全(quán)球(qiú)头(tóu)号对(duì)冲基(jī)金桥水(shuǐ)的(de)最(zuì)新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美(měi)国证交(jiāo)会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的(de)美股持仓市(shì)值达到163.88亿(yì)美(měi)元（约合(hé)人民币1140亿(yì)元），较(jiào)一季(jì)度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季(jì)度获(huò)得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐(lè)、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水最新观点表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可能(néng)正(zhèng)处于(yú)持(chí)续增长(zhǎng)期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近(jìn)164亿美(měi)元

　　美(měi)国证券交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露了最(zuì)新的(de)13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一季度的美股(gǔ)持仓(cāng)变动情况，数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥(qiáo)水在(zài)美(měi)股的(de)持(chí)仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的(de)183.2亿美(měi)元减少(shǎo)了(le)10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏观策略基金，桥水(shuǐ)的(de)美股组合仅(jǐn)占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖(mài)卖卖(mài)，清仓了(le)228只证券，减持(chí)了(le)360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证券，增持(chí)了(le)225只证券。

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　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成(chéng)头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持多只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今年一季度(dù)末(mò)，桥水的前十大(dà)重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季度(dù)末晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市(shì)值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大持仓(cāng)是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费(fèi)品(pǐn)个(gè)股，但是今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)都进行(xíng)了减持，比(bǐ)如其(qí)第三大(dà)持仓宝洁，减掉(diào)了(le)5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水(shuǐ)也减持了(le)百事可乐(lè)、可口(kǒu)可(kě)乐(lè)，持(chí)股(gǔ)数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中(zhōng)沃尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持幅度(dù)相对较(jiào)大(dà)。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一(yī)季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美(měi)股前(qián)30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还(hái)包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还(hái)增持了(le)脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美(měi)元；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季度(dù)减持的标的相对较多，除(chú)去前十大(dà)重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了(le)塔(tǎ)吉(jí)特28％，持(chí)股(gǔ)降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度还(hái)减持(chí)了其特别看好的黄金资(zī)产，卖出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年(nián)底(dǐ)以来(lái)出现较大(dà)涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还(hái)是非(fēi)常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基(jī)金联席(xí)首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能(néng)正处于(yú)持续(xù)增长期的开端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化(huà)的推动(dòng)仍是(shì)金价的(de)长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路(lù)要(yào)走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市场中日(rì)益重要，这(zhè)使得它(tā)不(bù)仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率(lǜ)的工具(jù)。另外，地(dì)缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的(de)长期支撑。不仅如(rú)此，由于全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以对(duì)冲(chōng)购(gòu)买力(lì)下降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃(bó)·普林(lín)斯分享了(le)他(tā)在2023年一季(jì)度(dù)的最新观察。

　　他指出，名(míng)义支(zhī)出水(shuǐ)平高于经济体的生(shēng)产能力，导致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目(mù)标(biāo)水平，美(měi)国和其他(tā)西方经济(jì)体处于看跌(diē)失衡(héng)中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压(yā)力，欧美(měi)各国央行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成(chéng)的负面影(yǐng)响初(chū)现苗头。但一(yī)切(qiè)才刚(gāng)刚开(kāi)始，恢复均衡将会给(gěi)经济和市场带(dài)来(lái)一定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体(tǐ)的经济更(gèng)加接近于(yú)均(jūn)衡(héng)——支出与劳(láo)动力产出水(shuǐ)平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定(dìng)者有足够(gòu)的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方国家，货币政策(cè)紧(jǐn)缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流(liú)动性方向，促(cù)使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了(le)折现率(lǜ)（即现金未来实(shí)际收益(yì)率(lǜ)的(de)预期(qī)），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济(jì)增长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极有可能在(zài)周期的下一阶(jiē)段(duàn)出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和(hé)许(xǔ)多亚洲国家和地区(qū)处于(yú)周期的不同位置，这些国(guó)家和地区(qū)的政(zhèng)策制定者支(zhī)持货币和信用流(liú)动(dòng)，这(zhè)降低了(le)折现率(lǜ)和(hé)风险溢价，促(cù)进了经济(jì)增(zēng)长。艾特是什么意思p>

　　5月份，对(duì)于近期(qī)美联(lián)储加息，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)在其官微发(fā)文称，“上(shàng)周美联储加息25个(gè)基(jī)点。虽然没(méi)有明确声明加息将会(huì)暂停，但政策(cè)指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望(wàng)持观望态(tài)度。这符合我们对当前形势的(de)解(jiě)读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应对疫情带(dài)来(lái)的影(yǐng)响，许多发(fā)达经济体(tǐ)都推出了大规模财政刺(cì)激(jī)政策，引(yǐn)发了(le)通胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中美国采取(qǔ)了最激(jī)进(jìn)的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个(gè)月(yuè)的时间里(lǐ)，美联储加息500个(gè)基(jī)点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚(shàng)未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联储(chǔ)进一(yī)步收(shōu)紧政策，银行业就会(huì)继(jì)续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银(yín)行被接管，再次凸显美国金融体系面临(lín)压力，股市和(hé)债券收益率出现下跌。美国可能(néng)需要(yào)（也可能(néng)不需要(yào)）进(jìn)一(yī)步(bù)收(shōu)紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举措，美(měi)联储可以评估形势(shì)再做出决策。

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