券商今年一季度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好表现以及(jí)去年较低的基数，行(xíng)业(yè)业(yè)绩全面爆(bào)发。券商板块(kuài)也在周五呈(chéng)现集体大(dà)涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露(lù)一季报，至此51家上市券(quàn)商或上市主体一季报悉数披露，券商整体一季度(dù)表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利(lì)增速较(jiào)为(wèi)显著(zhù)的有20家，净(jìng)利(lì)增(zēng)1倍乃至(zhì)数倍之(zhī)多，分别是(shì)长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母净利(lì)排名(míng)，新的十大分别是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安(ān)（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中(zhōng)国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单(dān)算数(shù)平(píng)均(jūn)计算，中信证券(quàn)一季(jì)度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对(duì)券商一季报的优秀表现给予了正面回应，4月28日，证券(quàn)板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只涨幅超2%；华(huá)西(xī)证券、中国(guó)银河盘一度涨停，二者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连(lián)续3个(gè)交易日(rì)收阳线50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润，累(lèi)计(jì)涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家(jiā)上(shàng)市(shì)券商(shāng)或上市(shì)主体(tǐ)中，50家归母(mǔ)净利(lì)同比增速为正，其中(zhōng)20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净(jìng)利增速超过10倍的有2家券商及1家(jiā)上市(shì)主体，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的(de)有2家(jiā)，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有(yǒu)3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍(bèi)的(de)有4家(jiā)，分别是(shì)山(shān)西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利(lì)扭(niǔ)亏(kuī)为盈的券商多达(dá)9家，分别(bié)是天风证券、华西(xī)证券、东北证券、西部(bù)证券、西南证券、红塔证(zhèng)券(quàn)、江海证券、湘财(cái)股份、国盛(shèng)金控。

　　此外(wài)，仅(jǐn)2家(jiā)券商股净利润同(tóng)比增速为(wèi)负值，分别是东(dōng)方(fāng)财富(fù)（-6.54%）、华林(lín)证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与营(yíng)收均出(chū)现下滑，公司一季报显示，报告期(qī)内公(gōng)司实现营业总收入为2.43亿元，同比(bǐ)下(xià)滑(huá)25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增速不如中(zhōng)小(xiǎo)券商“夸张”，但头部券(quàn)商的(de)业绩表现同样具有可圈可(kě)点之处。

　　同(tóng)比(bǐ)增速超(chāo)过(guò)五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公(gōng)司(sī)（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝(jué)对优势，保持着业绩的(de)稳(wěn)定(dìng)性(xìng)。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透露，2023年(nián)一季(jì)度麦(mài)高证(zhèng)券经纪(jì)业(yè)务(wù)开展取得(dé)一定成绩，但营业利润(rùn)仍(réng)未实现盈利，一定程度上拖累了(le)公司整体(tǐ)。

　　十(shí)余家券商营收(shōu)增一(yī)倍以上

　　一季度(dù)营收(shōu)规模增(zēng)速方(fāng)面，51家券商(shāng)中44家同比增速为正、7家(jiā)增速(sù)为负，同比增(zēng)速中(zhōng)位数为(w50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润èi)40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔(xián)，其今(jīn)年一(yī)季度同比增速为1795.85%，这与其去(qù)年(nián)同期营收(shōu)不足(zú)亿(yì)元的低基(jī)数有(yǒu)关，其今年一(yī)季(jì)度营收(shōu)规模为7.38亿元，去年(nián)同(tóng)期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年一季度营收(shōu)增速超过(guò)2倍的(de)有2家券商(shāng)，分别(bié)是50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润(shì)天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西(xī)证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商(shāng)营(yíng)收(shōu)增(zēng)幅接近1倍，分(fēn)别(bié)是华安证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一(yī)季(jì)度营收同比下滑幅度(dù)较大(dà)，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收(shōu)下滑的券商或(huò)上(shàng)市主体分别是中(zhōng)银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分(fēn)别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证(zhèng)券(quàn)（49.31亿元(yuán)）。

　　头(tóu)部券(quàn)商中(zhōng)，海通证券营(yíng)收(shōu)同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高的(de)增速(sù)杀入营收排名前(qián)十，其一季度营收同(tóng)比增57.37%，招商证券反而被挤出前十(shí)，招商证券一季度(dù)营收(shōu)增速(sù)为28.74%；中信证券与中信建投营收(shōu)增幅(fú)显(xiǎn)著(zhù)较小，同(tóng)比(bǐ)增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一(yī)季(jì)报(bào)高增

　　自营业务驱动(dòng)行业业(yè)绩高(gāo)增，这一观(guān)点被卖方研究(jiū)普遍认(rèn)可。

　　开源证(zhèng)券在(zài)解读(dú)东方证券一季报时称，东方证券自(zì)营投资收益11.5亿元，去(qù)年同期亏损(sǔn)6.4亿元(yuán)，改善(shàn)明(míng)显，期(qī)末金融资产规模(mó)为(wèi)902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季报高增，全年盈(yíng)利增速(sù)有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中(zhōng)信证券加(jiā)大杠杆经营投(tóu)资致使利息支出有所增(zēng)长，市场回暖下投资业(yè)务(wù)表(biǎo)现亮眼，收(shōu)入(rù)同(tóng)比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的(de)创(chuàng)新业务能力，看好(hǎo)公司在政(zhèng)策放松预期(qī)下实现估(gū)值提升。

　　西部证券在关于国金证(zhèng)券的研报中称，自营投(tóu)资成为影响国(guó)金证(zhèng)券业绩(jì)核心因素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公(gōng)司完成再融资(zī)后，公司金融(róng)投(tóu)资规(guī)模稳步提升420亿元(yuán)较去年底增加(jiā)11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投(tóu)资成为影响券(quàn)商(shāng)业(yè)绩的核心，预期将在一季度迎来反转(zhuǎn)。投(tóu)资业务方面，下半年重(zhòng)点关注差异化监(jiān)管的措施落(luò)地，或将打开头(tóu)部(bù)券商的ROE上限(xiàn)。

　　西(xī)部(bù)证(zhèng)券(quàn)表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复的一年，尤(yóu)其是受(shòu)到自(zì)营业务冲击大的(de)公司预期将(jiāng)在年内(nèi)实(shí)现(xiàn)较(jiào)大幅度的改善。

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