踩上AI风口的三六(liù)零，年内(nèi)一度大涨超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿(yì)，以致(zhì)于(yú)周鸿祎和(hé)胡欢离婚(hūn)也被(bèi)市场质疑成为减持(chí)铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比，公司(sī)的基本面较为糟糕，交出了回A上(shàng)市后最差(chà)年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布(bù)2022年(nián)财报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次亏损。三(sān)六零(líng)同时发布了2023年一季报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平(píng)台投资者(zhě)炸开了锅，不少(shǎo)网(wǎng)友担心公司下周一股(gǔ)价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现(xiàn)退潮(cháo)迹(jì)象(xiàng)。一(yī)季报显示，三六(liù)零截至3月31日的(de)股东数达到(dào)近33万，而(ér)截至去年底为20万不(bù)到，也就是股价(jià)暴涨的一季度(dù)股(gǔ)东户数增(zēng)加(jiā)约(yuē)13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光了其重(zhòng)要投资(zī)企业哪吒汽车2022年的(de)财务数据，后者录得133亿的营业收入，净(jìng)利润(rùn)则巨(jù)亏(kuī)69亿(yì)元(yuán)，为此持(chí)股(gǔ)10.72％的三六零(líng)新增9亿多(duō)投(tóu)资损失(shī)。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三(sān)六零(líng)这份2022年年报显示，截(jié)至报(bào)告期(qī)末，公(gōng)司总资(zī)产为(wèi)386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三(sān)个出(chū)现不同(tóng)程度下(xià)滑(huá)，其中贡献(xiàn)营(yíng)收半壁江山的互联网广告(gào)及服务(wù)收入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服(fú)务(wù)收入为10.82亿元(yuán)，同比下降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全及其他(tā)业务收入增长，收(shōu)入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上市公司股东(dōng)的(de)净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克(kè)私有化(huà)退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六(liù)零(líng)营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到下滑。净(jìng)利润的表现则更差，除了2019年靠(kào)着非经(jīng)常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但(dàn)到了2021年净(jìng)利润直接下(xià)滑七成，只录得9亿(yì)元(yuán)（扣非6.1亿(yì)），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季(jì)公(gōng)司营(yíng)业(yè)收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净(jìng)利润则为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公(gōng)司称主要系营业收入下降(jiàng)及(jí)对联(lián)营(yíng)企业(yè)投资损(sǔn)失所致。

　　一(yī)季(jì)度大增(zēng)13万股东

　　十(shí)大(dà)股东却大幅减(jiǎn)持(chí)

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有搜索引擎，被(bèi)市(shì)场认(rèn)为在训(xùn)练AI大模(mó)型上有天然(rán)优势(shì)，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也(yě)在不同场合、通过不同渠道表达对大模型的看好(hǎo)，传递(dì)公司的优(yōu)势(shì)，公司在(zài)AI方(fāng)面曝(pù)光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后(hòu)一发(fā)不可(kě)收拾(shí)，短短不到两个(gè)月涨幅接(jiē)近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽(jǐn)管(guǎn)近期股价有(yǒu)所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和(hé)一季报(bào)出(chū)炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅(guō)，多数投资者(zhě)表(biǎo)示大跌(diē)眼镜，开始担心(xīn)下(xià)周一股价(jià)表现。

　　中国基金报记者注意(yì)到，随着今年以来(lái)股价的暴涨，三六(liù)零的投资者(zhě)人数大幅(fú)增加。截(jié)至到去(qù)年(nián)底(dǐ)，公司有(yǒu)股(gǔ)东户数19.92万户(hù)，几乎连续六个季(jì)度保(bǎo)持基本不变，但(dàn)到了今(jīn)年一季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大(dà)量(liàng)投资者涌入相反(fǎn)，一季度以股权投资机构为代表(biǎo)的(de)十大股(gǔ)东却(què)在逢高(gāo)大(dà)幅(fú)减持。十(shí)大股(gǔ)东名单显示，一季度“北京中关村资本(běn)基金管(guǎn)理有限(xiàn)公司(sī)-北京中(zhōng)发助力(lì)壹号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权(quán)投(tóu)资(zī)合伙企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心(xīn)奇缘股权(quán)投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万股(gǔ)，减幅49％。上述(shù)三大股东合(hé)计减持超约8500万(wàn)股，即便按一季度均(jūn)价计(jì)套现金额(é)也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损(sǔn)失

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也首次(cì)把其投(tóu)资(zī)企业、造(zào)车新(xīn)势力(lì)之一的哪吒汽车去(qù)年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪吒(zhā)汽车（经营实体为“合(hé)纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三(sān)六零此(cǐ)前公告披露的数据(jù)，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年(nián)哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味(wèi)着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步扩大，而三年(nián)累(lèi)计亏损已经超过(guò)百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃(qì)对哪吒汽(qì)车(chē)的增资权。具体来(lái)看(kàn)，三六零(líng)全资子公司三(sān)六(liù)零私(sī)募基金(jīn)拟(nǐ)将(jiāng)其持有的对应哪吒(zhā)汽车(chē)3.53％股权的出资(zī)权转让给两家(jiā)有限合伙企业，对应的增资额(é)为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽(qì)车估值(zhí)为282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三(sān)六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了(le)2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外投资进展公(gōng)告称，已与(yǔ)哪吒汽(qì)车(chē)各股东方签署有关协议，以支持(chí)哪吒汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三(sān)六零发布《关于对外投资进(jìn)展》公告显示，为了配(pèi)合哪吒汽车股改，三六(liù)零(líng)的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好进一步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车(chē)的亏损，三(sān)六(liù)零持有股(gǔ)权的(de)账面值出(chū)现较大投资(zī)损失。2022年(nián)公(gōng)司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确认的(de)投(tóu)资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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