5月以来(lái)，港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)仍在(zài)持(chí)续下(xià)跌，最近一(yī)个交(jiāo)易(yì)日即5月(yuè)25日主要指数更(gèng)是(shì)创出年内收市新低(dī)。不过，虽(suī)然多只投资(zī)港股(gǔ)的ETF产品年内收益告负，但(dàn)资金越跌越买(mǎi)，多只港股(gǔ)ETF产品年(nián)内(nèi)份额增幅(fú)明显，纷纷(fēn)创下历史新高。如广发基金两只港股(gǔ)ETF年内份额分别激增16倍、13倍，华夏恒生互联(lián)网ETF份额也持续增长，最(zuì)新(xīn)份额更是逼(bī)近700亿份。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士对此表(biǎo)示，港股作为离岸市场，基本面主要(yào)跟随国内市场，而流动性与海外流动性(xìng)相关度较(jiào)高(gāo)，在(zài)基本面及流动性双重压(yā)力下，5月市场走势较弱。不过，当前(qián)港股市(shì)场估值水(shuǐ)平已(yǐ)处(chù)于(yú)历史偏低(dī)水平，具备(bèi)一定的(de)投资性价比，看好人工智能、互(hù)联(lián)网(wǎng)科技、创新药等细分领域(yù)的(de)投资机会。

　　最高激增16倍(bèi)！

　　多只份额再(zài)创(chuàng)新高(gāo)

　　Wind数据显示，截至5月26日(rì)，港股ETF产品年(nián)内份额合(hé)计达2284.37亿(yì)份，相(xiāng)较(jiào)于(yú)年初增幅超37％，年(nián)内资金合计净流入达244.42亿元(yuán)。

　　具体来看，有多只ETF产(chǎn)品份额增(zēng)幅明(míng)显(xiǎn)，且再创历(lì)史(shǐ)新高。其中，广发恒生科技ETF、广发港股创新药ETF年(nián)内份额增幅分(fēn)别高(gāo)达1606.32％、1318.78％；份额(é)增(zēng)幅不(bù)仅领涨港股ETF产(chǎn)品，亦在(zài)跨(kuà)境ETF产品中位(wèi)列前二。而易方(fāng)达、富国基金等旗下(xià)5只港股ETF产(chǎn)品份(fèn)额(é)也(yě)实(shí)现(xiàn)倍数增幅。

　　此外(wài)，华夏恒生互(hù)联网ETF份额也持续增长(zhǎng)，年内(nèi)份额增幅超31％，最(zuì)新份(fèn)额已站上(shàng)699.71亿份的高位(wèi)，再创历史新高，并继续蝉联市场规(guī)模(mó)最大的港(gǎng)股ETF产品。

　　不过(guò)，从(cóng)产品业绩来(lái)看，截至5月26日(rì)，仍有超九成港(gǎng)股ETF产品年内收益为负(fù)，产(chǎn)品平均收(shōu)益率为-8.27％。

　　事实(shí)上，今年以来港股市场持续震(zhèn)荡(dàng)下跌，3月下旬虽有小(xiǎo)幅回调，但4月下(xià)旬之后又转跌，5月(yuè)25日，港股再(zài)度缩量(liàng)下(xià)跌，恒生(shēng)指数、恒(héng)生科技指数在同日(rì)创下(xià)年内收市新低(dī)；而整体看，5月(yuè)港股市场跌多涨少，波动中枢朝下移动。

　　对于(yú)近期港股市场波动下(xià)跌(diē)，广发恒生科技ETF基金经理刘杰分析系受(shòu)多个因(yīn)素影响。一方面(miàn)，国内经济复苏(sū)斜率放缓，市场处于弱预期和弱(ruò)复苏(sū)叠加的阶段；另一(yī)方面，海外(wài)核心(xīn)通胀仍存(cún)韧性，美国债务上限到期带来的债务违约风(fēng)险(xiǎn)也对市场风(fēng)险偏好(hǎo)形成扰动。

　　同时，港股囊括了大部分内(nèi)地(dì)互联网(wǎng)以及(jí)新经济领(lǐng)域(yù)上市公司，5月(yuè)份日本正(zhèng)式出台了制造(zào)设备管制措施，加(jiā)大了市场对于国内(nèi)科技领域(yù)的担(dān)忧，同期A股市场情绪偏(piān)弱，均影响(xiǎng)了5月份港(gǎng)股市场的表现(xiàn)。

　　诺德(dé)基金基金经理张(zhāng)昳泓认为，港股近期波动较大主要有基本面以(yǐ)及(jí)资金面两方(fāng)面(miàn)的原因。

　　首先，从基本面角度来看，去年防疫政(zhèng)策转向后市场对于(yú)国内疫后复苏有较高的(de)预期，“从(cóng)春(chūn)节前(qián)后(hòu)的复苏情况，我们确(què)实看(kàn)到由于线下场景的(de)修复，消费需求(qiú)出现了比(bǐ)较(jiào)好的恢复。而进入4、5月份，国(guó)内经济整体相较一季(jì)度环比有所减(jiǎn)弱，这也使得市场对(duì)于(yú)国内经济复苏预期开(kāi)始(shǐ)修正，整体盈利端预期有(子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思yǒu)所(suǒ)下修。”

　　其(qí)次，从资金流(liú)动性的角度来看，张昳泓表示(shì)，海外对于(yú)暂停加息的节奏出现(xiàn)反复，人民币汇率也在持(chí)续走弱，近期跌破7的(de)关口。港(gǎng)股作为离岸市(shì)场，基本面主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)随国内市场(chǎng)，而流动性与海外(wài)流动性相(xiāng)关度较(jiào)高，在基本面及流动性双(shuāng)重压力(lì)下，5月市场走势较(jiào)弱。

　　中融基(jī)金直言，港(gǎng)股(gǔ)从(cóng)Beta的(de)角度是中美经济相对强(qiáng)弱关系的直(zhí)接反馈(kuì)，“放开(kāi)国(guó)门之(zhī)后我们预期(qī)中国经济向上，美(měi)国经济进(jìn)入衰退，所以港股表(biǎo)现很亢奋，但实际结果(guǒ)中美两边(biān)的状态变化还是需要更(gèng)长时(shí)间，但大概率还是会发生的，在这(zhè)个(gè)过程中的波折就对应着人民币汇率和港股的(de)大幅(fú)波动。”

　　看好AI、创(chuàng)新药等(děng)细分领域投资机会

　　尽管年(nián)内持(chí)续(xù)下跌，但多位(wèi)业内人士认为(wèi)，当前(qián)港股市场估值(zhí)水平已处于历史偏低水平，具(jù)备一(yī)定的投资性价比，并看好(hǎo)人(rén)工智能、互联网科技、创(chuàng)新药等细分(fēn)领域的投资机(jī)会。

　　广发(fā)基金刘(liú)杰表(biǎo)示，受欧(ōu)美银行业危机影响和主(zhǔ)要经济体(tǐ)政(zhèn子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思g)策变化扰动，今年以来港(gǎng)股(gǔ)持续回调，整体表现不如A股。但随着国内外(wài)流动性压力持(chí)续缓解，未来(lái)港股(gǔ)资金面或(huò)有(yǒu)机(jī)会得到改善(shàn)，结合当前(qián)的(de)低估值水平，港股(gǔ)吸引力(lì)或许逐步凸显。“某(mǒu)些波动较(jiào)大(dà)且回调(diào)较多的细(xì)分板(bǎn)块或许是值得关(guān)注的方(fāng)向(xiàng)，例如(rú)恒生科技(jì)以及港股(gǔ)创新药等，若未来市场进一(yī)步回(huí)暖，科技领域、港股创新药(yào)以及消费复苏或(huò)者更能调动市场(chǎng)的关注(zhù)度。”

　　投(tóu)资(zī)建议(yì)上(shàng)，广发(fā)基金刘杰认为(wèi)港股波(bō)动性较大，建议投(tóu)资者通过定投分散(sàn)参与，较好平衡风险(xiǎn)和(hé)机会。同时(shí)，选择更(gèng)有价值的(de)细(xì)分赛道，或(huò)许更符(fú)合未来(lái)市场(chǎng)的表现。

　　具(jù)体来看，首先，人工智能(néng)有望成为全球投资的主线(xiàn)，推动了中美股市的(de)表现，未(wèi)来(lái)人工智能应用或利好科(kē)技相关细分领域(yù)。其次(cì)，港股创新(xīn)药是国内(nèi)医药(yào)领(lǐng)域长(zhǎng)期具备相(xiāng)对优势的细(xì)分赛道，对比美国创新药占比医药市场80％的占比，国内占比仅为10％左右(yòu)，未来肿(zhǒng)瘤等方(fāng)向(xiàng)需要更多(duō)更先进的(de)疗法和创新(xīn)药，长期投(tóu)资价值值得关注(zhù)。此外，港股消费行业也有望(wàng)上行。因为目(mù)前(qián)我(wǒ)国(guó)经济总量数(shù)据(jù)回暖，国内经济(jì)长远发展(zhǎn)的确定性增强(qiáng)，居民可支配(pèi)收入增加，消(xiāo)费信(xìn)心正逐步恢复。

　　中融基金表示(shì)，港股市(shì)场是以机构和外资(zī)为主导的市场，因(yīn)此海外(wài)经济数据对港股资金面会产生(shēng)较大影(yǐng)响(xiǎng)。在当前流动性持续承压和较弱(ruò)的(de)国际宏观环(huán)境背(bèi)景下(xià)，短期港(gǎng)股或是震荡(dàng)行(xíng)情，投资者可以关注高(gāo)稳定性且具备(bèi)估值性价比的(de)标的。

　　“当中国经(jīng)济恢复比预期更强或(huò)者美国(guó)经济下滑(huá)比预期更快这二者中任一情景发生(shēng)甚至同时(shí)发(fā)生时，我们可(kě)能就会看(kàn)到(dào)人民币汇率的走强(qiáng)，同时港股整体表现也会走强。”中融基(jī)金进一步指出，可以先重点关(guān)注运营商(shāng)等(děng)高股息资产，而随(suí)着(zhe)市场(chǎng)预期更进一步强化，可(kě)以更多(duō)关注(zhù)互联(lián)网(wǎng)、创新药(yào)等高弹性板块。因(yīn)为消(xiāo)费品(pǐn)的业绩差异很大，建议更多关(guān)注个股(gǔ)的性价比与成长(zhǎng)的确(què)定性。

　　诺德基金(jīn)张(zhāng)昳(dié)泓直言，从长期维度来看，当下港股市场具(jù)备一定的投资性价比，当前估值水平(píng)仍然位于(yú)历史(shǐ)偏低水平。从基本面角(jiǎo)度(dù)来说，他们认为国(guó)内经济(jì)的复苏节奏(zòu)可(kě)能大(dà)概率是一波三折趋(qū)势向上的弱复苏态势(shì)，当(dāng)下(xià)港股(gǔ)市(shì)场已(yǐ)经price in经济复苏较弱的(de)相对(duì)悲观的预期，往后看随(suí)着经济的缓慢复苏(sū)，预计(jì)盈利预期也(yě)会逐步上修(xiū)。而从流动性角度来看，美联储暂停(tíng)加(jiā)息虽(suī)在节奏(zòu)上(shàng)较难判(pàn)断，但(dàn)往未来看是大概率事件(jiàn)，预(yù)计人民币汇率的压力(lì)也(yě)会逐步(bù)缓解。

　　“细(xì)分板块上，我们(men)认为顺周期受益于国内经济复(fù)苏的消费、互联网、医药等(děng)板(bǎn)块(kuài)仍(réng)然值得重点关注(zhù)。”张昳(dié)泓(hóng)表示，港股(gǔ)市场由(yóu)于其离岸市场特(tè)性(xìng)，海外投资人(rén)占比较高，受国内及海外多重因(yīn)素影响，市场整(zhěng)体(tǐ)波(bō)动性较(jiào)大，建议投资人(rén)可以逢低布局，更(gèng)多可以(yǐ)采取基金定投(tóu)的方式投(tóu)资于港股(gǔ)市场。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思