近期(qī)市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下(xià)三只旗舰基(jī)金同时大(dà)手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王(wáng)股价(jià)震(zhèn)荡上(shàng)行，虽较(jiào)高(gāo)点仍有(yǒu)距离，但部分(fēn)资金开(kāi)始行动。透露什么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下(xià)三大基金同(tóng)时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金前十大重仓股为中国平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅(máo)台(tái)、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持(chí)腾(téng)讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德时代(dài)、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿业、贵(guì)州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链

　　同一家机(jī)构旗(qí)下三大旗舰基(jī)金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗(luó)德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际(jì)精选基金大中华(huá)和(hé)施罗德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。不过，记(jì)者梳理发现，施(shī)罗德对(duì)中国(guó)新能源(yuán)车产业(yè)链(liàn)的(d钟南山为什么被说成钟百亿e)看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道(dào)：长期来看，关(guān)注三大(dà)主(zhǔ)题。一是电(diàn)动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好(hǎo)电动(dòng)车产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着钟南山为什么被说成钟百亿气候变(biàn)化的影响日(rì)益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向(xiàng)电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的(de)一个方面。中国在这(zhè)方面为投(tóu)资者提供了重要的机会。中国在(zài)电动汽(qì)车价(jià)值(zhí)链的供应方面(miàn)是全球的领导者，同时中国对(duì)成品车辆的需(xū)求方面也(yě)占据重要地位。可(kě)能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也(yě)是全球电动车基础设(shè)施最(zuì)完善的国家之一。以充电桩为例，中国平(píng)均一(yī)个公共充电桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来(lái)源(yuán)：施罗德官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽车(chē)供(gōng)应链(liàn)中，有许多公司正在在各自的领域(yù)中建立(lì)主导地(dì)位，以某智(zhì)能组件(jiàn)为例，它是(shì)电动汽(qì)车中用于电池和(hé)电机温控的关键组件的(de)生产商。该公(gōng)司在空调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的(de)份额(é)，并在电动(dòng)汽车阀(fá)门行业拥有(yǒu)超过90％的(de)市(shì)场份额。客(kè)户包括特斯拉等全球电动汽(qì)车(chē)专家(jiā)以及福(fú)特、宝马等原始设备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽(qì)车在(zài)全球范围(wéi)内继(jì)续占据市场份额——在(zài)法规的支(zhī)持(chí)下，该公司的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上(shàng)，施罗(luó)德也并非孤(gū)例(lì)。

　　另(lìng)一(yī)欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股(gǔ)基(jī)金也(yě)在3月大手笔加仓宁(níng)德时(shí)代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁(níng)德时(shí)代(dài)、中(zhōng)国中免、东方财(cái)富、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井(jǐng)食品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十大重仓股逐一加仓(cāng)，其中(zhōng)加(jiā)仓幅度最大的就(jiù)是(shì)宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国汽车工业协会）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月(yuè)，我国动(dòng)力电(diàn)池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公(gōng)共充电桩，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方(fāng)面(miàn)，今年(nián)4月，尽(jǐn)管我国新(xīn)能源(yuán)汽车市(shì)场共(gòng)计36家(jiā)动力电池企(qǐ)业实(shí)现(xiàn)装车配套(tào)，较去年同期增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名(míng)来看，根据中国汽车动(dòng)力电池产业创新(xīn)联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁(níng)德时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁(níng)德(dé)时(shí)代于2023年一季度实(shí)现营业收入890.38亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿(yì)元，同比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是(shì)基于(yú)优异(yì)的业绩，来自(zì)Wind的(de)数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北(běi)向(xiàng)资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包(bāo)括宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北(běi)方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银(yín)行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个(gè)股包(bāo)括格(gé)力电器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆(lóng)基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈(tán)及为(wèi)何持(chí)有宁德时代时，写道：宁德时(shí)代所处的位(wèi)置(zhì)是令人羡慕的。它背(bèi)后有两(liǎng)大增长机遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，这方(fāng)面它的市场份额是领先(xiān)的(de)。此(cǐ)外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到(dào)欢迎(yíng)；动力电池(chí)的(de)企(qǐ)业发展(zhǎn)与政府的脱(tuō)碳计划(huà)是一致的(de)。CATL的领导者也非常(cháng)有远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时也解(jiě)释了(le)：他们如何(hé)通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德(dé)时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的(de)投资者，他(tā)们的判(pàn)断也(yě)可能是错的。例如，若未来新(xīn)的电池(chí)技术(shù)出(chū)现(xiàn)，宁德时(shí)代的竞争优势不复。随(suí)着电池成本下降，宁德时代若(ruò)不能保持利润率。宁(níng)德时代和(hé)电(diàn)动车厂商的关系若(ruò)不能维系。这(zhè)些因素都会影响柏基对于(yú)宁德时代的(de)判断。

　　但并非所有的(de)外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减(jiǎn)仓(cāng)宁德时(shí)代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有(yǒu)的前十大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州茅(máo)台、宁(níng)德时代(dài)、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科、华测(cè)检测、招商银(yín)行、美(měi)的集团、广(guǎng)联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时(shí)代之外，互联网(wǎng)或(huò)者(zhě)食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗(qí)舰基金“摩根(gēn)基金-中(zhōng)国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元(yuán)人民(mín)币(bì)，截至2023年一(yī)季度末，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅(máo)台、金山软(ruǎn)件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最大的为泸(lú)州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年(nián) 3月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国(guó)平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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