五(wǔ)一长假期间，全球市场并不平静，一场(chǎng)大风暴(bào)即将到来。

　　美国加(jiā)州金融保(bǎo)护(hù)与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示(shì)，监管(guǎn)机构已接(jiē)管了第一共和(hé)银行，这是本轮美国银行业危机(jī)中第四家(jiā)倒下的银行(xíng)，同时也是美(měi)国历史上第二(èr)大的破产银行。此(cǐ)前我们(men)多次强调，美国银行(xíng)业危机远未结束，只是暂时(shí)止血而已。现(xiàn)在来看，第一共和银行(xíng)又倒下了。随着经济的衰退(tuì)，银行(xíng)的资(zī)产将持续(xù)减值，高息又会(huì)令其成本(běn)抬升，银行的经营将持续恶化，新(xīn)一轮(lún)银行(xíng)业危机将再度爆发。

　　美国(guó)债务上限问题再(zài)度成为焦(jiāo)点，美国政府(fǔ)债务规模将于19日触及31.4万亿美元的法(fǎ)定(dìng)限额(é)，财长(zhǎng)耶伦(lún)呼吁国会尽快采取行动，再(zài)次提高债(zhài)务上限，避免(miǎn)政府部门停摆(bǎi)及可(kě)能(néng)出现的债务(wù)违约。当地时(shí)间4月(yuè)26日(rì)，美国国(guó)会众议院(yuàn)投票通过债务上限法案。这项法案提(tí)议提高美国31.4万亿(yì)美元的债务上(shàng)限，以换(huàn)取大幅(fú)削减(jiǎn)政府(fǔ)支出。该(gāi)法案(àn)规定，联(lián)邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年(nián)均增长需控制在(zài)1％。不过拜登(dēng)将否决众议(yì)院议长、共和(hé)党领袖麦卡锡提(tí)出的债务上限(xiàn)方案。白宫称众议院共(gòng)和党人必须在没(méi)有任何(hé)要求和条件的情(qíng)况下打消违约(yuē)的可能性，并解决债务上限问题。两党在提(tí)高债务上限问题(tí)上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美(měi)债违约的(de)风险。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦当地时间5月(yuè)1日致函众议院(yuàn)议长麦卡锡(xī)和其他高级议(yì)员，她在信中(zhōng)表示，美国政(zhèng)府(fǔ)可(kě)能“最早(zǎo)在6月1日”发(fā)生债务(wù)违约，这将是(shì)美国历史上的首次债务违约。高盛(shèng)认为，政府这回付不起“账(zhàng)单”的风(fēng)险恐怕是2011年(nián)以来(lái)最高的一次。美国政(zhèng)府债务已逼近31.4万亿(yì)美元，而(ér)美国去年国(guó)内(nèi)生产总值约23万亿美元(yuán)，这意味着负(fù)债率约达130％。美(měi)国一直在玩儿这种借新还旧的(de)把戏(xì)，债务雪球越滚越大。如果美元霸权仍在(zài)，美国(guó)可以一直(zhí)这样玩儿下(xià)去。但(dàn)当前美元出现信(xìn)用(yòng)危机，全球掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏很可能即将结(jié)束了(le)。想(xiǎng)借新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违(wéi)约就只是时间(jiān)问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济(jì)“金丝(sī)雀”之称的韩(hán)国，2022年贸易逆(nì)差不(bù)仅创下472亿美(měi)元的历史(shǐ)新高，而且(qiě)是自(zì)2008年全球金融危机以(yǐ)来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩国出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主(zhǔ)要由于芯片出(chū)口疲软。3月份韩国(guó)出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元(yuán)，降幅较(jiào)2月的7.5％明显(xiǎn)扩(kuò)大，且(qiě)为连续第六个(gè)月(yuè)下降。其中，占韩国(guó)出(chū)口(kǒu)五分之一(yī)的(de)半(bàn)导体项目暴减35％，反(fǎn)映(yìng)存储器(qì)芯片价(jià)格下跌，且需求疲乏(fá)。此外，3月(yuè)份韩国对(duì)中(zhōng)国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经济数据可能小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔比任(rèn)何人(rén)都多，他称温和的衰(shuāi)退已(yǐ)经出(chū)现。

　　金融危机的本(běn)质(zhì)是(shì)债务危机，因(yīn)为信贷会产生周期。有(yǒu)借就要(yào)有还，借钱的时候(hòu)扩大支出刺(cì)激(jī)经济增长，而还钱的时(shí)候要缩减支出又使得经济下(xià)滑(huá)。在高息背景下，偿债成(chéng)本上升，资产价格下跌，违(wéi)约率就将(jiāng)激增，债务危机就(jiù)将引爆(bào)。2008年，全球(qiú)债务总量(liàng)约(yuē)为83万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，全球GDP总量为(wèi)64万亿美(měi)元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万(wàn)亿美(měi)元，GDP总(zǒng)量为101万亿美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前全球债务规模是(shì)2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍(bèi)。因此，本(běn)轮(lún)金(jīn)融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美(měi)股走势来看(kàn)，标(biāo)普指数期货(huò)虽然在5月1日再创新(xīn)高，但次日即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线来看，标普指数(shù)是大级别的(de)B浪(làng)平台(tái)型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌(diē)将(jiāng)展开。这将(jiāng)是月线(xiàn)级别(bié)的(de)下(xià)跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲(zhōu)50指数(shù)局部出现(xiàn)破位(wèi)反抽，5月(yuè)2日再(zài)度(dù)中(zhōng)阴创新低(dī)，预示见顶(dǐng)的可能性已经非(fēi)常大。欧股目前(qián)仍处于高位，这一次见(jiàn)顶很可能是历史性的大顶，未(wèi)来(lái)下跌空间(jiān)巨大。此前我们(men)已经强烈建议(yì)有权限的(de)投资者做空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原油在欧(ōu)佩克减产(chǎn)后出现大幅反弹，但目(mù)前已经再度掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原(yuán)油主力合约(yuē)已经触及70美元，预计3月低点必将(jiāng)不保(bǎo)，年内恐将跌(diē)破(pò)60美(měi)元，而最终则很(hěn)可能跌破40美(měi)元(yuán)。

　　从(cóng)国内期货的文(wén)华商品指数来看，去年11月低点已(yǐ)经被跌破。该指数自去(qù)年7月以(yǐ)来(lái)已经(jīng)盘整9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低(dī)点，或许年内(nèi小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔)到不了，但(dàn)也不会距离(lí)太远，最终极目标则是将(jiāng)跌至2008年的低点(diǎn)附(fù)近。

　　对于全球空头而言，等这个机会(huì)已经很久了(le)，金融危机本(běn)轮早就该(gāi)爆发的(de)，但由于美联储的无限量(liàng)QE，危机被一再推(tuī)后(hòu)。但该来的总会(huì)来(lái)，大放水(shuǐ)是一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机(jī)将是(shì)对全(quán)球的一次暴力去杠杆，将重(zhòng)建世界经(jīng)济新(xīn)秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你(nǐ)说的金融危机在(zài)哪里？怎么还不出现？哪里(lǐ)有什么金(jīn)融危(wēi)机？空头一直都活在被质(zhì)疑(yí)和嘲笑的阴(yīn)影下。虽然多(duō)年以(yǐ)来，金(jīn)融危机一直没有出现(xiàn)，每当(dāng)你认为它要出现(xiàn)的时候，最终却发(fā)现(xiàn)它(tā)还是没有来，总是在希望(wàng)与失望中(zhōng)不断轮回。但(dàn)无(wú)论如何，我一直都相信超越08年(nián)的世(shì)纪金融危机一定会(huì)爆发，我会像等初恋一(yī)样去等待它的到来(lái)。

　　你忘了，划过(guò)伤口(kǒu)的冷风，在放(fàng)手时刻眼泪会(huì)掉(diào)落。你睡了，可时间它(tā)依然走着；你怕了，恍然抬(tái)头梦(mèng)却醒了。你(nǐ)会静默，手握着(zhe)星火等(děng)在至(zhì)暗时刻；你被击破，当熟(shú)悉呢喃又穿(chuān)透(tòu)耳朵(duǒ)。一个一个走过，一个(gè)一个(gè)错过，一遍一(yī)遍来过，一次一次放过，一声一声(shēng)笑着，一声(shēng)一声吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺(cì)痛我。因为享(xiǎng)受着它的灿烂，因为忍受着(zhe)它的腐(fǔ)烂(làn)。你说别爱啊，又依依(yī)不舍。所(suǒ)以(yǐ)生命啊，它苦涩如歌。想不想看(kàn)花海盛开？想不想看燕子归来？如果(guǒ)都回不来，那么我该为了(le)谁而存在？

　　胜利(lì)终将(jiāng)属(shǔ)于永不言(yán)弃，对真理执着追求(qiú)的人。雪崩将(jiāng)至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看到花开(kāi)，你(nǐ)一(yī)定等燕子归来(lái)，想着(zhe)他(tā)们都(dōu)会(huì)回(huí)来(lái)，你誓死为了这些而存在……（公 号(hào)“中产投(tóu)资”）

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