，数(shù)字经济业(yè)务因验(yàn)收的(de)大型政务项目成本增幅(fú)大(dà)于收(shōu)入增幅，导致业务毛利率及利润下降。报(bào)告期内公司确(què)认投(tóu)资收(shōu)益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营企业投资(zī)收(shōu)益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元(yuán)，净资(zī)产36.70亿元(yuán)。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份2022年年报显示，报告期内(nèi)，公司(sī)实现营业收入(rù)64.78亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上(shàng)市公司股东的净利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增长主要得益于两(liǎng)方面的因素：一(yī)是公司在证券市场行业占(zhàn)有率基(jī)础稳定(dìng)，核心产品需求刚性，公司加快(kuài)产品(pǐn)新一(yī)代产品布局、积(jī)极推进项目(mù)上线验(yàn)收。二是在资管领域加强(qiáng)了资(zī)管IT业(yè)务发展力度，在多个核心产品和技术上形(xíng)成领先(xiān)优势(shì)，开始进(jìn)入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包(bāo)括数字经济业务、IT设备分销(xiāo)业务及科技园租赁(lìn)业务。金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)解释称，非金融(róng)行业的收入下降(jiàng)，主(zhǔ)要由于公(gōng)司在数(shù)字经济业务上，不同(tóng)程度受到需求(qiú)端的影响，项目跟进、工(gōng)程实施、验收结算审计(jì)等(děng)存在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年(nián)，金证股份综合毛(máo)利率(lǜ)为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融(róng)行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年(nián)增加(jiā)3.48个百分点(diǎn)；非金融科技业(yè)务毛利(lì)率6.53％，较(jiào)上年(nián)下(xià)降(jiàng)0.93个(gè)百(bǎi)分点。

　　交易标的业(yè)绩表现上(shàng)，公开(kāi)资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经(jīng)营(yíng)业收入分(fēn)别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于母公司股东的净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万(wàn)元(yuán)。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及(jí)17168.10万元，综(zōng)合毛甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写利率(lǜ)分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财(cái)经(jīng)总资产为(wèi)31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模(mó)和盈利能力来看，金证股份均远高(gāo)于文华财经，但文华财(cái)经的毛利率显著高于(yú)金证股(gǔ)份，无疑(yí)是一块优质资产。

　　有业内人士(shì)认(rèn)为(wèi)，如果本次(cì)交易得以(yǐ)顺利实施(shī)，对(duì)于金证(zhèng)股份(fèn)而言，文(wén)华财经的优质资产注入后，其盈(yíng)利能力将进一步提升；对于(yú)文华(huá)财经(jīng)而(ér)言，多年谋求(qiú)上市无果后，可(kě)以(yǐ)实现“曲线上市(shì)”。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，在昨晚发布的公(gōng)告中，金证股份并未披露具体的交易细(xì)节，例如交(jiāo)易对价等。公告显(xiǎn)示(shì)，2023年5月(yuè)9日(rì)，金证股份与主要交(jiāo)易对方(fāng)就本次(cì)交易签(qiān)署了(le)《意向协(xié)议(yì)书甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写》，公(gōng)司(sī)拟(nǐ)向(xiàng)主要交易对方发行(xíng)股份及支付现金的方式购买其持(chí)有的文(wén)华财(cái)经(jīng)90.97％的(de)股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅(jǐn)为交易各方关于(yú)本次交(jiāo)易的初步(bù)合作意向(xiàng)，交易各(gè)方在本(běn)次交易中的(de)具体(tǐ)权(quán)利义务(wù)以及各项安(ān)排以交易各方最终签署的正(zhèng)式(shì)交易协(xié)议为准。

　　金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)还进行了风险(xiǎn)提示(shì)：截至目前，本次交易仍(réng)处于(yú)筹划(huà)阶段，交(jiāo)易双方尚(shàng)未签(qiān)署正式的交(jiāo)易协议，本次交易尚需(xū)履行(xíng)必(bì)要的内部决策程序，并经有权(quán)监管机构批准后(hòu)方(fāng)可正式实施，本次交易(yì)最(zuì)终能否实施(shī)尚存在(zài)较(jiào)大(dà)不(bù)确(què)定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了(le)2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后，今年以来，金证股(gǔ)份股价步入上升(shēng)通(tōng)道。截至5月9日收盘，金证股(gǔ)份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅(fú)高达84.06％，总市值(zhí)178亿元(yuán)。

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