大型股推动了(le)2023年的美股市场的反弹，但这种情况可能不(bù)会(huì)持续太久。

　　摩根大通策略(lüè)师Jason Hunter认为，随着经济衰退(tuì)逼近，这些市场领军股(gǔ)现在面临的抛售风(fēng)险要(yào)比其(qí)他股票(piào)更大。

　　Hunter周四（5月(yuè)1日）在接受采访时表示，“到目前为止(zhǐ)，股市一直(zhí)保持稳定(dìng)，更多的是(shì)向优质资产和现金(jīn)转移，这种情况比我们(men)想(xiǎng)象的要(yào)持续得(dé)长(zhǎng)一些，但我(wǒ)们仍然认(rèn)为(wèi)，最终股价将更(gèng)全(quán)面地反(fǎn)映(yìng)经济衰退的(de)可能(néng)性(xìng)。”

　　他解释道(dào)，看(kàn)涨势头集中(zhōng)在一个(gè)领域，因此只有少数几只大(dà)型公(gōng)司的股票(piào)引领市场走(zǒu)高。他同(tóng)时也补充道，市场行为通常与增长放缓的经济环境有(yǒu)作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确关。

　　“这是典型的(de)周期后期行(xíng)为(wèi)，即随着经济增长(zhǎng)开(kāi)始(shǐ)减(jiǎn)速，但并未进入(rù)负增长区(qū)间，资金(jīn)就会(huì)流向(xiàng)更优质的(de)股票，并(bìng)且越来(lái)越集中，”Hunter指出(chū)。

　　如今(jīn)，随着美国经济数据(jù)开始向收(shōu)缩(suō)的方向恶化，投资者将越来(lái)越看空股市，并开始转向现(xiàn)金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数据开始(shǐ)进一(yī)步(bù)减速，向负增(zēng)长方向滑去时，你往往会看到(dào)对高(gāo)质量资产(chǎn)的投(tóu)资转向对现金的投(tóu)资。”

　　这就意味着，这些大型公司股价的稳定可能是暂时(shí)的(de)，Hunter称，“它们可能比周期性公(gōng)司面临更大的风险(xiǎn)。”

　　上月，美国券商(shāng)BTIG首(shǒu)席(xí)市场技术人员(yuán)Jon作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确athan Krinsky就(jiù)曾指(zhǐ)出，“我们的观(guān)点是，大(dà)型科技股一(yī)直受(shòu)益于其(qí)他行业的(de)抛(pāo)售，但最终(zhōng)一旦这种轮转结束(shù)，这些指(zhǐ)数将相当(dāng)脆弱(ruò)。这种分散通常发生(shēng)在市场反弹的后(hòu)期。”

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