今年1月(yuè)，美国政府债(zhài)务余额又一(yī)次触(chù)及法定上限(xiàn)，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)已经多次警告称，如(rú)果国会不(bù)尽早采取行动暂停或提高债务(wù)上(shàng)限，美国政府最早可能6月1日出现债务(wù)违约——而这(zhè)将对全球经(jīng)济(jì)和金融(róng)产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风(fēng)险、两党就(jiù)提(tí)高(gāo)债务上限进行争斗，这些(xiē)画面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一(yī)危机(jī)的根(gēn)本——美(měi)国(guó)债务和(hé)债务上限(xiàn)究竟(jìng)是怎么(me)回事？美国债务(wù)为何(hé)不(bù)断滚雪球般扩大(dà)？美国又为何要人为地给(gěi)债务设(shè)定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债务为(wèi)何不(bù)断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上(shàng)限，我们需要先(xiān)了解美(měi)国政府的(de)债(zhài)务从何而来，以及其为何频频(pín)逼近上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美国(guó)政府(fǔ)在绝大部分时期都处(chù)于(yú)财政(zhèng)赤(chì)字状态，即政府支出在多数总(zǒng)统任期内都(dōu)高(gāo)于其财政(zhèng)收入。因此，美国(guó)政府举(jǔ)债成(chéng)了惯例，而政府债务规(guī)模也(yě)一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在(zài)近年疯狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年来，美国(guó)债(zhài)务规模更是大(dà)幅(fú)增(zēng)长。这一方面(miàn)是由于新冠疫(yì)情(qíng)以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背负了庞(páng)大支出压力(lì)，另一(yī)方面，还因(yīn)为(wèi)美(měi)国(guó)人口老(lǎo)龄(líng)化(huà)导致政府医疗(liáo)支出(chū)不(bù)断上(shàng)升，拜登政府推出的大规模基建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税收收入(rù)并没有(yǒu)跟上支出的(de)步(bù)伐，尤(yóu)其是(shì)在小布什政府和特朗普政(zhèng)府批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的双(shuāng)重压力下，美国(guó)的赤(chì)字规模近年来如滚雪球一(yī)般扩大，债(zhài)务规模也就因此不(bù)断攀升，在近(jìn)年来(lái)频(pín)频逼近债务上限也(yě)就不足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)为何(hé)会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的(de)出现，则(zé)最早(zǎo)可以追溯到(dào)上世(shì)纪初的第一(yī)次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明(míng)确的“债务上限”，那(nà)时候(hòu)只(zhǐ)要(yào)白宫要发债(zhài)借钱，美国国会(huì)基(jī)本照单全批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由(yóu)于(yú)一战使得美(měi)国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来(lái)越大，引发部分美(měi)国议(yì)员提出的(de)反(fǎn)对（也有(yǒu)一些议(yì)员是(shì)为(wèi)了反对美(měi)国参战），美国国会便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次对联(lián)邦债务进行限额(é)规定(dìng)，以此来限(xiàn)制政(zhèng)府发(fā)债(zhài)的(de)规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于预(yù)计美(měi)国将加(jiā)入第二次世界(jiè)大战，美国国会通(tōng)过《公共(gòng)债务法案》，实(shí)质上正(zhèng)式确(què)立了(le)对美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)总(zǒng)额(é)的限制。随后，美国国(guó)会又对其(qí)进行了(le)修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债务上限就或多或(huò)少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共提(tí)高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个(gè)月就会提高一次——其中共(gòng)和(hé)党总统(tǒng)执(zhí)政(zhèng)期间(jiān)曾(céng)提高49次(cì)，民(mín)主党总(zǒng)统执政期间共提(tí)高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度进(jìn)一步加大，在最近几届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上(shàng)限(xiàn)为18万亿美元（2015年(nián)），到了(le)特朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了(le)债(zhài)务上限，以暂时(shí)取消美国政府(fǔ)的支出限制(zhì)，这导致美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国(guó)近(jìn)几(jǐ)届政府大幅上调(diào)债务上限

　　直到(dào)2021年，美(měi)国国会(huì)最新(xīn)一次提高债务上(shàng)限，美国债务上限(xiàn)已(yǐ)经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已(yǐ)经足(zú)足(zú)增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会(huì)为(wèi)联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府设定的举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借(jiè)款授权用(yòng)尽，除非国会调高债(zhài)务上限(xiàn)，否则白宫无权(quán)继续(xù)举债。

　　那(nà)么(me)，也许有人会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自(zì)我(wǒ)限制(zhì)”，不能(néng)直(zhí)接取(qǔ)消(xiāo)掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确(què)，债务(wù)上限会对(duì)美国政府(fǔ)造成限(xiàn)制，使其不(bù)能随心所以的(de)举债，但(dàn)从理(lǐ)论上来说(shuō)，这一限(xiàn)制(zhì)也同时对其(qí)美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元霸权的(de)超(chāo)级大(dà)国(guó)，本(běn)身(shēn)并(bìng)不(bù)受到发行美钞的外(wài)在约束。如果美国政府开支(zhī)无(wú)度、过(guò)度举债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信用(yòng)将受到损害，原有债权人权益(yì)也(yě)会遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能(néng)维持(chí)美国政府的偿付(fù)信(xìn)用，保证美元霸权地位(wèi)。换(huàn)句话(huà)来说(shuō)，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是美方对债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最(zuì)大海外(wài)“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去(qù)被频(pín)频(pín)上调的(de)美国债(zhài)务上限，为什么在现在会(huì)陷(xiàn)入(rù)无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府(fǔ)想要提高美国债(zhài)务上限，往(wǎng)往(wǎng)需要美国(guó)国(guó)会两(liǎng)院(yuàn)的通过。在此前的(de)历史中，提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)在国会中绝大(dà)多数(shù)时候类(lèi)似于一个“走过场(chǎng)”的周期性任务(wù)，两(liǎng)党并不会对此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美(měi)国党派分歧(qí)不(bù)断扩大，债务上(shàng)限问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在(zài)野党用作了(le)与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是(shì)在(zài)当下(xià)美(měi)国两党分别占据两院(yuàn)多数席(xí)位的(de)分裂背(bèi)景下，这一斗争就(jiù)显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议(yì)院多数，而(ér)无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思共和(hé)党占据众议(yì)院多数。拜(bài)登要想提高债务上(shàng)限，就需(xū)要(yào)和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图(tú)利(lì)用债务上(shàng)限的最(zuì)后(hòu)期限，向拜登总(zǒng)统施(shī)压，要求他先同意削减开支，再(zài)谈提高债务(wù)上限。而民主党人(rén)坚持(chí)不(bù)愿让步，认为应无条件(jiàn)提高债务上限，这就导致了当(dāng)下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会领导(dǎo)人会面，讨(tǎo)论提高美国债务(wù)上(shàng)限的计划。

　　但值(z无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思hí)得(dé)注意(yì)的(de)是，如果拜登和国(guó)会领袖们(men)在周二仍(réng)无法取得(dé)突破性进展，这(zhè)场(chǎng)危(wēi)机恐怕真就要无限(xiàn)逼(bī)近债务违约(yuē)的“X日(rì)”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周三前往日本参(cān)加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会(huì)，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接(jiē)下来留给拜登(dēng)和两党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事(shì)实上，十多年前(qián)，美国也曾上演过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面(miàn)临类似严峻的违约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和(hé)众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马及民主党(dǎng)在最(zuì)后关头妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在(zài)当时，即(jí)便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼(bī)近违(wéi)约，这一紧(jǐn)张局势也引(yǐn)发了全(quán)球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌(diē)，并直接导致标准普(pǔ)尔(ěr)首次下调美国的主权信用评(píng)级。这使得美(měi)国面临(lín)更高的借(jiè)贷成本——美国第(dì)二(èr)年的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并在之后数(shù)年继续上(shàng)涨，基本上抵消了(le)当时两党谈判中的一些(xiē)成(chéng)本削减措施(shī)。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意味着美(měi)国多年的预算紧缩(suō)，这可能会产生(shēng)更严(yán)重的长(zhǎng)期影响——比如(rú)拖累(lèi)美国的(de)经济复苏(sū)。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研究所首席经济学家(jiā)乔希(xī)·比文斯在(zài)回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我(wǒ)们仍(réng)处于相当低迷的经济中，并且(qiě)正(zhèng)处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们(men)只是让(ràng)复苏持续(xù)的时间远远超过了(le)应(yīng)有(yǒu)的时间……在接下(xià)来的六七年里，美国政府没有(yǒu)提(tí)供真正(zhèng)有价值的公共(gòng)产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危(wēi)机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上(shàng)限危机的(de)翻版：美国国会面临(lín)类(lèi)似的(de)分裂局面，美国经(jīng)济也正(zhèng)处(chù)于类似的衰退(tuì)环境之中。即便美国两党能够重演2011年的(de)戏码，在最后关头(tóu)提(tí)高债(zhài)务上限，由此带来的短(duǎn)期市(shì)场动荡和(hé)长期经济(jì)损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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