金融界(jiè)5月11日消息 央(yāng)行今日发布2023年4月份金融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同(tóng)比增长12.4%，增(zēng)速比上(shàng)月末低0.3个百分(fēn)点(diǎn)，比上(shàng)年同期高1.9个(gè)百分点。初步统计，2023年(nián)4月社会融资规模增量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元(yuán)。其中，对实体经济发放的人民(mín)币(bì)贷款(kuǎ认真地还是认真的写作业，认真的与认真地n)增(zēng)加(jiā)4431亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)多增(zēng)729亿元；对实体经(jīng)济发放的外币贷款折合人民币减少319亿元，同(tóng)比(bǐ)少(shǎo)减441亿元(yuán)。

　　此外，4月份(fèn)人民币存款减少(shǎo)4609亿元，同比多减5524亿(yì)元。其(qí)中，住户存款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万亿元，非金融企业(yè)存款(kuǎn)减少1408亿(yì)元，财政性存款增加(jiā)5028亿元，非(fēi)银行(xíng)业金融机构(gòu)存款增加(jiā)2912亿元(yuán)。4月末，外币存款余(yú)额8819亿(yì)美元，同(tóng)比下降11.6％。4月份外(wài)币(bì)存款减少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申(shēn)万宏源(yuán)速评认为，M2同比回落，主因居民存(cún)款(kuǎn)13个月以来同比(bǐ)首次转(zhuǎn)为减少，但更可能重回表外(wài)资产，而非用(yòng)于消费，消(xiāo)费(fèi)在二季度(dù)同样(yàng)处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回(huí)落(luò)0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个月以(yǐ)来首次转负。4月居民(mín)存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评如(rú)下：在经历了(le)一季度(dù)的爆发式增长后(hòu)，信贷在4月明显回(huí)落(luò)。从结构(gòu)上来看，居民(mín)部门再次(cì)“缩(suō)表(biǎo)”，不过企业中(zhōng)长期贷款有(yǒu)较强韧(rèn)性。信贷回落可能是因为一季度透支(zhī)了部(bù)分银行信贷(dài)额度和企业信贷需求(qiú)，而且4月地产销售也边际走(zǒu)弱。社(shè)融增速与(yǔ)上月持平(píng)，非标融(róng)资持(chí)续好转。M2增(zēng)速(sù)在(zài)高基数(shù)下回(huí)落(luò)。

　　申万(wàn)宏(hóng)源申万宏源认为，M2同比回落主因居民存款13个(gè)月以来同比首次转为减少，但更(gèng)可能重回表外资产，而非用于(yú)消费，消费在二季(jì)度(dù)同样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个(gè)月(yuè)以来首(shǒu)次转(zhuǎn)负。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同(tóng)比0.2个百(bǎi)分点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要(yào)源于个人存款的流出而非企业活期(qī)存(cún)款大幅改善，和地(dì)产销售的再度转冷(lěng)有关。

　　4月(yuè)份人民币存款(kuǎn)大幅(fú)减少(shǎo)的问题，中信证认真地还是认真的写作业，认真的与认真地e='color: #ff0000; line-height: 24px;'>认真地还是认真的写作业，认真的与认真地券认为是(shì)季节性(xìng)波动(dòng)。因为银行(xíng)倾向于(yú)让(ràng)理财(cái)产品在(zài)季(jì)末到期(qī)，使资金回流成存款，以应对考核，然后在(zài)下(xià)季初发行新的理(lǐ)财产品承(chéng)接。因此居民存款(kuǎn)在季末(mò)季初(chū)常出(chū)现(xiàn)波动。4月(yuè)M1增速(sù)为5.3%，比(bǐ)上月提高0.2个百分点，或许反映了企业经营活跃度有所提升(shēng)。

　　招商宏观与中信证券看法(fǎ)较(jiào)为一致，招(zhāo)商宏观表示居(jū)民存款(kuǎn)减少符合季节性规律。在本月数(shù)据(jù)中，居民端出现了新增(zēng)存款(kuǎn)，新增贷款同时收缩(suō)的情况。从历史规律来看(kàn)，4月及7月一般是居民存款减少(shǎo)的时(shí)点。以4月为例，今年1.2万亿居民存款的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前无法从4月数据得出类(lèi)似(shì)居(jū)民加速(sù)偿还房贷等(děng)结论。

　　对于(yú)居民存(cún)款的去向问题，申万(wàn)宏源(yuán)分(fēn)析认(rèn)为4月居民存款减(jiǎn)少更可能去(qù)向表外(wài)资产，而(ér)非消费领域。

　　对(duì)于4月(yuè)的信贷结构问题，招商宏观表(biǎo)示在放缓的信贷投放中，结构特征依然明显(xiǎn)。企业(yè)中长期(qī)贷款(kuǎn)贡献(xiàn)了新增信贷(dài)的绝大部分(fēn)，居民端(duān)中长期信贷出现收缩。这种结构特征(zhēng)反映了居民端在前期购(gòu)房需求脉冲式释放后信心仍(réng)然不足的情况。如果(guǒ)没有进一步的政(zhèng)策支撑，不排除居民端(duān)新增信贷量会持续(xù)维持在低位。

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